万能险搅局 保险市场格局悄然生变

另类理财产品万能险的问世，打破了中国传统保险市场平衡格局。

　　多名学者、保险业内人士认为，保险与信托联手协作的启迪是，在进入混业经营的趋势下，获取全牌照走金控集团之路，或是未来发展方向。

　　新兴中小险企正在崛起，保险市场格已悄然生变。

　　长江商报记者据保监会网站公布的数据统计发现，今年前5个月保费收入，安邦、富德生命、华夏跻身前七，而长居前列的新华、泰康均出局。此外，一直稳居榜眼的平安首次被安邦人寿超越。

　　长江商报记者发现，作为衡量保险公司实力的指标之一，导致保费规模排名变化的重要原因是万能险。前5个月，安邦、华夏均以超过1200亿元的万能险位居76家保险公司前二，这一规模是平安、泰康的3—4倍。

　　万能险较为灵活，兼顾保障和投资，在市场无风险利率的现实下，受到不少投资者青睐。7月15日，平安人寿一市场部经理向长江商报记者表示，目前，不少保险公司尤其是新兴保险公司都在力推万能险。

　　不过，万能险的突进也存在长险短投隐患。中南财经政法大学副教授冀志斌认为，万能险资金存在错配，一旦遭遇剧烈市场波动或黑天鹅，就会对保险公司的偿付能力造成巨大压力。

　　傍上万能险，安邦、华夏跻身前五

　　宝万之争引发市场对万能险的关注，而正因为万能险搅局，中国保险市场格局已经悄然生变。

太平洋保险公司一部门经理介绍，多年来，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、泰康人寿、中国人保、太平保险，占据中国寿险市场八成江山，地位坚如磐石。

　　然而，随着万能险的横空出世，这一市场平衡格局被逐渐打破。

　　保监会披露的数据显示，新兴中小险企崛起了，撼动了老七家的市场地位。

　　长江商报记者依据保监会官网公布的数据初步统计发现，今年前5个月，保费规模前十的分别为中国人寿（3316.47亿）、安邦人寿（1943.18亿）、平安人寿（1867.31亿）、华夏人寿（1310.67亿）、富德生命人寿（1144.37亿）、和谐健康（923.09亿）、中国人保寿险（838.38亿）、中国太保（764.14亿）、泰康人寿（723.79亿）、新华保险（627.20亿）。

　　上述数据显示，安邦、富德生命、华夏晋升前五，安邦超越平安秒进前二，太保、泰康的市场份额减少，从老七家名单中退出。市场份额被抢走得最多的要数新华保险，以627.20亿元屈居第十位，与曾经的前五相去甚远，其保费总规模不及第四位华夏人寿的一半。

　　长江商报记者查询发现，保险市场格局生变的主要原因即为万能险。数据显示，安邦人寿、华夏人寿的万能险高达1515.15亿和1237.03亿元，位列全行业第一、第二，二者合计占了中资险企万能险市场的37.6%。二者的万能险占其保费总规模的比例分别为78%、94%。

　　宝万之争中的前海人寿，保费总规模未进前十，以555.07亿元位居第十一位。前海人寿原本是一家不起眼的小型保险公司，其迅速崛起而为天下知靠的也是万能险。今年前5个月，前海人寿原保费收入仅为140亿元，而万能险415.07亿，后者几乎是前者的3倍。

