银行理财产品井喷;利率市场化重估债券信托收益率

2012年6月初,中国人民银行决定放宽存贷款浮动区间的第一时间,青岛银行决定将存款调高至最高上限1.1倍。
然而,此举能否留住存款,青岛银行高层的心里依旧没底。“其他银行也把存款利率调高至1.1倍,我们吸存优势并不明显。”青岛银行行长助理陈霜决定把吸存重担,交给新成立的青岛银行财富管理委员会。而董事长郭少泉对此的期望,除了尽快提高银行设计研发的水平,还有给青岛银行沉淀更多的存款。“尽管存贷款利率被放宽浮动区间,但存贷比的监管要求还在,需要通过做强理财产品业务争取更大存款规模,银行才有底气拓展创新业务。”
一家城商行高管直言,理财产品的一大优势,正是产品利率不受监管机构控制,能够贴近市场投资回报预期。或许各家银行都有这层考虑,作为中国新兴财富管理工具的银行理财,其产品募资规模已远超、券商集合理财产品和募资规模之和。
2012年12月20日,中国社会科学院发布《金融蓝皮书：中国金融发展报告》指出,2012年前三季度已累计发售约2.39万款银行理财产品,远超2011年发行量总和,保守估计2012年全年银行理财产品发售量不低于3万款,募集资金规模流量不低于20万亿元。 公开数据显示,截至2012年9月末,银行理财产品余额达6.73万亿元,市场普遍预测年底余额有望突破9万亿。
银行理财井喷背后,利率市场化的大幕已渐渐开启,正倒逼银行吸存压力骤增,也将为银行理财带来新的机遇期。银行利差缩水 过去6个月,青岛银行发行的银行理财产品规模接近30亿元,是2011年底的近6倍。陈霜最大的希望,是理财产品一旦到期,30亿理财资金能全部转化为银行存款。
为此,银行不得不付出一定代价。一位青岛银行人士透露,通过调高存款利率上限与做大理财产品规模,青岛银行过去6个月新增存款达到近80亿元,结合青岛银行去年三季度末存款总额接近756亿元,目前青岛银行的利差收益损失额接近亿元,约占前三季度经营利润13亿元的7%。“各家银行都有不同程度的利差收益损失。”上述城商行行长透露,除了存贷利差收窄,银行为兑现理财产品较高收益吸引存款,有时不得不做出利润牺牲 当前投资债券或货币市场的银行理财产品收益率普遍在4%-4.5%,较存款利率上限高出约1%。
大部分银行理财产品额外利息支出,主要由银行资产管理部购买债券,或投放高息资金拆借等手段转嫁利息支出风险,但在月底商业银行迎来存贷比考核期前,部分银行仍会选择发行相对高收益预期的债券型(或货币市场)理财产品吸引存款,这笔额外利息支出则由银行自身资金池投资收益“补贴”。
副行长宗乐新坦言,在利率市场化时代,银行金融市场部除了给银行增加各种金融交易中间收入任务,还要协助拓展理财产品收益来源与加强投资品种交易风险控制。所幸的是,历经去年两轮降息,目前投资债券(货币市场)的6-12个月期银行理财产品平均收益率预期较年初5.58%下降近1.1%,让银行理财产品吸存“成本补贴”有所降低。“吸存压力还在,我们会发动银行资产管理部与金融市场部员工四处寻找相对高收益预期的理财产品,进一步增加存款。”目前陈霜津津乐道的,是青岛银行去年11月底发行的一款32天期年化收益约5.8%的保本型银行理财产品。