超短期理财是如何运作的？

今年的 金九银十 呈现了中国房地产市场 价滞量缩 的姿态,业内人士认为,房地产市场或进入 拐点 。然而,一向火爆的超短期理财产品在经历了9月的大涨后,发行和收益率均呈现出冲高回落的态势,超短期理财产品是否迎来 拐点 ？ 第三方理财机构预测,随着一系列监管措施的实施,当前混乱的理财产品市场将逐渐回归理性。
发行数量锐减 收益率连续两周下滑 普益财富银行理财数据库统计显示,2011年第三季度共有84家商业银行发行银行理财产品5868款,发行总数较2011年第二季度增长近15%,发行规模约为4.84万亿元。至此,2011年前三季度发行的个人银行理财产品规模约达13.35万亿元。 9月,1个月以下期产品发行量占比出现上涨,上涨幅度达3.25%,产品发行数量高达614款。普益财富监测数据显示,国庆之后,此类产品的发行量连续两个星期下滑。国庆节后第一周,43家银行共发行了445款理财产品,其中,1个月（含）以下期产品共发行了140款,市场占比较节前一周减少2.81%,该期限产品的发行量占比下滑至第二；刚刚过去的一周,38家银行共发行了302款理财产品,其中,1个月（含）以下期产品共发行了85款,市场占比较前一周减少3.31%,该期限产品的发行量占比下滑至第三。 在收益率方面,以在理财产品中占主导地位的人民币债券和货币市场类产品为例,其1个月以下产品的平均收益率在9月升至高点以后,连续两周回落,预期平均收益率由4.31%下降至4.15%。 8月,一个月以下产品的平均预期收益率为4.08%；9月,这一数据上涨至4.31%；节后一周。一个月以下的人民币债券和货币市场类产品共计69款,平均预期年收益率为4.24%；上周,该类产品的发行数量降至46款,平均预期年收益率下跌至4.15%。 光大银行成都分行营业部的理财经理向记者透露,该行近期无一个月期以内的产品发行。 现在看来加息预期减弱,投资超短期理财产品的客户需考虑产品到期后,将资金转到其他理财产品上,若没有及时地接续,实则降低了产品的收益。因此,投资者可考虑收益率较高、投资期限较长的稳健型理财产品。 禁止 高息揽储 银监会整改初见成效 今年来银监会频频出手整顿理财产品市场,从7月初以会议纪要的形式通知叫停六类理财产品,其中,六类模式中包括有变相高息揽储之嫌的超短期的理财产品。7月和8月,一个月以下的超短期理财产品发行量持续下跌,8月该期限产品发行量降至5月水平；随着第3季末的来临,9月该期限产品发行量又有所回暖,这又进一步引起了监管层的注意,9月30日,银监会下达第91号文《中国银监会关于进一步加强商业银行理财业务风险管理有关问题的通知》,再次强调不得通过发行短期和超短期、高收益的理财产品变相高息揽储,重点加强对期限在一个月以内的理财产品的信息披露和合规管理,监管层规范理财产品市场的决心可见一斑。 金融界网站金融产品研究中心的分析师指出：近期监管力度仍在加大,银监会日前向各家银行下发有关理财风险管理的通知,要求各家银行要在一个月内清理 资产池 ,转而实现每个理财计划单独核算。通知要求,银行对每个理财计划要单独核算,投资组合亦需单独管理,收益核算也不能延续以往混沌不清的做法。监管层对此将定期检查,对不达标银行将采取 停止理财产品发行 的严厉惩戒措施。金融界网站预测,随着这一系列监管措施的实施,当前混乱的理财产品市场将逐渐回归理性。 某股份制银行的贵宾理财经理表示： 近期监管部门注重理财产品风险控制,风险降低了,收益率自然有所下降。
同时,也能有效规避银行以理财产品 揽储 的现象。 普益财富在最新一期的研究报告中指出：在理财市场异常火爆的同时,监管层出于保护投资者的目的,频繁颁布法规对其进行规范,这一方面体现出在资本逐利的市场环境中,理财产品正越来越成为个人和机构的投资选择,同时也反映出目前理财产品发行和销售流程有待改进和完善