三大险企公布前两月保费 万能险表现均不理想

　　中国太保3月17日发布公告称，今年前两月保费收入为318亿元，其中太平洋人寿保费收入219亿元，太平洋产险保费收入99亿元。至此，三大保险股均已公布前两月保费数据。

　　此前，中国人寿公布前两月保费收入为846亿元；中国平安公布前两月保费收入为569亿元，其中平安人寿为438亿元，平安产险131亿元。

　　从中国太保的数据看，前两月219亿元的寿险保费收入较去年同期增长17.11%，若折算成规模保费，同比增速约为13%，大幅低于去年同期56.5%的同比增速。从单月保费来看，2月，太平洋人寿保费收入为102亿元，同比增长4.1%。兴业证券分析师张忆东表示，太平洋人寿2月累计及单月增速大幅下滑的主要原因在于，2010年2月寿险保费同比大幅增长73%，奠定了今年增长的高基数。

　　太平洋产险前两月99亿元的保费收入，同比增长为5.32%，较去年同期大幅下滑了44个百分点；2月单月保费为32亿元，环比下降52%。张忆东分析说，无论从同比还是环比增长来看，太平洋产险2月保费增长并未呈现出明显的改善趋势，主要原因在于2011年整个汽车行业受消费鼓励政策退出和限购令影响，汽车销量大幅下降，进而拖低了整个车险市场的保费增速。

　　中国人寿公告的前两月保费收入846亿元，同比增长9.3%，但并未说明统计口径。如果是规模保费，则可算出2月规模保费为396亿元，同比增长11.24%；如果是新会计准则下确认的保费收入，则可算出2月单月保费收入为407亿元，同比增速超过15%。张忆东表示，从环比来看，剔除掉2月节假日因素，中国人寿2月日均保费收入明显高于1月，环比增长态势有所改善。至于出现改善的原因，除银保新规影响逐步淡化之外，还有该公司进一步调整产品结构，加大力度主推3年、5年的期缴型产品。

　　2011年前两月，平安人寿和平安产险分别实现原规模保费438亿和131亿元，分别同比增长18.6%和29.5%；从月度数据看，2月平安人寿和平安产险分别实现原规模保费184亿元和42亿元，同比分别增长16.5%和22%。中金公司分析师周光表示，受到2010年一季度高基数效应、连续升息导致万能险保单销售难度增大、银保渠道销售新规、汽车税收优惠到期和北京车辆限购等因素影响，平安人寿和平安产险累计保费收入增速相比去年同期明显下滑。

　　日前，银监会与保监会联合发布《商业银行代理保险业务监管指引》，放开2010年11月银保政策下银行代理保险公司产品一对三的限制。张忆东表示，这对中国人寿和中国太保都是利好。中国人寿银保业务占比较高，2010年上半年银保业务保费占总保费比重为44%，银保新单占新单保费比重超过70%。随着银保新政出台，中国人寿银保业务下滑的趋势有望得到遏制。而对中国太保来说，在个险营销员增员难题持续存在的背景下，该公司可能通过加强个险渠道建设、提高产能水平等手段提高保费增速；此外，由于太平洋人寿业务扩张高度依赖银保渠道，一对三规定的取消将有利于银保业务的恢复性发展。

　　中国平安公布的Ｈ股融资方案是市场关注的热点。该方案获得机构普遍好评，被认为利好Ａ股，有助于缩小二者价差。但从方案公布后几天的市场表现来看，投资者对此反应平淡，股价并未出现较大涨幅，市场影响还需进一步观察。