　　保险业内人士称，目前，不少保险公司尤其是新兴保险公司已将万能险当作迅速做大规模的利器。

　　险企投资渠道放宽，万能险由冷转暖

　　帮助保险公司迅速做大规模的万能险，在市场上走俏也是一波三折。

　　平安寿险湖北分公司业务经理王先生介绍，万能险属于舶来品，诞生于美国，风行于欧亚。目前，在欧洲及美国等地，万能险占寿险市场份额的四至五成。

　　中国的第一款万能险产品由太保人寿推出。2000年，监管部门曾一度强令寿险产品预定利率下调至2.5%。当时，寿险市场不太景气，监管部门决定正式引入万能险。

　　2003年至2007年，万能险在中国市场上迅速升温，不过，受2008年世界金融危机及A股股市由牛转熊影响，万能险结算利率一度跌破4%。此后两年，万能险较为低迷。

　　2010年，监管部门推出保险投资新政，进一步放宽险企投资渠道。险资进入资本上捕捉投资机会为万能险资金找到了出口。在此背景下，万能险逐步由冷转暖。

　　王先生说，万能险是一种兼具保障、理财功能的寿险产品，投保人购买万能险后，其保费被分别放入保障赔付、投资两个账户。相较传统寿险产品，万能险的优势在于，缴费灵活，账户灵活性高，保额可调整，投资账户上资金每年都可支取。此外，保险公司设定最低保证利率（目前多数公司为2.5%），月计息年复利。

　　长江商报记者了解到，万能险已经成为很多寿险公司的主打产品。在湖北市场上，中国人寿、平安人寿、太保人寿、太平人寿、富德生命人寿、新华保险等都在力推万能险。

　　近年迅速崛起的太平人寿，在推介万能险产品也是不遗余力。上月，该公司就推出一款万能险+医疗的产品，设定的最低保证利率为2.5%。公司在宣传时采取饥饿疗法，称全国限推10亿元，仅销售一天，且要提前预约才可能购买到，一度引发不少投资者关注。

　　除了自身的营销员推介外，一些保险公司还委托保险中介、银行代销。

　　在民生银行武汉分行办有一张理财卡的董先生称，经常接到银行发来的销售恒大、安邦万能险产品的信息。

　　平安人寿一市场部经理向长江商报记者表示，经济转型升级期，优质资产难寻，银行利率下行，如何保本保收益，对普通市民难度较大，而万能险恰好兼顾保障、投资功能，其利率高于银行利率，作为另类理财产品，对普通市民而言，也是一条不错的选择途径。

　　中小险企增资忙，保险市场竞争加剧

　　历经万能险搅局，群雄逐鹿或将更加激烈上演。

　　太平洋保险一位中层向长江商报记者表示，保险业正迎来行业的黄金时代。寿险市场原有格局被打破，老七家的市场份额被蚕食侵吞，新兴中小险企大肆地跑马圈地，保险业排名座次不断更迭。与此同时，各路资本纷纷进军保险，参与抢夺。

　　不过，万能险的突进存在长险短投风险。中南财经政法大学副教授冀志斌认为，万能险资金存在错配，一旦遭遇市场剧烈波动或黑天鹅。

　　长江商报记者梳理统计发现，为了应对偿付压力，去年下半年开始，不少险企尤其是中小险企股东纷纷忙增资。

　　年初至今，超过20家中小险企增资获得保监会批复，增资总额近300亿元。上周，国华人寿获得大股东天茂集团48.45亿元增资。此前，前海人寿、天安人寿、上海人寿等多家险企获得不等金额的增资，君康人寿、珠江人寿、利安人寿、天安财险4家险企更是两度增资。天安财险增资幅度最大，今年2月，其注册资本由99.31亿元升至125.3亿元，5月底，公司又获增资52.34亿元。

　　除了股东增资外，险企还发债补血。今年4月，平安人寿发行资本补充债券100亿元。

　　输血后的险企兵强马壮，反过头来大肆跑马圈地，抢夺市场份额。

　　长江商报记者注意到，不少保险公司将投资人缴纳的保费用于投资，如资本市场举牌、投资债券等。

　　此外，一些险企开始进入细分领域。记者梳理发现，设立物流保险公司、科技保险公司、火灾保险公司、航运保险公司等，还有针对异常灾难推出的巨灾险等。

　　冀志斌认为，未来，保险市场的竞争会更加激烈，一些细分领域也会迎来新的竞争者，新的竞争格局会不断变换。