降息好礼：险资配置再现新机;权益类占比或将调整

降息的消息在上个周末再次成功“刷屏”。 2月28日,决定,自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。这是央行继去年11月底以来的第二次降息,对于扮演更加重要角色的险资大鳄们来说,影响也在由投资端逐渐过渡到承保端。 市场观点普遍认为,降息利好行业。降息对于保险业的资金端配置而言,将再现新的配置机遇。而因收益率高,相对其他金融产品比较优势明显。
研究报告观点认为,降息通道和稳健的货币政策将持续,未来保险产品竞争力将持续增强。2015年万能险和分红险的费改将推进保险产品多元化发展。 投资端向承保端的过渡更被业界所期。证券非银首席分析师缴文超在研究报告中表示,降息有助于保险公司债券公允价值提升,有助于保险产品竞争力提升。但是降息未必会带来市场产品收益率水平的显著下降,是因为降息的同时增加了存款利率的浮动空间,预计理财产品收益率将维持目前市场水平。
新“国十条”之后,更加密集的政策发布也给行业不断带来新机。 根据最新发布的2015年1月数据,保险行业资金运用余额94315.26亿元,较年初增长1.07%。资金配置类别和比例方面,银行存款25087.49亿元,占比26.6%;债券35772.77亿元,占比37.93%;股票和证券投资基金10767.17亿元,占比11.41%;其他投资22687.83亿元,占比24.06%。对此之前的数据,债券类投资余额正在小幅下降。 一直以来,保险公司资产配置以中长期固收配置为主,对于保险公司存量债券投资资产而言,降息有助于这类资产公允价值提升,从而给保险公司更大的灵活空间。而对债市整体的投资机会,保险机构则出现分化。
多数分析集中于配置价值而言,随着利率中枢的下降,债券的配置价值会越来越低。另外多种分析指向权益类资产配置可能迎来新机。 不过,在资金配置可能出现的调整上,有保险资管人士对《第一财经日报》记者表示：“降息可能加速资产结构调整,而债券类投资虽然仍是大头,符合保险公司的长期稳健投资取向,但是对于权益类的占比很有可能将进行调整。”