万能险宜长期持有 一时兴起只能得不偿失

　　正当A股市场、银行理财市场、大宗商品市场的投资回报率起伏不定之际，向来缺乏高收益记录的万能险投资回报率却在近期悄然上行，相当部分万能险的结算利率已经超过4.75%的五年期定期存款利率。业内人士指出，在资金成本走高、保险创新业务不断涌现的背景下，具有保底收益的万能险对稳健型投资者的吸引力有望进一步提升。

　　万能险最高收益率达5.5%

　　A股市场起伏不定，贵金属市场一泻千里，债券市场也牛气大减……在今年投资理财市场景气度明显下滑的背景下，收益较高且适合普通投资者参与的投资理财品种不断减少。以一年期银行理财产品为例，据商报数据中心统计，本月发行的65款一年期银行理财产品的平均预期最高收益率仅为4.28%，而同类产品今年1月份时的平均预期最高收益率尚高达4.67%。

　　不过就在多数理财产品的投资回报率遭遇下滑的同时，向来缺乏高收益记录的万能险投资回报率却在悄然上行。据商报数据中心对47家保险公司旗下282只据有可比数据的万能险产品进行统计后发现，相关万能险产品最新的平均结算年利率为4.03%，较1月份时的数据上升约0.41个百分点。其中新华保险、泰康人寿、光大永明、合众人寿、北方正大人寿、昆仑健康、中融人寿等保险公司旗下的36只万能险产品的最新结算年利率高于5年期定期存款利率4.75%，27只产品的结算年利率达到5%及以上。其中昆仑健康保险的万能险产品健利宝(D款)的结算年利率甚至高达5.5%，为目前万能险产品中年结算利率最高的品种。

　　随着投资回报率的走高，万能险对投资者的吸引力也日趋增强。据保监会发布的数据显示，截至7月底，这些重理财的万能险产品为58家人身险公司提供了1824.167亿元保费，其中光平安人寿、生命人寿就分别有399.58亿元、335.07亿元进账，而人保寿险、新华、泰康也有百亿元左右。与此同时，今年以来发行的新万能险产品已超过50款。

　　两利好推升投资收益

　　业内人士认为，近期万能险产品平均结算年利率之所以大幅走高，主要与万能险的投资结构有关，同时也与部分新型万能险产品的出炉有关。

　　长城证券重庆财富中心经理龚科指出，万能险产品的资金主要是投资在与利率水平联系较为密切的货币市场和债券市场。而自今年6月份以来，资金成本始终居高不下，比如银行间隔夜同业拆放利率在6月底时一度高达4.9%，即便近来有所回落，但目前3.3%的利率水准仍高于历史平均水平。再加上银行存款利率市场化的进程不断推进，部分银行上调存款利率，持续高企的资金成本使得货币市场、债券市场的收益率长时间维持在景气区间，从而带动万能险的投资回报率走高。

而我市一位不便透露姓名的保险理财师则认为，随着金融改革的不断深化，保险公司的投资范围、投资渠道都较以往更为灵活，这也为保险公司推出新型万能险产品提供了空间。虽然传统上万能险产品通常倾向于债券市场等风险较低的投资领域，但今年以来已有部分保险公司将万能险产品的保费收入投资于具有信托产品特征的资产项目计划，例如收益较稳定的国家重点扶持的基建债权项目计划，这类产品的收益率一般不低于4.5%，从而推动万能险产品整体收益率的上升。

　　不过业内人士也提醒投资者，由于7月份是万能险产品在每年下半年的一个销售旺季，为了在市场销售竞争中占据先手，并不排除个别保险公司为了扩大保费收入，而用平滑准备金等来维持万能险账户高收益的可能性，但这种情况一般都不能持久。

　　万能险宜长期持有

　　虽然眼下万能险的收益水平相当诱人，而且基本都有2.5%左右的保底收益，但业内人士还是提醒投资者，由于万能险投资周期长，初期投资成本较高，因此投资者在购买相关产品时还是要根据自己的实际需求出发，合理选择。

　　龚科指出，万能险的保证收益并不是全部保费的收益，而是在扣除保障成本、手续费、账户管理费等费用后进入投资账户资金的收益，以预期年化结算利率为5.2%的产品为例，如果一次性购买10万元该产品，扣除1%的初始费用1000元，剩余部分才进入投资账户，1年后的现金价值为10.41万元，以此计算其实际收益率只有4.1%。而且在最初5~10年时间里，保险公司扣除万能险手续费的比例较高，实际进入投资账户的资金较少。另外，万能险作为投资型险种，同样也面临利率上扬、保险公司投资收益率走低等风险。因此，万能险的投资者应具备以下条件：有稳定持续的收入；家庭有富裕资金且没有其他投资意向；对收益回报有中长期准备。

　　前文提到的保险理财师则提醒投资者，与其他险种相比，万能险可以自由调整保额，灵活地提取账户中的资金，因此投保者应充分利用万能险的特点，根据不同需求合理配置保费支出和保险金额。通常情况下，投保者在25~35岁期间面临结婚、买房、生子等责任，所以保费支出和保额都相应较高；35~50岁期间，孩子开始上学，夫妻双方都还在工作，经济状况转好，投保者此时可以增加保费支出以提升保单的价值；50岁之后，投保者可以考虑增加保费，以积累保单的价值作为退休后的养老金。

　附注：

万能保险（简称万能险）是指包含保险保障功能并至少在一个投资账户拥有一定资产价值的人身保险产品。万能保险除了同传统寿险一样给予保护生命保障外，还可以让客户直接参与由保险公司为投保人建立的投资帐户内资金的投资活动，将保单的价值与保险公司独立运作的投保人投资帐户资金的业绩联系起来。大部分保费用来购买由保险公司设立的投资账户单位，由投资专家负责账户内资金的调动和投资决策，将保护的资金投入到各种投资工具上。对投资账户中的资产价值进行核算，并确保投保人在享有帐户余额的已支付保费和一定利息保障前提下，借助专家理财进行投资运作的一种理财方式。