对付CPI有办法，买份万能险不吃亏

长期以来CPI的涨幅都会比一年期的银行存款利率高，但8月份的增长率竟然高达3.5%。在这个物价上涨而工资又不涨的时代，工薪阶层真的被逼入困境了吗？如果你对保险感兴趣的话，万能险可以帮你解决这个困难。

8月CPI数据已于本周公布，3.5%的同比涨幅继续在1年期存款利率之上，我们依然生活在负利率时代。如何跑赢CPI，是许多人理财的第一目标。要实现这一目标，有许多投资工具可供选择，而保险中的万能险亦是一个不错的选择。
真正看懂CPI涨幅

CPI很可怕，投资很重要，这是许多媒体和投资顾问灌输给我们的一个重要概念。尤其是在CPI同比增幅一度超过6%的那段时期，高CPI对于购买力的吞噬更是被渲染成了一件极为可怕的事情。

是的，高CPI的确讨人厌。但是我们也需要看到，CPI同比增长并非始终是高的，甚至并非始终是正数，在不久前我们还经历过CPI负增长的时段。两相抵消，CPI的上涨其实未必有我们想象的那么快。

很长一段时间里，中国的物价始终相当平稳。真正出现高CPI增幅，不过是2007年后的事情，2008年2月CPI的同比增幅更是高见8.7%。每月都看到6%以上的同比增长数据的确够可怕，但是若我们关注更具消费参考意义的环比（本月与上月比较）增幅，那么CPI的增长其实并没有我们想象的那么可怕。比如次月的2008年3月，CPI同比增长8.3%，但是环比却下降0.7%，相比上一月，物价实际是在下降的。如果我们将2007年年初的物价水平作为100点的话，利用环比数据计算而得的2010年8月物价水平为111.51点，即整整3年零8个月物价实际上升了11.51%，年化增幅为3.016%。

从更长远的时间段来看，若将2000年年初的物价水平作为100点的话，利用环比数据计算而得的2010年8月物价水平为122.07点，即整整10年零8个月物价实际上涨22.07%，年化增幅为1.887%。

绩优万能险长期收益超CPI

万能险，与投连险和分红险并列三大投资类保险，并且是其中比较稳健同时结构比较简单的险种。从历史数据来看，我们只要选对比较优秀的万能险品种，跑赢今年平均差不多3%的CPI增幅并非难事。

以历史数据较长的泰康人寿放心理财万能险为例，从有数据的2007年11月迄今的月度年化结算利率来看，大多数时间都在4厘至5厘之间，直到2010年7月才刚刚跌破4厘，目前的最新水平是3.875厘。当然，此数据是基于月度收益年化之后得出的，要更深入的分析，还必须对此数据进行换算。

第一种换算方法是将过去12个月的年化月度数据求均值，便可以大致得到过去12个月万能险实际收益的近似值，2010年8月值为4.08厘，跑赢同期3.5%的CPI增长。

第二种换算方法则更直接，直接将年化的月度结算数据还原回月度实际收益，并且与同样环比的CPI数据进行比较。若我们以2007年11月初的物价水平作为100点，并且将当时万能险账户的净值同样设为100点，那么到2010年8月，物价水平为106.41点，即累积升幅为6.41%；与此同时，万能险账户的净值却可以从100点上升至114.13点，累积回报14.13%，即使剔除物价上升6.41%的影响，依然有 7.25%的收益 [（1+14.13%）÷（1+6.41%）]，从而实现了保值基础上的增值。
选对万能险很重要。

当然，要想借助万能险跑赢CPI，选对产品很重要。以下几个要点需放在心上：

（1）选择高结算利率万能险。并非所有的万能险都愿意给出豪爽的结算利率，尤其是部分从未将万能险作为主力产品在经营的公司，他们往往只会在低息周期中大力推广万能险，但是进入高息周期后却依然维持较低的结算利率，使选购的投保人懊悔不已。从以往的历史表现来看，平安、泰康、新华的万能险在过去数年维持了相对较高的水准。

（2）选择低费率万能险。万能险不同于银行存款，在享受较高的结算利率之前，你首先得支付一笔初始费用，而在一定年限内退保取出时，亦需要支付一笔退保费用。而这两笔费用，无疑就是对于收益的一种蚕食，因此费率越低越好。显然，首年初始费率动辄40%甚至50%的年缴型万能险绝对需要敬而远之，趸缴型万能险才是较好的选择。不过，不同的趸交万能险初始费率亦不相同，3%是行业普遍标准，不过亦有高至5%的产品，当然也存在如泰康e理财万能险这样降至2%让利于投保人的好选择。

（3）做好中期投资准备。正因为万能险一般在投保前五年中存在退保费用，所以决不可将万能险视作高流动性的存款替代品。若投保人希望通过持有万能险来对抗CPI的上涨，那么至少要做好持有5年以上的准备，如此才可以避免退保费用对收益的侵蚀，与此同时支付的初始费用摊薄在每年上的比例也可以更低，进一步降低对收益的侵蚀。

（4）不妨买点附加险。万能险，绝不仅仅只有投资一个功能。许多万能险均允许投保人以极低的年缴费用投保自然保费型的定期寿险和重大疾病险，对投保人而言也许每年不过三五百元就可以获得50万元的寿险保障，比起直接购买均衡保费的定期寿险或者终身寿险，可以大大舒缓年轻时的保费压力。