加息下分红险撑大局 通胀可选万能险

　　盘点2010年的银行保险产品，不得不提及两个变化。一是银监会90号文规定：一家银行网点最多与三家保险公司合作，保险公司的银保渠道专管员应退出银行网点。这两条直接导致保险公司对银行渠道的整理以及陆续改进。二是2010年四季度的两次加息。

　　业界预计，2011年若继续持续加息，万能险可能触底反弹，分红险一险独大局面或将改变。

　　会计新规 分红险一家独大

　　由于会计准则的修改，分红险可计入保险公司实际收入的保费增加，而投连险与万能险只有很少部分被确认为保费收入，对保险公司的产品导向作用明显。

　　分红产品连续几年之旺势，继续一枝独秀，在银保渠道中也不例外。银保渠道中分红型产品占90%以上，万能险、投连险占比不到10%。国华人寿银保渠道负责人指出。在推出分红产品的保险公司中，大中小型一应俱全。

　　在缴费方式上，从全国范围来看，银保产品绝大部分都是一次性缴费的趸缴产品。约占90%。上述负责人说。在保险公司的运营中，往往把趸缴产品也归入储蓄型，在客户有富余资金时，可以放在银行保险产品中。趸缴产品一般的标准保险期限是5年以及5年以上，但客户可以选择在不到5年内按照保单现金价值退保。

　　分红产品爆发的另一个原因是持续高企的CPI。通胀预期与实际负利率的现状导致客户在选择银行保险产品时会倾向于选择分红产品，因为有分红预期。经过2010年的两次加息，目前1年期存款利率为2.75%，3年期、5年期则为4.15%、4.55%。分红水平各家都会比照同业水平确定，按客户年龄不同略有差别。国华人寿去年的分红率超过3.8%，分红还可以复利滚存。因此，相对银行存款，分红险种仍有一定的吸引力。 国华人寿银保渠道负责人指出。

　　不过，一味与其他产品比拼收益率、分红率是不科学的，保险的最本质特点是保障功能。客户购买保险产品，得到一定期限内的保障，这是最重要的收获。国金证券(600109,股吧)的一位分析师对《中国经营报》记者强调。

　　去年以来，不少保险公司开始了银保期缴的转型。产品期限从短期三五年逐渐转向5年期以上，但是，推广的难度不小。银行存款中，一年期的定存占95%以上。我们可以很清楚地看到，客户对期限较长的保险产品接受度会相对较低，推广难度较大。一家中型保险公司人士坦言。根据他们的调研，趸缴客户平均年龄在47岁左右，期缴客户平均年龄在37岁左右。

　　求突围 中小险企主推万能险

　　对分红险来讲，2010年四季度的两次加息使得保险公司的分红水平机制显得滞后。在第二次加息以前，我们的分红方案都已经准备好了，高于三年期定期存款利率。但是后来一加息，显得我们比较低了。因为分红一年一次，已经制定下的方案不会大幅度调整。况且，如果今年持续加息，分红险恐怕难以追上利率变动水平，可能会失去一部分客户。上述中型保险公司人士说。在频繁加息的周期里，分红险还是会根据保险公司的经营状况来决定分红水平。如果分红水平不能频繁变动、不能及时回馈客户，将会有很大的劣势。

　　万能险的较高收益加上保险独有的保障功能，在理财市场向来备受重视。但由于会计准则挡路，万能险在2010年遭遇寒冬，多家保险公司调低万能险利率甚至停止销售。

　　频繁加息的预期或将使万能险触底反弹。我预计今年万能险会多一些，因为这类产品的结算信息公布频次多。国华人寿预计。万能险的结算利率也显示出复苏的迹象。2010年加息之前，从年初开始，万能险利率跟随股市一路走低，逐步破4。第一次加息之后，已经有公司逐步提高万能险结算利率，今年有望站上4平台。

　　两家保险公司负责人均对记者预计，万能险产品市场份额2011年可能会提高三到五个点。对保险公司来讲，他们也不愿冒太大风险，产品重点不可能从分红一下转到万能，但会逐渐在各个机构渠道试点、逐步转型。而由于前些年销售误导的投连风波，客户在退保时损失很大一笔初始费用，加之股市很难再现2007年盛况，因此，两位负责人均预计投连险很难成为主流，也不会成为保险公司的主推对象。目前，一些中小保险公司开始推广万能险种以求突围。但银保市场85%份额集中在前六家大型保险公司中，市场局势短期并不会改变。

　　在风险上，万能险与投连险比相对稍小，银保渠道的产品一般都偏保守，保证结算利率在2.5%。国华人寿银保渠道负责人提醒客户，在选择产品的时候要考虑到自己的资金时间周期，若确实有部分资金可以中长期，2年到5年不常动用的话，银保分红、万能产品都是比较好的选择，频繁进出并不合适。