国寿2011年的明账单

　　在中资非上市险企迎来年报发布高潮的期间，由中国东方航空（600115）集团公司和国泰人寿保险股份有限公司共同出资组建的合资险企——国泰人寿年报显示，2011年其退保金为2745.96万元，相比2010年的2097.81万元，同比增加30.9%，其偿付能力为199%，同比下降54.15%。

　　赔付支出大增240.86%

　　国泰人寿2011年年报显示2011年全年净亏损为1.62亿元，相比较于去年全年亏损1.82亿元，亏损有所减少。

　　2011年度退保金的大幅增加，较之去年的2097.81万元，2011年退保金达到2745.96万元，增幅达到30.9%。其中国泰人寿公司2011年退保率为11.17%，主要退保险种为投连险和万能险。国泰人寿年报表示，投连险和万能险因其投资特性，与市场环境的联动性较高，2011年其他资本市场的变化对退保率的上升产生了较直接的影响。

　　同时，赔付支出也大幅增加，由2010年的9793.03万元，一路飙高到今年的3.34亿元，同比增加240.86%。

　　在两笔较大支出的影响下，国泰人寿净亏损仍较去年亏损额下降的原因在于本期业务及管理费支出为2.7亿，较之上期的2.85亿略有回落，对于亏损止跌贡献颇大。

尽管2011年保费业务收入较之2010年有较大增长，由2010年的4.01亿元增加至2011年的4.97亿元，公司2011个人代理人渠道产品13个月继续率为67.5%，25个月继续率为58.38%，继续率处于较低水平，给公司盈利能力带来较大影响。继续率较低的原因主要有：业务员为达成业绩目标而产生的自保件继续率较低；业务员异动后，保单服务缺失导致继续率较低。

　　而从总体营业支出角度来看，2011年期间7.43亿元的营业支出，较之去年同期的6.88亿元，也有大幅增加，使国泰人寿继2010年之后延续了亏损的局面。

　　所有者权益和红利支出同降

　　根据国泰人寿发布的公告资料显示，2011年中期，国泰人寿与关联方中国东方航空股份有限公司出现过一次交易，交易金额为1500万元，交易目的为和中国东方航空股份有限公司合作开展飞行员职业生涯保障计划。此次关联交易增加公司保费1500万元，增加公司资产1500万元。

　　根据国泰人寿2011年年报数据显示，2011年年末国泰人寿资产总计为25.81亿元，较之上期的27.76亿元，同比减少1.95亿元。而负债总计变动不大，本年度的21.37亿元较之去年同期的21.25亿元，负债规模小幅增加。资本公积则有去年的2565.87万元，减少为本年度报告期的—1927.78万元。而未弥补亏损则由去年的5.74亿元上升至2011年的7.36亿元。多项减幅最终表现为负债及所有者权益总计较之去年的27.76亿元减至本期的25.81亿元。

　　在国泰人寿公布的2011年度保费收入局前五位的保险产品中，第一、二、五位均为分红型产品，仅这三款产品保费收入就达1.78亿元，其中新单标准保费收入为1.38亿元。但投资收益则由2010年的1.27亿元降至本年度的1.02亿元，同比减少0.25亿元。投资收益的减少，保单红利支出也同比减少，由2010年的886.25万，减少至2011年的818.08万元。

　　偿付能力同比降54.15%

　　2011年国泰人寿偿付能力充足率为199%，较之2010年末下降54.15%。在国泰人寿年报中，将偿付能力充足率发生变化的主要原因归结为2011年公司净亏损1.62亿元。《证券日报》保险周刊记者翻阅2010年年报发现，2011年度国泰人寿偿付能力下降也有上一年度的高基数的因素。2010年年报显示国泰人寿偿付能力为434%，主要是因为公司股东在报告期间内向公司增资4亿元，保证了偿付能力的充足。