平安人寿万能险 逆市下调结算利率

　　央行自去年10月以来已连续4次加息，随着银行存款利率的上调，作为抗通胀工具的万能险却优势并不明显。日前，中国平安将3月万能险结算利率由此前的4%下调至3.875%，而银行五年期定期存款利率则达到5.25%，万能险结算利率倒逼五年期定存1.375个百分点。

　　另一方面，中国平安的主要竞争对手中国人寿和太保寿险，3月万能险结算利率均维持在4.05%的水平，一向以高结算利率著称的平安万能险逐渐失去标杆作用。业内人士认为，平安或借此机会调整产品策略，降温万能险业务，提高对保费收入贡献较大的分红险占比。

　　昔日领军滑落第二梯队

　　从各家公司公布的数据来看，3月包括中国人寿、太保寿险、泰康等多家公司的万能险结算利率维持在4%以上，其中，泰康、新华、人保寿险的结算利率为4.2%，目前处于较高水平，而昔日处于市场风向标的平安则降至第二梯队，于去年底将结算利率上调至4%后，又于3月意外地小幅回调至3.875%。

　　对于万能险结算利率的意外下调，平安官方并不以为然，其解释称，此次万能险结算利率的调整属于正常的短期波动。从平安及同业万能险的历史结算利率来看，都存在这种短期波动现象。

　　某国有寿险公司有关人士告诉记者，万能险结算利率的风吹草动通常与保险公司产品策略息息相关，当处于加息周期、市场投资回报率高时，万能险结算利率也会跟着上调。但平安此次不升反降，可能有意为万能险降温。数据显示，截至2010年末，万能险在中国平安寿险业务中占比达40.3%；在2008～2009年，万能险结算利率集体回调时期，平安依靠强大的平滑准备金实力，保持万能险高结算利率，使其万能险在市场上独树一帜。

　　平安万能险占比或持降

　　由于去年年报按照新《会计准则》统计，万能险只有风险部分保费计入总保费收入，因此去年平安已经有所调整。申银万国保险行业分析师孙婷表示，2011年中国平安的寿险业务将有新的挑战，受央行加息影响，万能险吸引力下降。中国平安2010年万能险业务占比下降，她认为这一趋势将在2011年延续。

　　另一方面，平安下调万能险结算利率或与去年投资收益下滑有关，去年平安投资收益率为4.9%，较2009年的6.4%下降了1.5个百分点，尽管跑赢市场基准，但在三家上市保险公司中，处于较低水平。孙婷表示，根据年报显示，平安寿险业绩表现平淡，与往年不同，寿险的利润贡献率不足50%，而产险业务利润贡献率由2009年的4.66%提升到21.55%。中国平安资本公积项下可供出售的金融资产由2009年末的60亿浮盈减少至1.98亿元浮亏，每股浮亏0.03元，中国平安浮盈已经耗尽。

　　记者同时了解到，去年平安销售功臣之一的智盈人生终身寿险（万能型）将于近期停售，而去年平安规模保费居前五名的保险产品有4款是万能险，占平安寿险2010年规模保费的35.06%。