万能险结算利率频频下调给分红险提高良机

：如今在各大银行的银保销售柜台上，保险公司分红险的宣传资料占据了主导地位，投连险、万能险的销售资料则难觅踪迹。

业内人士认为，新会计准则对于保费计算方式的改变明显提高了保险公司销售分红险的积极性，加之持续低迷的股市令投资型险种的市场空间日益萎缩，分红险成为各公司2010年的新产品主力已是不争的事实。

来自保监会的数据显示，今年一季度分红险较同期增长53%，占寿险全部保费收入的75.5%，较去年年底增长了6个百分点，投连险和万能险业务则分别同比下降83.4%、25%。

单看近两个月，就有泰康财富人生终身年金保险(分红型)、阳光人寿大富翁两全保险(分红型)、新华人寿尊享人生年金保险(分红型)等多款产品集中推出，中国平安(46.81,0.00,0.00%)金裕人生两全保险(分红型)也将于7月1日上市。

分红险产品的快速发展与新会计准则的实施有很大关系。财政部去年年底印发了《保险合同相关会计处理规定》，旨在消除保险公司的A股和H股会计政策差异。

新会计准则将保费重新划分为保费收入和保费存款两部分。投连险和万能险的合同将拆分为两部分，一部分是风险保障保费。

称为确认保费或保费收入，而投资部分的保费则分拆进保费存款。显然，投连险、万能险的保费确认率要远远低于分红险。

保费计算方式的变化，直接影响到寿险公司的保费收入进而关系到市场份额的变化。例如，按照新会计准则，2009年中国人寿(24.60,-0.62,-2.46%)规模保费(保费收入加保费存款及其他)2950亿元。

确认后的寿险保费收入2760亿元，下降6.5%；中国平安寿险规模保费1345亿元，寿险保费收入734亿元，下降45%。从市场份额看，中国平安在寿险市场份额从16%降至11%；中国人寿则从36%上升至40%。

这种升降的反差与保险公司产品结构直接相关。中国人寿2009年分红险保费收入占总保费收入74%，万能险和投连险占比很少；而平安人寿去年产品结构中万能险占比为42.9%，分红险占比37%。

相比较新会计准则对于分红险销售积极性的助推，投资型险种可谓屋漏偏逢连夜雨。今年以来资本市场的寒冬令投连险、万能险连带遇冷。

去年火爆一时的万能险结算利率频频下调，甚至多款产品惨遭停售。这也为分红险产品的迅速扩张提供了良机。

此外，今年央行先后三次上调存款准备金率，市场对于加息和通胀的预期逐渐强烈。理财专家表示，分红险既能提供长期保障又能享有分红收益。

从某种程度上可以抵御通货膨胀和利率变动带来的损失，自然成为消费者稳健理财的较好选择。但分红险产品热销的背后也需要冷思考。

首都经济贸易大学社会保障研究中心副主任朱俊生表示，分红险高歌猛进的背后正面临着行业核心竞争力弱化以及巨大投资压力的隐忧。

一些公司长期分红险的保费收入占比低，而短期分红险的保费收入占比很高，这使得分红险的长期储蓄功能弱化，进而可能影响到行业的核心竞争力；分红险中趸交以及短期比例的提高也会加大其满期给付高峰的压力。

因此，保险公司在营销过程中不应过分强调分红险的储蓄投资功能而忽视其保障功能，而消费者也不宜将分红险视作投资品。

如果寿险公司给出的分红险实际红利与客户预期偏离较大，很可能引起客户退保，较大范围的退保则可能导致寿险公司面临现金流不足的风险。朱俊生说。