有关如何集合理财能否掘金融资券

日前,5家企业获准发行短期融资券。根据央行在此前公布的《短期融资券管理办法》,集合理财产品和基金有资格在银行间债券市场投资企业短期融资券。
由于短期融资券收益率较高,而风险较低,因此对于券商集合资产管理计划尤其是限定性计划来说,这显然是一个难得的好品种。
那么,集合理财能否掘到这“第一桶金”呢？ 收益可观风险低 首批7只短期融资券,其收益率要比同期限的央行票据高出约80个基点,一年期的收益率稳定在2.92%,9个月的为2.7%,6个月的为2.59%,3个月的为1.98%.而这几只企业融资券的风险也是相当的低,发行人普遍资质优越,信用评级相当出色,比如标准普尔给予华能国际的评级等同于中国的国家评级。因此,成为目前众多机构竞相追逐的抢手品种。
对于券商集合资产管理计划来说,在现有难以乐观的投资形势下,难得碰到这么一个好品种。已经公开的券商集合理财计划,设定的预期收益率均不低,比如中金的集合资产管理计划经初步测算,其预期年投资回报达到6%左右。
但是,低迷的股市、收益率节节下跌的债市,还有可能暂停的IPO发行,都让券商集合理财的预期收益率“难以预期”。 因此,短期融资券无疑成为他们眼中的“一桶金”。
竞争尤为激烈 然而,“掘金”意识并不仅限于券商集合理财产品。 此次,发行总额达到109亿元的首批企业短期融资券,甫一亮相,就被各路机构一扫而空,发行利率大部分落在定价区间的下限,投标金额基本上清一色达到上限,火爆程度不言而喻。 业内人士表示,目前众机构面临的情况是,守着资金无处投资。银行间债券市场上短期限品种几乎成为稀缺供给,大量的需求直指3年期以下的品种。 而券商集合理财计划的期限基本上都是2-3年,所以在债市的投资品种上面临激烈竞争,对于像此次短期融资券这样的优质品种竞争尤为激烈,那些有资金优势的机构则更容易拿到债券。
而券商集合理财计划最大规模不超过35亿元,现已成立的均在15亿元以下,所以其投标量将不占优势。
而就日后的融资券交易来说,集合理财产品也不太可能再拿到这类品种。据业内人士分析,由于短期融资券资质优良,收益率高,因此中标机构很可能选择持有到期,预料流动性较差。
由此来看,尽管集合理财计划有资格投资短期融资券,但是短期来说,集合理财计划能否从短期融资券尤其是高品质的融资券中掘“一桶金”尚存疑问。