万能险费率将改革 承保利润恐摊薄

　　随着保监会启动普通型人身保险产品费率市场化改革，分红险、万能险的费率市场化改革也将重启。

　　2013年12月27日，保监会副主席黄洪透露，人身险有望在2014年实现费率全面市场化。与此同时，保监会还将推动财产险费率改革，逐步建立市场化的商业车险条款费率形成机制。

　　如果费率放开，对于分红险的影响会比较大，甚至可能带动分红险市场的波动，使保险公司的承保利润摊薄，关键是看放开的力度有多大。

　　2014年全面启动

　　2013年8月5日，保监会启动了普通型人身保险产品费率市场化改革，其具体内容包括两个方面：一是放开普通型人身保险预定利率，将定价权交给公司和市场。普通型人身保险预定利率由保险公司按照审慎原则自行决定，不再实行2.5%的上限限制。二是明确法定责任准备金评估利率标准，强化准备金和偿付能力监管约束，防范经营风险。改革后新签发的普通型人身保险保单，法定责任准备金评估利率不得高于保单预定利率和3.5%的小者。

　　按照上述规定，传统的人身保险产品的预定利率不再受2.5%的限制，如果预定利率低于3.5%，保险公司开发的传统险产品只需要在保监会备案即可，预定利率高于3.5%则需要报保监会审批。

　　保监会启动人身保险费率市场化的总体思路是放开前端，管住后端，即前端的产品预定利率由保险公司根据市场供求关系自主确定，后端的准备金评估利率则由监管部门来确定。

　　事实上，目前市场上的大多数分红险、万能险产品的最低保证利率仍是2.5%，即其预定利率是2.5%，保监会此前只是启动了人身保险产品传统险费率的改革，尚未涉及分红险。

　　此次保监会副主席黄洪表示，人身险有望在2014年实现费率全面市场化，意味着人身险中的分红险、万能险的费率改革将在2014年全面启动。

　　市场化力度是关键

　　一家险企的工作人员陈先生表示，现在保监会并没有出台具体的细则，对于分红险、万能险的费率到底放开到什么程度，还没有一个具体的说法。如果按此前传统险改革的思路，将其预定利率放到3.5%的话，最直接的影响就是产品的最低保证利率将调至3.5%。这对万能险的影响不会很大，但对分红险的影响会比较大，甚至可能带动分红险市场的波动。如果全部放开的话，将影响大部分产品，可能会导致一些保险公司大力发展短期产品而走向拼收益，这可能会与保监会提倡的保险回归保障相背。

　　陈先生认为，全面实现人身险产品利率市场化，可能会使保险公司的承保利润摊薄，关键在于保监会具体细则放开的力度，如果放开力度大，其影响会很大。

　　另一家险企的员工何女士认为，从目前的情况来看，分红险和万能险费率改革的步伐可能会比较谨慎。如果改革步子太大的话，可能会导致一些保险公司推出高保底的分红险产品。每年分红时，各家保险公司又会比较同业公司的分红情况，可能会给出高分红水平，这将挤占很大的承保利润。

　　此前放开传统险预定利率后，一些保险公司借机推出一些高利率的短期产品，而保监会放开传统险是希望保险公司大力发展保障型产品，因此她预测，分红险、万能险利率放开不会有此前传统险的力度那么大，当然保监会也有其他的操作方法，比如放开前端的保证利率，但要求保险公司资产负债匹配，这长生的影响也会很大。

　　何女士认为，如果有的保险公司本身能力欠佳，又采取激进的产品策略，再加上自身资产负债不匹配的问题，那将会很危险，可能几年之后就会面临被并购的局面，因为短期高利率产品占比高，偿付能力会消耗得比较快。