陈文辉详解保险业“偿二代”

2015年起,保险业进入“偿二代”过渡期。3月23日,在保监会召开偿二代专题动员部署会上,保监会副主席陈文辉对偿二代的主要内容做出详细解释,他将其称为“一个框架,三个特征,四类机制,八大工具。”
2012年3月,保监会发布偿二代建设规划,明确了偿二代建设的时间表和路线图。2013年5月,保监会完成了偿二代顶层设计应用,发布整体框架,勾画了偿二代建设目标,随后陆续成立了18个项目组,联动开展技术攻关。2015年2月,保监会向各保险集团、保险公司和资管公司下发偿二代17项监管规则和过渡方案,偿二代试运行过渡期开启。整个过程,历时仅仅三年。偿二代的框架为一个三支柱的框架,即分别从定量资本要求、定性监管要求和市场约束机制三个方面对保险公司的偿付能力进行监督和管理。定量资本要求包括一系列可以量化的风险资本要求,包括保险风险、信用风险、市场风险等；对于难以量化的风险,如操作风险、战略风险、声誉风险、流动性风险等,则在定性监管要求里予以细化；对于难以监管的风险,则采取市场约束、市场纪律、信息披露等市场力量进行约束。
这三个支柱的特点之一是将各种类型风险囊括在内,使得风险导向做到实处。陈文辉举例称,保险资金运用改革方面,近几年信托产品受到追棒,大量保险公司购买了信托产品,然而要判断信托产品的质量,就要了解其背后的资产和风险。对此,偿二代用“产品穿透法”对信托产品质量进行测量,即不管信托产品表面是什么,要看基础资产是什么,是股权投资还是债权投资,是投资房地产还是其它高风险投资。这三支柱不仅适用于单个保险公司,也同样适用于保险集团监管。陈文辉指出,偿二代对于保险集团的监管,赋予了很多新的内容。
比如说,保险集团的监管不限于正式的保险集团,除了现有的10家保险集团,中国的保险市场还存在一些隐性的混合保险集团,如一些民营资本控制若干家保险公司,形成的隐形保险集团,也会被纳入保险集团的监管范围,而保险集团内容易产生的资本重复计算,组织结构不透明、利益冲突等风险会考虑在内。第二个特点是新兴市场特征。陈文辉称,针对新兴市场底子薄、资本相对短缺的实际,偿二代在守住风险底线的前提下,通过科学准确地计量风险,释放冗余资本,提高资本使用效率。针对新兴市场技术水平相对薄弱的实际,将大量模型计量工作前置到建设过程,量化资本标准主要采用综合因子法,可操作性强,实施成本低。针对新兴市场发展速度快、风险变化快的实际,偿二代预留必要的接口,能根据市场变化情况,在不影响规则框架的情况下,完善监管要求,具有较强的适应性和动态性。
此外,在大金融、大资管背景下,偿二代还考虑了保险业与银行业、证券业资本监管规则的协调,使资本要求不至于过高,导致大量资本流向其它行业。第三个制度特征就是国际可比,偿二代从监管理念、三支柱的监管框架到监管标准,都做到了跟国际主流相吻合。比如,过去再保险的规则并不利于中国再保险市场发展,因为国外再保险公司在中国无论设不设机构,都可以做中国业务,而在中国设立机构,要接受中国监管部门的监管,成本高、资本消耗也大,可以说,境外再保险公司享有超国民待遇。
而偿二代的设计,则对境内没有分支机构的再保险公司设定了一个信用风险资本要求。陈文辉称,该项规定出来后,有一个很有意思的现象,就是一些在中国没有设立分支机构境外的再保险公司,开始要求在境内设立分支机构,而已经在国内设立了分支机构的外国再保险机构,也在考虑增加在中国的资已支付保费,觉得应该做大。此外,过去很多年,国内资本不太看重再保险市场,最近方方面面的消息显示,一些国内的资本也开始对于再保险公司感兴趣。这就是说,通过用国际通行的监管手段,国内再保险市场有可能会发展起来。
偿二代的四类机制包括：定量监管与定性监管相结合的机制；保监会和保监局上下联动的机制；外部监管和与市场约束相结合的机制；资本约束和资本补充相结合的机制。就最后一个机制,陈文辉称,在偿二代之下,资本约束既要管住管好,也要让市场主体有更多的渠道补充资本,所以资本补充要放开放活。偿二代将资本分成了多种,包括核心一级、核心二级、附属一级和附属二级,这样根据不同的情况补充不同的资本。且与这些同步,保监会放开了次级可转债、资本补充债等渠道,使得保险公司资本补充的渠道和方式越来越多样化。
八大工具则包括：一,定量监管工具。陈文辉称,在偿一代下,偿付能力充足率只有一个指标,这个指标不能低于100%。偿二代下,资本分成核心资本和附属资本,偿付能力充足率分为综合偿付能力充中率与核心偿付能力充足率。二,风险评级工具。偿二代下的风险评级,不只根据第一支柱量化风险,还包括第二支柱难以量化的风险,将这两者综合起来,每季度对保险公司所有的风险进行监管评估,然后评出ABCD类；三,偿付能力风险管理能力的监管。即对保险公司的风险管理能力进行监管,监管结果显示风险管理能力强的公司,资本要求可以减少,风险管理能力差的公司,资本要求会增加。此外,压力测试、流动性风险的监管方式、系统重要性机构的附加资本等也为八大工具的内容。