投资误区：新低区域忌犯三种错

受到国内外诸多因素的冲击,本周大盘先扬后抑,沪综指盘中创下了年内新低。由于对货币政策、宏观经济、公司业绩等方面存有太多的顾忌和担忧,目前绝大多数投资者依旧保持谨慎态度,2661点的被击穿几乎被视为新一轮调整开始的信号。
在这种情况下,少犯错误可能是应对下一阶段市场的最佳选择。 首先,应对弱市的最好策略就是不操作。从绝对值上看,目前两市的成交金额处于比较低的水平,更何况现在每隔几天就会上市几只新股。如果以换手率来衡量,当前整体市场的单日换手率已经降到很低的水平了,表明资金活跃程度并不高。在这种低换手+持续弱势的市场中,操作起来是很困难的,一旦操作方向出现错误就极有可能导致心态失衡。 近期相当数量的券商发布了中期策略报告,对于下半年的政策转向以及经济回升抱有很大期望。而且从点位判断上来看,目前的沪综指离机构认可的最低点已经不远了。不过,作为散户投资者来说,加仓甚至满仓可能只是几分钟的事情,与其战战兢兢地拿着股票看着指数飘来晃去,还不如等趋势明朗后再行操作。即使你看好下半年的市场,也不急于这几天吧？ 其次,估值低不等于没风险。 估值底 是最近市场分析观点中提及最多的字眼,有观点就指出,假设2011年全部A股盈利15%,结合2010年年报,以最新的总市值计算,当前市场的市盈率仅为14.55倍,低于年初2661点时的水平；即使悲观假设2011年全部A股盈利仅能实现5%,那么当前市场对应的市盈率也仅为15.93倍。如果按照机构普遍预测2011年全部A股盈利至少能够达到15%,甚至超过20%来看, 估值底 已经确立无虞。 没有最低只有更低 ,尽管这只是一句戏言,但在一个极度疲弱的市场环境下,或许就是一个真理。我们现在所测算出的 估值底 是在很多的假设条件下,以曾经的历史水平作为标杆所做出的,只能说具有一定的参考意义,但绝对不是铁的规律,就好像市盈率永远不可能成为个股股价高低 排队 的唯一指标一样。现在市场上10倍市盈率以下的个股不在少数,但大盘下跌时,它们同样难逃 跌运 。所以 估值 只是我们判断市场的一个角度,对于个股而言, 主题 要比 估值 更具说服力。 最后,短期波动和长期趋势需要区别看待。上面我们提到,最近有不少券商发布了中期报告,在2700点以下区域,依旧极度看空者几乎没有,将年内高点看到3000点之上甚至3500点的都有,那么回头看看现在的点位,似乎现在买了就是稳赚的。 我们且不说券商的判断是否能够应验,单就其表达来说,其实是有很多假设条件的,假如政策转向了,假如经济回升了 可这些假如什么时候变成实际,谁也不知道。机构往往都是在做一种中长期趋势上的判断,这让笔者想起前段时间,媒体纷纷拿出 高盛唱多A股 这样的文章来,其实看过高盛报告的人都知道,国外大行同样是有N多假设在里面。
半年时间确实会有很多因素出现改变,但普通投资者更多的是看重短期波动,对于机构的言论,只能当作参考。就如同面对 10年后沪指将站上10000点 这样的论调,谁都会一笑了之。