如何看平安的万能险

　　根据平安发布的2010年3月万能险利率公告显示，平安个人万能险和银保万能险年化利率均下调了0.125%，由原来的4%下调至3.875%。而央行前日宣布加息后的利率显示，五年期定存利率已达5.25%，平安万能险结算利率已跟五年期定存倒挂了137.5个基点。无独有偶，平安计划在本月中旬将2010年冲规模保费贡献最大的智盈人生终身寿险(万能型)停售。

　　平安逆市调低万能险利率

　　自央行于2009年10月开始加息，各险企的万能险年化结算利率止跌反弹。目前国寿、阳光、泰康、国泰等多家保险公司的万能险产品年化结算利率均在4%或以上。由于万能险不适合短期投保，因此市场通常将其结算利率与长期银行定存利率相比。虽然目前市场万能险结算利率普遍回到了4%，但跟加息后的五年定期利率相比已不具优势。根据央行于宣布加息后的利率显示，五年期定存利率已达5.25%，大部分万能险结算利率已跟五年期定存倒挂了125个基点，万能险结算利率再次面临上调压力。

　　但在此种背景下，平安仍然选择了下调万能险结算利率水平。平安最近的万能险结算利率公告，平安个人万能险和银保万能险年化利率均下调了0.125%，由原来的4%下调至3.875%。在央行2009年第一次加息后，平安曾一度将万能险结算利率从3.875%上调至4%。除了平安，目前其他保险公司暂没有下调万能险结算利率的动作。保费排名前五位的国寿、太保万能险结算利率维持在4.05%，新华万能险结算利率维持在4%，泰康万能险结算利率仍有4.2%。

　　平安方面解释，此次万能险结算利率的调整属于正常的短期波动。由于万能险按月结算的，其结算利率出现短期波动十分正常，从平安及同业万能险的历史结算利率来看，都是存在这种短期波动现象。平安万能险兼具保障和理财功能，保障额度可以灵活调整。万能险作为长期的保险理财产品，需要长期持有才更能发挥理财功能，所以消费者更应该关注其长期结算走势而非短期内的波动。

　　产品策略或生变

　　一大型寿险公司人士称，相对于加息这类外部因素来说，万能险结算利率调整更主要取决于保险公司的市场战略。如果险企不打算主推这种险种，就不一定会提高结算利率来吸引客户。平安此举或是为了提升分红险占比，降低万能险比例。但其不认为结算利率的降低会引起大规模的退保。由于万能险前五年所收取的费用较高，投保者因为利率降低而选择投保会损失更多保费。而已持有万能险长达五年以上的投保者实际上已享受了保障和部分收益。

　　另一方面，从2010年开始，保监会照新会计准则下的保费计算方式进行险企的保费披露。尽管保费收入的计算方式改变并不影响保险公司利润指标，更不牵涉客户利益，但这对万能险产品居高的保险公司仍会造成一定的市场不良影响。从保监会公布的前二月数据，2009年主打万能险的中融人寿出现了保费为零的境况。中金公司一分析师认为，央行加息后，万能险销售难度明显增大。相比之下，没有直接可比收益率的分红险销售相对容易，平安加大分红险的销售力度，也使得其保费收入确认比例提高。

　　无独有偶，记者获悉，平安计划在本月中旬将2010年为规模保费贡献最大的智盈人生终身寿险(万能型)停售。而根据平安2010年年报，在平安寿险产品中，规模保费居前五名的保险产品有四款是万能险，这四款万能险产品占了平安寿险2010年规模保费的35.06%。

　　申银万国分析师孙婷认为，作为上市公司中仅有的具有较高万能险比例的公司，平安将面临更大的承保压力。2010年平安寿险业务将有新的挑战，受央行加息影响，万能险吸引力下降。2009年平安万能险业务占比下降了2.6%，这一趋势将在2011年延续。

　　而平安高层在刚结束不久的年报业绩说明会上表示，平安寿险2010年产品策略不会做大规模的调整，产品策略一向是以分红险、万能险销售并重，以提升公司利润和新业务价值而定。