险企保费增速乏力全面分析

保监会公布的今年前8个月保险业经营情况显示，前8个月，保险业原保费收入破万亿，达到10727.24亿元，同比增长6.5%。而8月保险业实现原保费收入1140.66亿元，环比增长8.21%。一方面，保费增速乏力已是不争的事实；另一方面，8月财产险赔付总额创下今年以来单月赔付最高纪录，使产险压力增大。

　　保费收入增速放缓根据保监会的最新统计数据显示，8月保险业实现原保费收入1140.66亿元，环比增长8.21%。其中，人身险保费收入达728.57亿元，环比增加15.6%；财产险保费收入412亿元，环比下降2.8%。

　　业内人士指出，寿险保费增长乏力，一方面是由于市场大环境因素，另一方面在而是银保渠道人员流失严重，银保业务拓展不利，影响到保险公司整体保费增速。

　　而产险方面，受全国多地暴雨等极端天气影响，8月财产险赔付总额创下今年以来单月赔付最高纪录，但保费收入仅高于2月这一传统保费淡季。数据显示，8月全国财产险赔付总额达247亿元，较7月增长15亿元，比去年同期增长30.6%。某保险公司人士表示，全国各地集中赔付，公司业务压力肯定有所增加，但从经营角度看，财产险公司的保费收入仍在赔付金额之上。

上市险企表现截然不同日前，保险板块4家上市公司陆续披露8月保费收入数据，中国人寿8月保费收入同比增长近20%；中国平安的产、寿险两大业务增速均超过17%。与之相反，中国太保和新华保险表现不佳，前者寿险业务收入同比下降7.7%，后者更大幅下滑12.28%。

　　数据显示，8月中国人寿实现保费收入260亿元，同比增长19.82%，这一数字不但高居上市寿险公司之首，且刷新年内月度最高增速。8月中国平安寿险业务实现保费收入85.9亿元，同比增长逾17%；产险业务实现保费收入80.8亿元，同比增长22.2%。

　　相比于国寿和平安，中国太保和新华保险却难改颓势，如太保寿险，8月实现保费收入60亿元，同比下滑7.7%，重回负增长。对此，申银万国认为，银保新规的执行对于银保规模产生的负面影响仍在持续，而2012年以来高利率环境仍未有效改善，银保销售环境并未出现明显改善。受此影响，太保8月单月个险新单同比小幅增长2%，银保持续大幅下滑40%。

　　新华保险由于受高基数、代理人增员困难、寿险产品缺乏吸引力等因素影响，下半年其保费和价值增长较难出现明显改观。业内人士表示。

　　代理人渠道首年保费复苏尽管从整个行业看，保费增速放缓，形势不容乐观，但有一点值得关注，即大多数险企代理人渠道的月度首年保费收入由低基数复苏，反映出这些企业正加大力度优化产品结构，并积极推行代理人激励机制。

　　据了解，中国人寿的代理人渠道月度首年保费收入增长强劲，增幅高于同业，主要受益于其新推出的重疾型和分红型产品。公司银保渠道的首年保费收入也恢复正增长。平安的代理人渠道月度首年保费收入增长则继续从低基数改善，部分原因是公司加大力度推广利润较高的终身寿险产品。而中国太保实现了代理人渠道首年保费收入的小幅增长。此外，中国太平的代理人渠道首年保费收入在8月恢复温和增长。中国太平自8月底开始推广一款新的分红型+万能险产品，该产品的万能险结算利率与公司南水北调债权投资计划的收益率挂钩，高于3.8%4%的市场普遍水平。因此，业内人士预计，中国太平的代理人渠道首年保费收入下半年将继续复苏。

　　鉴于代理人渠道首年保费逐渐复苏及包括上海税延型企业年金计划、补充大病保险、投资渠道放开等改革措施，我们仍对寿险股的中期前景持乐观看法。高华证券分析师赵慧颖表示。