投资可转债有哪些缺点？

顾名思义，可转债首先是一种债券。它是上市公司向我们借钱打的借条，每年需要支付利息，到期需要归还已支付保费。以最近发行的韦尔转债为例，大家重点看红框：这张债券表示，上市公司韦尔股份向我们借入24.4亿元，期限是6年，每年给我们0.2%-2.0%的利息。看到这里，可能有人就会迫不及待地跳出来：这利息也太低了，还不如投余额宝呢！是的，可转债的利息就是低得可怜，我们投资可转债也不是图它的利息。真正吸引我们的，是它的“转股”技能：在未来某一天，我们可以按照约定的价格，把可转债兑换成股票。比如说，一张可转债价值100元，我们可以按每股10元的价格兑换，最终得到10张股票。

当然不是！凡事都没有绝对。投资可转债，最大的风险就是上市公司倒闭，卖光资产后，仍然还不起债。虽然前面说过，能发可转债的公司，资质都非常优秀，但在可转债的历史上，还是有极少数公司差点毁约。比如2008年，有传言南山铝业即将破产，导致南山转债曾经跌至82.7元。虽然最后得到澄清，价格一路上涨到 199 元，但倒在黎明前夕的人也不在少数……因此出于谨慎原则，我们建议你分散投资几只可转债，而不是孤注一掷。另一方面，虽然可转债持有到期就很安全，但是中途价格波动还是不容忽视的。以起步转债为例：这只转债在今年5月，最低跌到99.25元，10月最高涨到210元，最近又重新跌回100元左右，这个价格波动一点都不比股票小。如果你的可转债也出现暴跌，甚至跌破100 元面值了，首先要问两个问题：第一，现在是不是熊市？第二，这家公司的经营是不是出了问题？如果都不是，而且你的买入价也不高，那还可以继续持有，用时间换空间。所以投资可转债，最好做好中长期持有的打算，如果你不想投资这么长时间，最好一开始就不要进场。

如果你觉得打新收益还不错，想一上来就满仓，现实可能会让你失望。打新最大的缺点是“限购”，就像炒房一样，大家都知道能赚钱，但房子并不是你想买就能买。无论你是千万富翁，还是普通打工人，打新都要排队抽签，即便钱再多也不会提高中签率。现在参加打新的人越来越多，每次能中一两签已经很不错了。一签可转债也就1000块，即便每个月都能中签，每签都翻个10倍，对大资金来说，也索然无味……4可转债适合哪些人投资？正因为可转债有以上优缺点，深蓝君建议以下朋友重点考虑：①没时间理财的人无论是上班路上，还是在家带娃，都可以抽出一两分钟打个新，每月给家里赚点买菜钱。②低风险投资者可转债下有保底上不封顶，适合不想承担太多风险，但想获得比余额宝更高收益的朋友。即便不小心被套，只要放上几年，到期也能拿保单现金价值超过已支付保费金和利息。当然，如果你的买入价格太高，亏钱也不是不可能。

优点1：下有保底，上不封顶前面说到，我们可以把一张100元的可转债，按每股10元的价格，转换成10张股票。不过，这不是强制要求的，转不转由我们自己决定。如果市场上的股价低于10元，我们老老实实拿着债券就好。就算上市公司亏出血，只要不倒闭，到期就得还本付息。这也是所谓的“下有保底”。而如果股价涨到了，比如说12元，我们就可以按每股10元的价格，把债券转换成股票，卖出就能马上赚20%……当然，12元只是举例，股票的价格可以涨得很高，20元甚至更高都是有可能的。因此也可以说，“上不封顶”。可转债“进可攻，退可守”，根据历史经验，想赚个20%-30% 并不难。优点2：安全性非常高细心的读者可能已经发现了，上面的分析有一个bug，“下有保底”的前提是：上市公司有能力还钱。可是，万一公司倒闭了怎么办？这点监管层已经提我们想好了，可转债不是随便一家公司都能发行的。它的要求非常严格：以第一个条件为例，“净资产收益率＞10%”，相当于股东投进公司的钱，每年能赚10%，这家公司的盈利能力非常优秀。第二个条件，“资产负债率≦70%”，意思是把公司70%的资产变卖，就能还清所有债务，离倒闭还差得远。事实上，这么多年来，我国发行了上千只可转债，目前还没有出现到期还不上钱的情况。优点3：超低门槛，1000元起投投资理财都是有门槛的，像银行理财产品，一般要求数万块的起投金额。对于刚工作的年轻人，或者手头拮据的朋友，往往会陷入“没钱可理”的窘境。而可转债的门槛非常低，1000块就可以开始投资了。投资主要分两种：上市前“打新”：上市公司发行可转债时，我们参加抽签申购，相当于购买一手货源；上市后“买卖”：可转债上市交易后，我们从其他投资者手中买入，再卖给其他投资者，赚取差价，相当于炒作二手货源。可转债的面值是100元，最低交易量是10张，也就是说，我们有1000元就可以投资了。而且打新采用“信用交易”，申购时账户里可以没有钱，等我们真的中签了，再把钱存进去就行。因此也有人说，可转债是“0元起投”。优点4：一键打新，操作简单我们看看最近3个月的数据：最近3个月一共发行了47只可转债，其中41只在首日上涨，涨得最多的达到40%，另外亏损的有6只，亏得最多的也仅仅8%……由此可见，可转债打新收益不错、操作简单，十分适合普通投资者。

