史上最低！1.75%的产品来了，3%预定利率扛不住了...

前些天，有保险公司正式停售了3%的普通增额寿，并开始销售2.75%的产品，在保险行业掀起了一轮风暴。

这还仅仅是个开始，最近关于预定利率下调的消息非常密集，业内传得沸沸扬扬。

保险产品的新一轮调整，似乎已经箭在弦上，留给大家的时间可能不多了。

更有甚者，已经提前预备了1.75%预定利率的产品，这也预示着一个新时代，即将开始。

一、预定利率1.75%，意味着什么？

复星保德信人寿有一款很火的分红险，名字叫星福家分红险，它的预定利率是2.5%。

最近这家公司又开发了一款预定利率1.75%的星福家2024（分红型），为了方便区分，以下分别称为「旧版星福家」和「新版星福家」。

从条款中可以看到，新版星福家的保额增长利率是1.75%，预定利率大概也是1.75%。

星福家（2024）条款

监管此前批评过：保额增长利率超过预定利率，容易造成销售误导，所以现在两种利率基本相等。

我们以“40岁男，每年交30万，交5年”对比了新旧星福家的收益，如下表：

可以看到，无论是保证收益，还是演示收益，新版星福家的收益都更低，时间越长，收益低越多。

我们也计算了两款产品的IRR，旧版星福家保证IRR最高有2.25%，而新版只有1.35%，比余额宝还要低……

不过，保证收益率降低的同时，保险公司可以放开手脚投资，减少债券这类固定资产，增加权益性资产等，从而带来更高的分红预期。

总的来说，下限降低，上限可能增加。对一些投资风险偏好保守的朋友来说，影响更大一些。

其实，无论是分红险预定利率从2.5%降到1.75%，还是普通增额寿从3%降到2.75%，传递的信号是一致且明显的：

利率持续下行，保险公司投资端承压，只有降低了保证收益，才能减少利差损风险，维持行业健康稳定发展。

目前还只是个别保险公司调整，后续可能演变成行业集体行为。

最近多家保险公司反馈，2.75%预定利率的产品已经不接受报备，同时分红险预定利率和万能险最低保证利率被压降到了2%及以下。

财联社也有相关报道：保险预定利率或将锚定2.5%。

那么，接下来的一段时间内，有些高收益产品，很可能卖着卖着突然就没了。

如果你关注这些产品已久，真要抓住这个窗口期了。

聊完了影响分红险「保证收益」的预定利率，我们再来聊聊影响「实际收益」的红利实现率，这一指标今年也出现了“集体性下调”。

二、红利实现率大降，分红险还值得买吗？

大家讨论度最高的就是平安人寿，今年的红利实现率只有25%~57%，而去年在75~114.3%，差距很大。

这意味着，演示时能分100块钱，实际只分了25~57块钱左右。

原因在哪里呢？主要还是监管限高，如下图：

像平安人寿这种大公司，分红收益水平被限制到了3.1%。

我们也计算了平安人寿部分产品的分红收益水平，以预定利率2.5%的产品为例：

最高演示利差：4.5%-2.5%=2%

按照100%的红利分配比例，演示分红收益率：2%*100%=2%

如果只达成了25%，实际分红收益率：2%*25%=0.5%

实际的分红收益率，加上2.5%的预定利率，正好等于3%，而其他产品的计算结果也都是3%。

为什么这么多产品，都是同样的结果呢？

这大概率表明，为了符合监管要求，保险公司刻意减少了分红，而不太可能是实际盈利就这么低。

需要说明的是，即便是这么低的实现率，实际收益水平，也不输预定利率3.0%的普通增额寿。

分红险与普通型保险还有一个很大区别：有分红特别储备，可以起到“丰年存粮、荒年开仓”的作用。

《分红险精算管理规定》

也就是说，这些减少的分红并不会消失，而是放到分红特别储备，以后将分给我们。

当然，确实存在部分保险公司投资和经营能力差，导致分红水平低，这也是我们反复强调的一点：

买分红险，选对保险公司很重要。

如果你一直在关注分红险，我们也特地盘点了当下值得选的产品。

三、收益高、大公司，这些分红险很不错

我们精挑细选了6款分红险，都是2.5%预定利率的产品，收益位居市场前列，过往红利实现率表现也很出色。

保险公司方面，大多数股东实力强大，偿付能力达标，风险评级很多都是AAA（最高级），投资收益表现也不错。

如下表所示：

直接说结论：

如果想要高收益，可以优先考虑中英人寿的福满佳，无论保证收益还是演示收益，在6款产品中都表现最好。

保险公司实力也很强，由央企和外企英杰华保险集团合资创立，后者是英国第一、世界第五的保险集团，近3年的投资水平排名前列，偿付能力均达标。

如果倾向知名保险公司，可以考虑太平人寿的红利多，保险公司知名度比较高，股东实力和投资经营能力都很强。

也可以考虑中邮人寿的悦享盈佳，收益比红利多更高，背靠中国邮政，实力很强大。

此外，中意人寿的一生中意（龙玺版）也很不错，这家保险公司股东背景强大，一直深耕分红险，经验相对成熟，过往的红利实现率表现非常出色。

除了收益以外，有的产品可以附加保证利率2%的万能账户，有的产品保费达标后可以享受养老社区、长期护工服务等。

四、写在最后

利率下行，早就是现实，而不是一种趋势。而保险预定利率的再度下调，也可能只是时间问题。

现在，很多人都在怀念4.025%的年金险，3.5%的增额寿，3%保证利率的的万能险。

但毫不夸张的说，未来3.0%的增额寿，2.5%的分红险，2%的万能险，也可能成为一种奢望。

毕竟，历史总是在不断重演。

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