万能险利率顺应加息 投连险收益期待反弹

　　元旦刚过，各家寿险公司纷纷在网站上晒出2010年万能险、投连险的收益情况。在央行上调存款利率和最高结算利率突破5%的双重作用下，万能险结算利率平均水平稳步提升；在国内股票市场震荡下行中，投连险虽未能实现独善其身，但也通过早起策略调整，减少投连账户的损失。

　　万能险：较劲加息

　　自2010年9月至今，中融人寿已经连续3个月上调万能险结算利率，旗下 融盛连年12月的万能险结算利率达到5.55%，保持市场领先。

　　同期，泰康人寿爱家赢家万能险结算利率4.2%。值得一提的是，该结算利率已超过2010年1月的4.15%，达到全年的峰值，在市场中并不多见。

　　此外，还有个别万能险产品全年跌幅较大。例如，阳光人寿阳光如意两全C款结算利率年跌幅达到9%，平安人寿个人万能险产品的结算利率虽然在12月重新升至4%，但全年跌幅达到11%。

　　去年第四季度开始，万能险结算利率开始回暖，但并未带领保费收入增长。据上海市保险同业公会统计，去年前11个月，上海实现万能险保费收入80.47亿元，同比增长17%，落后寿险市场增幅20个百分点。

　　不过，新开业的中融人寿上海地区累计万能险保费收入4.97亿元，成为该公司去年完成5亿元保费指标的重要推手。

　　业内人士指出，目前，银行3年、5年定期存款利率分别达到4.15%和4.55%，已经对万能险结算利率形成压力。在加息预期持续作用下，2011年万能险结算利率还将有上升空间，市场均值可能回到4.2%左右。

　　记者从沪上寿险公司获悉，在今年开门红期间，分红险一险独大的局面有所改善，继续有万能险产品在个险、银行渠道扮演重要角色，尤其是像中融人寿这样的新公司。

　　投连险：把握机会

　　2010年，国内股票市场走出一段宽幅的震荡下跌行情。2010年12月31日，上证指数收盘报2808.08点，较去年首个交易日收盘时下跌13.4%；深圳成指收盘报12458.55点，跌幅9.1%。

　　受到股市拖累，绝大多数偏股型投连账户未能幸免下跌，只不过账户缩水幅度小于大盘。在本刊长期关注的投资账户中，华泰进取型投资账户全年下跌8.1%，平安精选权益投资账户下跌7.9%，泰康基金精选投资账户下跌4.9%，安联成长型投资账户下跌4.2%。

　　不过，也有个别偏股型的投资账户能够逆势上涨。如泰康放心理财进取型投资账户全年涨幅达到24.3%，金盛卓越投资账户也有2.5%的增长。

　　偏股型投资账户之所以能够把资本市场的影响降低，关键在于保险公司较早采取风险控制的措施。记者从泰康人寿公布的投资报告获悉，去年1季度，泰康投资团队就对基金精选账户进行了适度减仓，增加了对震荡市适应能力较强的风格灵活、个股挖掘能力强且规模较小的基金品种；2季度，又重点配置了基金经理投资操作较灵活、业绩稳定性好、组合偏向防御特征的开放式基金。

　　投连险低风险类投资账户的表现依然稳健。其中，平安世纪理财保证收益投资账户2010年的累计涨幅3.4%。据悉，该账户主要投资于银行存款、现金拆借，并设有不低于当年银行活期存款利率按时间（天）进行加权平均的保证收益率。

　　平安人寿在其近期披露的投资报告中认为，未来一段时间市场风险仍然是通胀压力和政策收缩。投连各帐户对于核心品种将坚定持有，并适度平衡组合风格，同时密切关注交易性机会，为2011年投资好做准备。

　　市场人士预期，2011年国内股票市场前景眼下似乎不明朗，保险资金除了继续保持较低的风险仓位之外，还没有进一步的走向。随着资金运作渠道的进一步拓展，包括投连险在内的投资型寿险产品，收益差距有可能将会进一步拉大。