资本市场低迷 万能险将被遗弃

：资本市场低迷，保费收入因新会计准则而缩水，在这双重压力之下，保险公司开始逐渐淡出万能险市场。

近日，中国平安(601318,股吧)内部传出消息称，正在酝酿8月份停售平安万能险主力险种智赢人生。这是继今年6月初停售世纪赢家少儿万能险之后，平安再度停售旗下的主力险种。停售之后，平安将仅剩金玉满堂这一款银保渠道的万能险。

万能险是中国平安保费增长的主力军，结算利率在同业之中一直处于领跑地位，且一度令其他险企望尘莫及。去年年底，中国平安更是逆势上调万能险结算利率，使平安2009年保费收入有了完美的答卷。

但是，自今年年初以来，平安持续下调万能险产品的结算利率，并痛失结算利率冠军头衔。与此同时，其他险企似乎也并不热衷于旗下万能险产品的销售，即使并未下调万能险产品结算利率，但对万能险的依赖度显然减少了许多。

据了解，多家保险公司近期已有停售万能险的计划，准备退出万能险市场。有资深保险业人士为此预期，万能险的市场地位或被分红险取代，甚至有大面积退出市场的可能。

数据显示，目前中国人寿(601628,股吧)、平安人寿以及泰康人寿(601628,股吧)的万能险结算利率勉强徘徊在4%的边缘，新华人寿、太平洋(601099,股吧)安泰、太平人寿、太平洋保险等公司的万能险结算利率则已经降至4%以下。

是什么原因导致万能险要被遗弃呢？

事实上，目前的保险市场仍处于卖方市场，保险公司主推什么产品，客户便只能选择什么产品。万能险被冷落，并非市场的自然选择，而是政策影响下的公司行为。

新版会计准则的实施，被视为保险公司调整市场策略的主因。新会计准则下，分红险基本上百分之百算作保费，而万能险和投连险只有极少的一部分计入保费，因此势必影响到市场份额。中国平安某负责人直言。

事实上，新会计准则的保费分拆只是一种新的计算方式，把客户交到保险公司的钱分为保费和其他收入，而其他收入实际上是保险公司代客户进行投资理财的部分，不能计算到保费收入的市场份额里。

保费收入的计算方式变了，并不影响公司利润等指标，更不牵涉客户利益。但出于保护市场份额的目的，保险公司冷落万能险、转而大力销售分红险也就不足为奇了。

记者从中国人寿、平安、太平洋、新华、泰康、太平的公司网站上下载了其每月万能险收益率，平均来算，2008年均实现了4.8%以上的收益。

其中平安和泰康以5.5%遥遥领先于市场，2009年6家公司都保持在3.8%以上。今年以来，几家公司万能险结算利率也均高于目前5年期定存3.6%的利率。

今年以来，在管理通胀预期、控制信贷投放节奏等因素驱动下，央行已先后3次上调准备金率。由于万能险账户的投资收益主要与大额存款、债券收益等挂钩，随着加息预期的增强，万能险收益水平也有望水涨船高。

一旦万能险退市，可能会对人们的投资理财产生较大影响。有业内专家分析，即便万能险不全面退市，也会变脸，即大幅提高保障账户占比，减少理财账户占比。但如此变脸，万能险原有优势就会大打折扣。