优点1：下有保底，上不封顶前面说到，我们可以把一张100元的可转债，按每股10元的价格，转换成10张股票。不过，这不是强制要求的，转不转由我们自己决定。如果市场上的股价低于10元，我们老老实实拿着债券就好。就算上市公司亏出血，只要不倒闭，到期就得还本付息。这也是所谓的“下有保底”。而如果股价涨到了，比如说12元，我们就可以按每股10元的价格，把债券转换成股票，卖出就能马上赚20%……当然，12元只是举例，股票的价格可以涨得很高，20元甚至更高都是有可能的。因此也可以说，“上不封顶”。可转债“进可攻，退可守”，根据历史经验，想赚个20%-30%?并不难。优点2：安全性非常高细心的读者可能已经发现了，上面的分析有一个bug，“下有保底”的前提是：上市公司有能力还钱。可是，万一公司倒闭了怎么办？这点监管层已经提我们想好了，可转债不是随便一家公司都能发行的。它的要求非常严格：以第一个条件为例，“净资产收益率＞10%”，相当于股东投进公司的钱，每年能赚10%，这家公司的盈利能力非常优秀。第二个条件，“资产负债率≦70%”，意思是把公司70%的资产变卖，就能还清所有债务，离倒闭还差得远。事实上，这么多年来，我国发行了上千只可转债，目前还没有出现到期还不上钱的情况。优点3：超低门槛，1000元起投投资理财都是有门槛的，像银行理财产品，一般要求数万块的起投金额。对于刚工作的年轻人，或者手头拮据的朋友，往往会陷入“没钱可理”的窘境。而可转债的门槛非常低，1000块就可以开始投资了。投资主要分两种：上市前“打新”：上市公司发行可转债时，我们参加抽签申购，相当于购买一手货源；上市后“买卖”：可转债上市交易后，我们从其他投资者手中买入，再卖给其他投资者，赚取差价，相当于炒作二手货源。可转债的面值是100元，最低交易量是10张，也就是说，我们有1000元就可以投资了。而且打新采用“信用交易”，申购时账户里可以没有钱，等我们真的中签了，再把钱存进去就行。因此也有人说，可转债是“0元起投”。优点4：一键打新，操作简单我们看看最近3个月的数据：最近3个月一共发行了47只可转债，其中41只在首日上涨，涨得最多的达到40%，另外亏损的有6只，亏得最多的也仅仅8%……由此可见，可转债打新收益不错、操作简单，十分适合普通投资者。

正因为可转债有以上优缺点，深蓝君建议以下朋友重点考虑：①没时间理财的人无论是上班路上，还是在家带娃，都可以抽出一两分钟打个新，每月给家里赚点买菜钱。②低风险投资者可转债下有保底上不封顶，适合不想承担太多风险，但想获得比余额宝更高收益的朋友。即便不小心被套，只要放上几年，到期也能拿保单现金价值超过已支付保费金和利息。当然，如果你的买入价格太高，亏钱也不是不可能。

当然不是！凡事都没有绝对。投资可转债，最大的风险就是上市公司倒闭，卖光资产后，仍然还不起债。虽然前面说过，能发可转债的公司，资质都非常优秀，但在可转债的历史上，还是有极少数公司差点毁约。比如2008年，有传言南山铝业即将破产，导致南山转债曾经跌至82.7元。虽然最后得到澄清，价格一路上涨到?199?元，但倒在黎明前夕的人也不在少数……因此出于谨慎原则，我们建议你分散投资几只可转债，而不是孤注一掷。另一方面，虽然可转债持有到期就很安全，但是中途价格波动还是不容忽视的。以起步转债为例：这只转债在今年5月，最低跌到99.25元，10月最高涨到210元，最近又重新跌回100元左右，这个价格波动一点都不比股票小。如果你的可转债也出现暴跌，甚至跌破100?元面值了，首先要问两个问题：第一，现在是不是熊市？第二，这家公司的经营是不是出了问题？如果都不是，而且你的买入价也不高，那还可以继续持有，用时间换空间。所以投资可转债，最好做好中长期持有的打算，如果你不想投资这么长时间，最好一开始就不要进场。

可转债作为一种投资工具，具有以下几个优点：首先，可转债的投资门槛较低。相较于大部分银行理财产品万元起投的投资门槛，可转债的起投金额仅为1000元，使更多的投资者有机会参与其中。其次，可转债的投资风险相对较低。上市公司发行可转债的要求是资产负债率不超过70%，这意味着投资者购买可转债基本不会面临公司破产清算无法兑换债券的风险。第三，可转债具有较高的流动性。可转债实行T+0的投资方式，投资者可以在当天买入当天卖出，这为投资者提供了快速进行低买高卖套利的机会。第四，可转债的涨跌幅限制幅度相对较大。可转债上市首日的涨跌幅限制为最高上涨57.3%和最高下跌43.3%，次日起涨跌幅限制为20%，这为投资者带来了更高的预期收益。最后，可转债的交易费用相对较低。一般来说，可转债的佣金为万三，根据交易平台的不同可能会有所差异，而且如果交易金额较大，还可以与客户经理协商经手费用。同时，可转债交易过程中没有印花税和过户费，因此其交易费用比股票更低。综上所述，投资可转债具有低投资门槛、低风险、高流动性、较大涨跌幅限制和低交易费用等优点，使其成为投资者理财的一种较为理想的选择。