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首先,“保险期货”已经连续7年写入“中央一号文件”(今年是2022年),那么国家如此重视“保险期货”是为什么?无非就是想要解决历来保险公司没有相应的价格保险,那为什么没有价格保险?因为农产品价格风险属于系统性风险(市场风险),无法通过保费转移或者大数定律(不断的增加保险规模,增加投保人规模)实现自身的风险对冲。

这个时候,期权的作用就来了,种植苹果的农户可以通过场外期权来对冲价格下跌的风险,期权的本质就是保险,简单举例:可以通过购买苹果的看跌期权来对冲价格下跌风险,当价格下跌时,可以申请赔付,注意:对标的是期货价格。但是有一个问题:苹果只有场外期权,没有场内期权,农户作为自然人是无法参与场外期权的,所以可以通过保险公司这一层关系,保险公司作为机构是可以参与场外期权的,可以帮助农户购买场外期权产品,保险公司从中赚取一个通道费,那么,对于保险公司来说,没有任何的风险,因为保险公司将自身的风险转移给了期货公司的风险管理子公司(场外期权做市商),而对于期货公司的风险管理子公司,将自身的风险转移至期货市场或者场外衍生品市场。从而实现风险的层层转移。“保险期货”中的“期货”并非是参与期货交易,而是对标期货价格,最终由期货公司风险管理子公司将风险转移到期货市场。

农产品种养殖到收获周期比较长,期间生产经营者将面临价格波动风险,而保险+期货模式则是规避价格风险的良好工具。生产经营者可以通过购买保险的方式锁定价格甚至预期利润,而保险公司在获得一定数量保费的同时,也可以通过买入场外看跌期权的方式将风险转移给期货公司,而期货公司在获得预期权利金时,也可以在期货市场中对冲风险。现阶段,保险+期货主要有以下三种类型。农产品种养殖到收获周期比较长,期间生产经营者将面临价格波动风险,而保险+期货模式则是规避价格风险的良好工具。生产经营者可以通过购买保险的方式锁定价格甚至预期利润,而保险公司在获得一定数量保费的同时,也可以通过买入场外看跌期权的方式将风险转移给期货公司,而期货公司在获得预期权利金时,也可以在期货市场中对冲风险。现阶段,保险+期货主要有以下三种类型。三是双向保险+期货型。在一些专业合作社或者事先签订农产品收购协议模式中,收购企业和种植户也同样面临价格波动风险,在协议收购价格一定的情况下,实际收购时农产品价格上涨,农户收入相对缩水;相反的情况出现时,收购企业利润就会减少。于是双方都有参与价格保险的意愿,保险公司则要面对两种价格方向不同的保单,排除对赔付幅度和比例的约定外,通常会根据实际情况以组合期权方式来规避价格涨跌风险。


发布于 2023-06-27
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