反思网售万能险：还有多少保险成分

去年12月以来，在招财宝、淘宝、京东等电商平台以及一些保险公司的官网上，大多数 万能险产品都已显示下架或者售罄，不仅目前市场上可供选择的万能险产品寥寥可数，并且收益率也大不如前，吸引力十分有限。

　　万能险网售有失规范

　　值得注意的是，去年10月1日起，保监会下发的《互联网保险业务监管暂行办法》正式实施，期限为3年。许多过去在网售万能险领域用力过猛的保险公司都受到约谈，不少产品也因风险较大或有失规范而被下架。

　　事实上，这已经是网售万能险第二次被大面积下架了。2014年8月也曾有过一次下架潮，主要原因是保险产品表述和披露方式片面强调收益，而不提示风险，且投资方向不够透明。经过3个月整改后重新开张的保险官方旗舰店不仅有明确的风险提示标志，还有详细的高中低收益分档示例。

　　而2015年四季度以来，万能险再次遭到封杀，更多地与其过度缩短投资期限有关，部分万能险投资期限仅需3个月、6个月即可退出，相当于银行的中短期理财产品。保险产品过去投资期限较长一直是投资者最大的顾忌，而期限大幅缩短也导致投资者趋之若鹜。

　　其实万能险的投资期限多为5年、20年甚至是终生的。一般来说，万能险的保险形态并不存在一年期或更短的概念。而购买者要实现6%以上的年化收益，必须在1年后退保。通过退保操作来实现年化收益的方式，已经成为网销万能险的通行做法。

　　而过往为了保证保险的长期性，提前退保需要支付高昂的违约金，但为了促进万能险的销售，许多保险公司免除了这类产品的退保费用。在此背景下，网销万能险的一年退保率达90%以上，有的产品甚至达100%。但也有一些保险公司在推介产品时没有写明相关规定，产品到期后如果要退保依然要支付相关手续费，这也引起了许多投资者的不满和投诉。所以此次整改重点之一就是保险公司不得要求客户一年退保。

　　挂羊头卖狗肉的万能险不足取

　　业内人士指出，把长期的万能险当成短期理财产品卖，对行业而言，意味着不小的风险：一是助长了退保率，从而对保险公司偿付能力提出挑战，因为实际上高收益万能险产品变成了一种期限错配的理财产物，很容易引发流动性危机；更重要的是，把保险产品直接当理财产品卖，与其提供保障的初衷背道而驰。万能险不管有多万能，终究是一款保险产品，而不单纯是一款理财产品，然而在绝大多数网售万能险中，我们已经看不到这个产品能给投保人提供多大的保障力度，大部分保额标准基本上也是按照账户价值105%来计算的。

　　值得注意的是，监管层也关注到了这个问题。去年12月11日，保监会印发《关于加强保险公司资产配置审慎性监管有关事项的通知》，针对部分险企在资金运用上期限错配、成本收益错配的情况，要求其进行压力测试，实现资产与负债的良性互动和动态匹配，防范错配风险和流动性风险。此前的网销万能险产品过分强调收益而忽略了保障功能，《通知》的出台是出于对保险资金流动性的管理考虑，势必会对这种收益高、流动性好的互联网产品造成一定的影响。事实上，最近这两个月，网售万能险无论是产品数量还是预期收益率上都较之前明显下降了许多。

　　与P2P、众筹、虚拟货币等全新的互联网金融产物不同，万能险上网只不过是保险产品改变了过往的销售渠道，但其背后的发行主体保险公司是传统金融业的一份子，受到保监会的严格监管。保监会的一系列监管举措也证明，只要纳入监管，政府部门是有能力逐步规范各类互联网金融创新产物，提前防范潜在风险的。