细说：“理财神器”就是万能险

　　在银保渠道监管收紧之后，网络等平台成为不少保险公司，尤其是中小型保险公司的新发力点。上周，弘康人寿、国华人寿、合众人寿三家保险公司在网上推出了5款保险产品，3天内就销售了7600多万元，再次引发业界关注。除了少数的意外险产品外，万能险等理财型保险成为网络销售的主力，上述保险公司更是将投资收益率作为产品卖点。对此，业内人士提示，保险产品的收益率均为预期收益率，而且还要涉及投保初始费用及提前退保或部分支取费用，实际收益远低于其网络宣传。

　理财神器就是万能险

　　虽然保险公司自营网站或进驻电商平台开店的网销模式并不新鲜，但去年兴起的保险网络团购却令这一渠道着实火了起来。上周，弘康人寿、国华人寿、合众人寿等三家保险公司在某团购网站发起了团购活动，推出了包括弘康灵动一号、弘康零极限B款、国华理财宝、国华一号、好太太（稳赢）一号等5款产品。因为最低1000元的投保门槛，吸引了不少网友抢购，据该网络平台给出的数据显示，为期3天的团购共成交订单超过1万笔，总金额超过7600万元。而在此前，国华人寿也曾在该团购网站创下了3天销售过亿元的纪录。

　　记者在网站查询发现，虽然是保险产品，但上述保险公司在推广时都大打理财牌。以国华人寿为例，其在网站上就推出了四月抢财季，将主打的保险产品分别定义为理财神器、快速理财精品，有的产品旁更直接注明预期结算利率5.2%或超长稳健，3年保底的字样。同样，合众人寿的官方网店上也打出了理财选合众的字眼，好太太理财（稳赢）一号，预期年化收益率5%的产品宣传被放置在首页的显着位置。而弘康人寿在网上推广的两款理财产品，更使用了低门槛、超短期、收益高、有保底等宣传语。

　　尽管这些产品乍看上去与市民经常接触的银行理财产品类似，但记者查看相关产品的条款发现，所谓理财神器实际上就是常见的万能险产品。

　预期年化结算利率并非收益

　　由于保险公司将万能险包装成为理财产品，因此产品的投资收益、投资期限和投资门槛也就成为吸引投资者的重点。相比一般银行理财产品5万元的起始门槛，上述的保险产品最低的认购金额只需要500元，投资期限也从15天到1年不等。而更重要的是，这些保险产品的收益情况也是颇为亮眼，弘康灵动一号保险理财计划，宣称15天的年化收益可以达到3.01%，而其他几款产品给出的收益更是从4.4%至5.2%不等。

但与银行理财产品的预期年化收益率相比，万能险产品的收益率是用预期年化结算利率来衡量的。比如都是投资一年，银行理财产品就是用已支付保费乘以年化收益率，就是收益。而结算利率则不同，保险公司每个月都会公布一次结算利率，根据该利率计算当期的投资收益，每个月的水平都可能发生浮动。保险公司专业人士解释称，可能投资的前几个月结算利率比较高，但是之后如果降低了，得到的实际收益也会降低。而且，预期年化结算利率并不是保险公司承诺的收益，从过去几年的数字来看，高的时候某些保险公司的结算利率可以超过6%，但低的时候只有3%-4%。

　　此外，万能险作为一种保险产品，在投资者一次性缴纳保费后是要扣除初始费用后才纳入投资账户。例如，国华人寿在网上销售的国华二号(原金钥匙二号)万能险，其宣传中标明高效增值：预期年化结算利率高达5.2%，但记者查看其产品说明也发现，这款产品要按照第一年保费的1%缴纳初始费用。以一次性投资10万元购买该产品为例，一年后的本息是10.4148万元，以此计算其实际的收益率只有4.148%。

　　因为是保险产品，虽然上述团购万能险产品都降低了退保金收取时限和金额，但大多仍规定在1年之内退保或部分支取仍要支付1%-5%不等费用。以合众人寿网上推销的好太太理财（稳赢）一号为例，其一年之内退保费用为5%，按照其目前5%的结算利率水平来看，只要投资不满一年退保都要损失已支付保费。

网络销售监管仍存空白

　　尽管万能险在网上被包装为理财产品也引发了不少投资者的质疑，但业内人士表示，上述保险公司的行为暂时还无法定性。2011年，保监会曾针对网络销售保险产品下发过《互联网保险业务监管规定（征求意见稿）》，但此后相关的正式规定并未下发，而现行的监管规定主要是针对保险代理、保险经纪公司在网上销售保险产品。该人士表示。

　　与网络销售相比，此前各银行网点也是各种万能险、投连险等理财型的保险产品主要销售渠道。因为银保渠道的销售误导现象严重，2011年监管部门就发布了《商业银行代理保险业务监管指引》，对销售方式进行了较为详细的规定。其中第三十五条规定，在销售过程中不得将保险产品与储蓄存款、银行理财产品等混淆，销售中不得使用银行和保险公司联合推出、银行推出、银行理财新业务等不当用语，更特别强调了不得套用已支付保费、利息、存入等概念，不得将保险产品的利益与银行存款收益、国债收益等进行片面类比，不得夸大或变相夸大保险合同的收益，不得承诺固定分红收益等。

　　相比之下，在网络销售渠道中，保险产品的监管却处于真空，即使按照2011年的征求意见稿条款，也仅规定了在网站上夸大或者变相夸大保险产品的收益等内容。对此，业内人士也坦言，为了规避风险，保险公司在网上销售产品时也避免直接与国债、存款利率等相比，而更多是选择用与基金的费用、收益等进行类比，以强调前者的收益稳定、保本等特点。