美国和英国的理财保险基金参与股市投资情况

美国和英国的理财保险基金参与股市投资的比例明显较高,这与其发达的股票市场不无关系。在美国,理财保险基金已经成为美国股市最重要的机构投资者,由州、地方理财保险基金和私人理财保险基金所持股票市值占美国股市总市值的比例,在1985年至1994年这十年间一直保持在25％左右,1994年理财保险基金所持股票市值达15244亿美元。1999年1月,美国政府还提出将联邦政府预算盈余转入个人理财保险基金(联邦老年抚恤信托基金)中的1／4资金(总额超过6000亿美元),在15年内陆续投入股票市场。从收益来看,美国1926—1996年的71年里,其股票市场的复利收益率为10,7％,而债券市场为5％左右,使其理财保险基金——形成机制,管理模式．投资运用原因,有以下几点：
　　1．运作空间广阔,国内国外市场作为统一的市场来组织运作。
　　2．市场发育较为完备,国际金融市场,特别是国际资本市场十分发达,交易品种相当丰富,为理财保险基金运作提供了一个成熟的外部金融市场环境。这也是为什么这些国家理财保险基金主要运用于国内国际证券市场的原因。
　　3．第二次世界大战后,国际上主要证券市场总体上是处于上升时期,特别是80年代以来,股票指数有相当可观的涨幅。
　　4．各种金融衍生品种的出现,使基金运作中规避风险成为可能。
5．重视科学的证券组合投资的结果。国外对证券投资组合管理,无论是理论上还是实践上,都是相当重视并日趋成熟。