万能险要交多少年才能到本 没弄懂别买

　　在保监会调结构、回归保障的要求下，期交分红险无疑是目前保险公司力推的主力。不过，相比最简单的消费型保险，相比分红险、万能险这些简单的投资类保险，期交分红险无疑是结构最复杂也是最容易引发误导的保险品种。对于普通投保人，在投保期交分红险之前，最好对其有一个足够深刻的认识——否则未免被忽悠。

　　分红险保证收益有限

　　从产品定位而言，分红险无疑是投资类保险中极为特别的一类，与定期存款、债券这类品种八竿子打不到一块去。但是，无论是银保渠道还是个险渠道，却是有大量代理人有意模糊这两者的区别，将分红险当作存款替代品来进行销售，而保险公司为了迎合这种推广伎俩，在产品设计和产品宣传时时往往也竭力向定期存款靠拢。

　　比如某款分红险产品表示，每五年获得18%基本保险金额的保险金。若投保人看得不仔细，以为每五年可获得18%保费的返还，那么就上大当了。的确，若真是18%保费的返还，那么即使按照复利计算，这块的年化收益率也达到3.37%，算是相当不错的水平了。再仔细注意保险金额四个字，再看看投保示例，你才明白个中奥妙。原来，若你要购买10万元保额的这款分红险，那么按照3年缴费，每年必须缴纳113720元。这也就是说：在3年累计缴纳了34.116万元的保费之后，你每五年才可以获得18%基本保额也就是1.8万元的现金返还，即五年收益率不过是1.8÷34.116=5.28%，若是年化之后更不过1.03%。

　　若分红险告诉你1.03%的年化收益，相信你绝不会轻易心动。但是来一个每五年获得18%基本保险金额的保险金的表述，相信很多没看仔细的投保者就会觉得这的确是一个定期存款的绝佳替代品而上当买入，之后懊悔、投诉、不满自然接踵而来。

　　投保人需知道，分红险的保证回报部分，不可能会太高，绝大多数公司均在1%出头，在特别情况下达到2%已经是相当之高了。分红险若是保险公司经营得当，在算上年分红的基础上，的确可能达到3-5%的收益率水平，但是仅仅保证回报部分，是断然不可能有如此高水平的。如你发现一款保险产品保证可以给你4%甚至5%的年回报，那么请不用怀疑，肯定是你被保险公司的宣传误导了。

　　九年保单现金价值超过已支付保费的漫长之旅

　　本报上期曾经指出，期交万能险过高的初始费用是制约其收益的根本因素。不过如果说期交万能险费用高，那么恐怕期交分红险要在边上偷笑了。

　　就费率而言，期交分红险绝不逊色于期交万能险。如果我们以某款5年缴分红险的生存总利益（包括累积获得的现金返还、退保时获得的现金价值和中档累积分红）占累积保费的比例为例，第一年仅为53.11%，即保费的46.89%作为费用交给保险公司了。虽然这一费用比例伴随缴费年限的上升会逐步降低，但是第二年37.48%，第三年29.46%依然是不低的水平。如果我们继续用保单现金价值超过已支付保费的概念作为考核分红险投资水平的一个标准，那么上述这款分红险要到第九年生存总利益才超过累积保费，这之后才开始慢慢有钱赚，进入盈利期。其他的期交分红险也许因为产品结构不同，保单现金价值超过已支付保费年限稍有不同，但是绝大多数的保单现金价值超过已支付保费期均同样漫长。然而，在产品宣传和推介时，销售人员一般不会讲这个残酷的事实，往往要待投保人买入之后才会发现原来分红险的收益并不如自己以为的那么美妙，上海保监局公布的数据显示，今年上半年沪上寿险业的退保率是15%，其中分红险的退保率最高达到30%。如此高的退保率，恐怕与分红险给投保人的预期收益水平和实际收益水平的巨大落差脱不了关系。

　　更糟糕的是，无论是期交万能险还是期交投连险，其初始费用都会在产品说明上以清晰的表格公示，投保者只要稍稍仔细查看，就会对费用问题有一个清晰地了解。然而，分红险的费用问题几乎是一个不能说的秘密，产品宣传上几乎不会提及，销售人员更不会主动告诉你，往往是要到投保人对分红险不满准备退保时才会发现，一旦退保必将损失惨重——这时就不得不陷入两难，退保将损失一大笔钱，不退保则被迫持有自己不满意的产品甚至被迫继续缴费，无论如何都让人郁闷万分。

　　分红收益还看运气

　　对于分红险而言，产品说明上说的花好稻好的每年返还终究是小部分，真正的收益主要还是来自于分红。以上文举例的产品为例，其生存总价值每年以4.5-4.6%的水平递增，但其中来自于中档分红的收益就要占到整个收益的44%左右，是仅次于生存金的第二大来源。但是，所有分红险产品中给出的红利收益部分都只是假设数据，所以才需要给出低、中、高三档来作为演示。至于你买到产品之后，实际分红收益接近哪一档，事先是根本不知的。

　　更糟糕的是，事实上你也不可能在购买分红险产品之前知晓这款产品的分红水平。保监会2009年年初发布的《人身保险新型产品信息披露管理办法（征求意见稿）》规定：除向投保人提供红利通知书外，保险公司不得向公众披露或宣传分红保险的经营成果或者分红水平。。这也就意味着在投保之前，你根本无从得知保险公司分红险的经营状况如何，是否相比其它投资对象更具优势，不同公司产品之间的比较更是无从下手。

　　于是乎，购买分红险就成了一件比拼人品的事情。如果你凑巧遇上一家投资水平较高，分红收益不俗的保险公司，那么恭喜你，这款分红险的确可能为你提供颇高的收益；但是若你不幸遇上了一家投资水平较低或者极为保守的保险公司，分红水平自然较差，那么不幸之后还是不幸——这时候即使你对产品很不满意，也很难退保了——退保不是不可以，但是可能要承担30%甚至45%的退保费用，让人肉痛。