供应链融资的机会和风险

近年来,融资难一直困扰和阻碍着国内中小企业的发展,特别是一些“三无”企业(无抵押、无担保、无报表)。在传统银行信贷管理模式下,这些企业根本无法获得贷款,于是他们铤而走险,转向民间高利贷,进而经营陷入泥潭,不得不破产、跑路。 有需求就有市场,在这一背景下,供应链金融开始发展起来,而这一模式也越来越受到中小企业青睐,发展前景广阔,但也蕴含着潜在风险。 供应链金融最早是由深圳发展银行2005年正式推向社会的一种新的金融产品,近几年来在全国各类金融机构的研发、推广运用下,已渐成气候。
简单来讲,供应链金融是银行通过审查整条供应链,基于对供应链管理程度和核心企业的信用实力的掌握,对其核心企业和上下游多个企业提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式。
具体的说,供应链金融就是银行将供应链上的核心企业及其相关的上下游配套企业作为一个整体,根据供应链中企业的交易关系和行业特点制定基于货权及现金流控制的整体金融解决方案。供应链金融解决了上下游企业融资难、担保难的问题,而且通过打通上下游融资瓶颈,还可以降低供应链条融资成本,提高核心企业及配套企业的竞争力。
在我国,供应链金融服务的主体都是资金严重短缺的中小企业,它围绕“1”家核心企业,通过现货质押和未来货权质押的结合,打通了从原材料采购,中间及制成品,到最后经由销售网络把产品送到消费者手中这一供应链链条,将供应商、制造商、分销商、零售商、直到最终用户连成一个整体,全方位地为链条上的“n”个企业提供融资服务,通过相关企业的职能分工与合作,实现整个供应链的不断增值。
与传统的银行贷款产品相比,供应链融资不需要企业提供资产抵押、信用担保和规范的企业财务报表等硬性条件,而是抓住大型优质企业稳定的供应链,围绕供应链上下游经营规范、资信良好、有稳定销售渠道和回款资金来源的企业进行产品设计,以大型核心企业为中心,选择资质良好的上下游企业作为商业银行的融资对象,这种业务既突破了商业银行传统的评级授信要求,也无须另行提供抵押质押担保,切实解决了中小企业融资难的问题。 一方面从银行角度来说,随着金融系统的不断改革和外资银行的加速进入,国内五大国有商业银行的垄断地位渐渐削弱,银行面临日益同质化的金融产品,维系自己的核心客户和开拓新的客户,都需要银行不断创新,尤其是金融产品的创新。而过度地开发和引入新的金融产品,将很难控制风险,因此,风险较低的供应链金融产品就成为银行的必然选择。 供应链金融依托供应链中的核心企业,来开拓其上下游的中小企业,获取大量的中小企业存款、代收代付等多种中间业务。
这也是银行一个充满前景的新市场。 由于供应链融资要提供多样化服务,而且客户的需要也不尽相同,因此,银行也需要根据不同客户的具体信息来量身定做金融服务。同时企业各部门考虑重点不同,也会给银行的工作带来各种阻碍,特别是在供应链融资和服务过程中,企业销售部门希望能增加销量,决策部门则要求保证现金流周转速度,资金管理部门则希望能保证安全性,这就要求银行要能提供更加灵活的产品和服务。
另一方面,随着中小企业不断发展,对资金的需求也在不断增加。现有担保体系已不够完善,而且融资成本较高,在这种情况下,中小企业渴望金融机构能够开发一种产品,不需要太多的固定资产抵押,融资便捷且成本低,而供应链金融产品依托的是核心企业稳定的经营能力和良好的信誉,依托上下游合作伙伴的库存质押或应收账款质押,为合作伙伴提供融资,解决了他们的燃眉之急。 如今,越来越多的国内优秀企业在世界级供应链的分工中成为核心企业。以他们为核心的供应链的成长是国内企业不断发展壮大的必要前提,而有效的金融支持将促进这些供应链的成长。 目前,国内已经形成一批具有核心竞争力的大型企业,如IT领域的联想、华为、中兴、方正、烽火科技等,他们都是市场化经济中的佼佼者,遵从市场运行规则,重视商务谈判和合作,严格按照商务合同约定的付款方式执行,对于上游供应商,可以给予基于应收账款质押的融资产品。 虽然供应链金融产品具有良好的市场前景,但是由于供应链融资属于新兴领域,在带给中小企业融资便捷的同时,也为金融服务机构带来潜在而巨大的风险。因此,在大力发展供应链金融业务时,也应注意风险防范。 一方面,因为参与供应链者多为中小企业,其本身抗风险能力较弱,且供应链均受到诸多内外因素的影响,如市场需求波动,产品与技术的生命周期变化,产品促销活动等易产生大量不稳定因素。
另一方面,由于供应链金融的信用基础是基于供应链整体管理程度和核心企业的管理与信用实力,因此,随着融资工具向上下游延伸,风险也会相应扩散,如果供应链上某一成员出现了融资方面的问题,其影响会迅速地蔓延到整条供应链,而核心企业作为供应链的最大受益者也会受到影响。 目前,当务之急是,各金融机构要改革传统的中小企业信用评价体系,建立与供应链融资相适应的信用评价体系,注重中小企业的实际经营效益,综合考虑企业的发展前景和企业所处供应链的稳定性等因素,并加快供应链融资产品的创新,为中小企业平等获得银行贷款创造良好条件的同时,完善中小企业信用评价体系,降低金融机构的贷款风险。
此外,还要建立供应链保障机制。要对物流、信息流和资金流进行封闭运行,银行通过供应链融资服务,掌握整个供应链企业的经营信息,减少企业与银行之间的信息不对称。 还可以通过订立各项契约维系平等利益主体之间的合作关系,为供应链运营提供强制性的实施规则,同时将企业间原有的关联交易外化为契约交易,尽量避免摩擦,防范风险。 作者为中国社科院中小企业研究中心理事,曾任社科院中小企业研究中心融资研究部主任 什么是供应链金融? 供应链金融,简单地说,就是银行将核心企业和上下游企业联系在一起提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式。即把资金作为供应链的一个溶剂,增加其流动性。供应链金融是商业银行等金融机构的一个金融创新业务,它与传统信贷业务最大的差别在于,利用供应链中核心企业、第三方物流企业的资信能力,来缓解商业银行等金融机构与中小型企业之间信息的不对称,解决中小型企业的抵押、担保资源匮乏问题。
供应链金融的两种主要运作模式： 应收账款的融资模式： 供应商与制造商进行货物交易 供应商收到货物购买方的应收账款 供应商将应收账款单据质押给商业银行 制造商向银行出具应收账款单据证明,以及付款承诺书 银行贷款给供应商 融资后购买原材料和其他生产要素 制造商销售产品,收到货款 制造商将应付账款金额支付到供应商在指定的银行的账号 应收账款质押合同注销 库存商品融资模式： 融资企业、银行、物流企业签订三方协议,协议质押对象、质押期间、仓储费用、质押比率等 融资企业把存货仓单交给银行,并获得银行贷款 银行在质押期间可以不定期检查货物情况,物流企业有义务保证仓单所列货物与实际相符并及时向银行汇报 货款到期后,融资企业还款,银行归还仓单给融资企业,融资企业凭仓单提货。