2011，险企果真如此颠鸾倒凤吗

　　按上述统计口径计算，2011年度主要中资寿险公司市场份额相比过去出现明显变动：相比2010年，中国人寿保费收入3183亿元，市场份额大幅飙升1.6个百分点，刚刚上市的新华保险，以及太平洋人寿同期亦有近1个百分点的上升，多年以来以绝对保费优势甩开第三名的中国平安寿险，却几乎要被新华和太保咬住——全年保费收入1190亿元，领先后两者不到250亿元，整体市场份额同比骤降2.7个百分点。

　　更激烈的剧变，发生在曾经与新华并驾齐驱许多年的泰康人寿。上述统计数据显示，泰康人寿全年保费收入约680亿元，相较新华近950亿元的体量落后将近270亿元！甚至因此，泰康多年以来第一次痛失寿险前五之位，被人保寿险取而代之。2011，果真如此颠鸾倒凤？

　　统计面纱

　　类似的怪现象，其实始于2011年初。

　　这一年中国保监会的统计数据开始按照行《关于印发<保险合同相关会计处理规定〉的通知》（以下简称《规定》）的口径，要求各保险公司报送相关的保费收入数据。而按此口径，之前一直被作为保费收入统计进入报表的万能险、投连险的所谓保费收入被剔除出表。

　　就在规定下发后不久，三大上市保险公司中，中国太保和中国人寿于2010年初相继按照《规定》口径调整发布每月保费收入；而中国平安至2010年8月份亦开始同时披露调整前后两个口径下的保费收入。

　　由于统计口径的重大差异，导致中国平安自家公布未经口径调整的保费收入，与中国保监会公布的按《规定》统计的保费，两者之间出现较大缺口。

　　2011年1月，中国平安公布的未经调整的保费收入为254.03亿元，而中国保监会公布的数据仅为181.36亿元；1-2月，前者为438.02亿元，后者则为321.12亿元；整个一季度，前者公布保费收入为640.03亿元，后者则为476.30亿元——两者之间的缺口比例约在35%-40%之间！

　　有趣的是，更早以前，当中国人寿开始早中国保监会一步按照《规定》口径发布保费收入的时候，却没有遭遇过如此的落差。

　　2010年4月21日，上市公司中国人寿第一次发布按照财政部颁发的《保险合同相关会计处理规定》统计的保费收入，并同时披露按原口径统计的保费收入：2010年1月1日至3月31日期间，按《规定》口径统计，累计原保险保费收入约为人民币1103亿元；而按照上述《规定》执行前的口径，2010年1月1日至3月31日期间累计原保险保费收入约为人民币1169亿元，两者之间绝对差异为66亿元，相对差异为5.98%，与中国平安35%以上的差异相比不可同日而语。

　　之后直至2011年1月，中国人寿一直同时披露上述两个口径的保费收入，但到此时两者之间的差异进一步收窄至2.5%。

　　对此，一位业内人士称，两种统计口径的差异大小，在很大程度上反映了各家公司业务结构的差异：万能险和投连险业务占比大的公司，因为该部分业务的保费收入被剔除，在适用《规定》后相比此前口径就会出现较大的缩水；但如果本来就没有什么万能险和投连险，那适用《规定》前后就不会出现很大的变化。该人士称，平安就是前者，而国寿就是后者。

　　原口径增长真相

　　那么，真相到底怎样？2011年被剔除出平安保费收入的万能险等《规定》下的非保费收入究竟又有多大？

　　一个不那么有利的背景是，受央行持续加息及资本市场低迷影响，2011年主要寿险公司万能险结算利率与5年期银行定期存款利率一直倒挂，除极少数仍然坚持高息路线的寿险公司外，整个行业的万能险销售都陷入冰冻期。而在这一年的大部分时间里，平安寿险万能险结算利率都在4%左右，相比同期5.5%的5年期定期存款而言，已经没有收益上的竞争力。可以预想的结果是，其万能险销售理应有所回落。

　　然而，上述人士称，因为平安银保业务（大部分为趸缴产品）占比甚小，此前对平安总保费贡献约40%的万能险保费收入之中有至少90%来自于个险营销渠道，而后者几乎都是期缴产品。结算利率倒挂对其影响并没有外界想象中的那样大。该人士称。

　　就在中国保监会权威统计数据之外，还有另一份民间数据暗中流转。这一份作为寿险行业内部参考的民间数据，其统计口径并没有因为《规定》的下发而改变，但由于仅供行业内部参考之用，即使在《规定》下发前，该数据也往往与中国保监会官方公布的统计数据有不那么显着的出入。

　　但在2011年，这份数据显示，中国平安全年保费收入1760亿元，超出中国保监会公布的、按《规定》口径统计的保费收入47.9%！

　　对此，一位业内人士称，2011年前后中国保监会公布的统计数据都称为所谓的原保费收入但内涵大不相同。如今同业间流转的数据仍然是按照2011年之前纳入了投连险和万能险的保费收入，在业内也被称为规模保费，区别于中国保监会公布严格意义上的保费收入。

　　而在2月初，中国保监会曾公布了一份不那么为人注意的《2011年各人身险公司标准保费、规模保费统计表》。该统计表显示，中国人寿和中国平安2011年规模保费分别为3262.66亿元和1807.82亿元，同比增速分别为-2.03%和13.65%。