齐涨共跌多年金价和黄金股最近背离另有玄机

股期联动 这是A股市场与期货市场时常出现的一个现象,同时也被喻为连接两个不同市场的纽带。一般而言,大宗商品价格走势与A股市场所处行业的相关个股往往呈现出正相关的关系,即大宗商品价格上涨,对应A股所处同一行业个股往往也呈现上涨走势,反之亦然。 然而在这样的股期联动中,有一类情况非常特别,即历史上国际现货黄金价格与A股市场黄金股也呈现一样的价格规律,由于国内贵金属期货对外盘市场连续性不强,且又具有较高投资门槛,两方面原因致使国内参与贵金属交易的投资者数量较少,这种情况某些时候也造成了国内黄金股涨跌势头比国际黄金价格走势更为猛烈。 金价与黄金股股价齐涨齐跌,在前期的市场走势中已得到较好佐证。而在近期金价频频创出历史新高的过程中,黄金股却并非体现出一样的势头。那么,当本周金价出现一定回落时,黄金股面临的,到底是机会还是风险？
本轮黄金牛市行情始于2001年,《每日经济新闻》记者以2005年股改以来,贵金属板块中两只龙头股中金黄金(加入自选股)(600489,收盘价27.90元)与山东黄金(加入自选股) (600547,收盘价48.48元)的股价走势,来印证金价与黄金股齐涨共跌的现象。 黄金股涨势更猛 中金黄金、山东黄金是A股市场最老牌的黄金上市公司。截至2010年底,中金黄金保有黄金资源储量金金属量463.82吨,铜金属量37.93万吨,铁矿石1039万吨,拥有矿权128个,矿权面积达到1098平方公里。2010年共新增资源储量金金属量42.64吨、铜金属量7.25万吨。 2007年山东黄金定向增发收购大股东金库资产后,公司黄金储备量增加约85064公斤,年产黄金量增加约7714公斤。
2010年年报披露,山东黄金累计探获矿石资源量1111万吨、金属量30吨。 作为较早登陆资本市场的黄金股,中金黄金、山东黄金股价走势与国际金价呈现出较强的关联度。国际金价自2001年以来始入上涨轨道,而伴随着股改春风,中金黄金、山东黄金也自2005年起开启了牛市行情,在这一轮股价牛市与黄金牛市中,两只黄金股均紧跟国际金价的上涨脚步,且不时出现股价比金价更迅猛的拉升势头。
2005年底~2010年底,5年间中金黄金股价自0.8元(前复权)一线上涨至最高38.15元,股价涨幅达到4668%,山东黄金股价从0.7元 (前复权)上涨至最高67.73元,股价涨幅更是达到9575%；同期国际金价自500美元/盎司上涨至1300美元/盎司,价格涨幅也高达160%,股价与金价从趋势上均呈现出一致的牛市行情。当然,黄金股除了金价上涨外,股价的上涨还有来自公司基本面的因素。 首先在2005年12月21日至2006年2月6日,国际现货黄金价格在2005年底探底至489美元/盎司后,开启了稳步上涨行情,2006年2月初金价最高触及575美元/盎司。几乎同一时期,中金黄金2006年1月起股价自0.8元附近连续拉升至1.83元,山东黄金也从0.8元一线上涨至 1.8元左右,两只黄金股均创出当时历史新高。 2006年4月28日,现货黄金价格自620美元/盎司再次开始强烈上涨,11个交易日收出9根阳线,至当年5月12日,金价创下730美元/盎司新高。
在这轮强势行情中,中金黄金自4月18日2.4元一线开始连续拉升,5月17日连续三个涨停后股价亦是达到4.04元,虽然期间涨停有来自公司自身的利好因素,但同期金价的上涨带来的刺激也是功不可没；此外,山东黄金自4月18日2.2元一线启动,4月28日后进入主升浪,价格直线式拉升,5月16日创下5.58元新高。这波上涨行情,中金黄金、山东黄金期间涨幅分别达到68%、153%；而同期现货黄金价格涨幅17.7%。