存款准备金率的下调，分红率有望提升

业内人士普遍认为，如果存款准备金率下调，那么就会有重要的信号，银行理财产品、保险、基金、股票等金融资产都有可能发生显著的变化。

上周三晚，央行宣布，自12月5日起，下调存款准备金率0.5个百分点，这是央行3年来首次下调存款准备金率。业内人士对于央行此次的意外举动，普遍认为，此举标志着货币政策由从紧转向适度宽松，但还要继续观察是否彻底转向。对于老百姓而言，存款准备金率的下调具有重要的信号，在未来，可能还会降息，银行理财产品、保险、基金、股票等金融资产都有可能发生显著的变化，机会和风险随之牵动，因此市民的投资思路要及时更新，如果自身资金允许，应该取长弃短，选购预期年化收益率高、中长期理财产品，暂时不用考虑短期限的理财产品。

政策预判：明年上半年还将下调三次

尽管市场人士对货币政策有分歧，但主流的看法仍认为，存款准备金率下调趋势已形成，明年上半年仍将继续下调，而至于降息则要看中国经济的走势。

大成基金认为，目前，中国的存款准备金率在全球各主要经济体中也是最高的，即便经过此次下调，未来仍有较大下调空间。富国基金(博客,微博)指出，从历史看，央行每次的下调或上调存款准备金率行为，一旦开启，其调整次数都不会少于三次，正常都是在五次左右或更高，追求的目标是与GDP增长水平、CPI涨跌幅、货币指标M1M2比率和房价趋势而相适应。

汇丰中国首席经济学家屈宏斌称，目前经济增长已取代通胀成为政策的焦点，预计未来几个月政策放松的力度会继续加大。继11月30日央行下调准备金率50个基点后，我认为准备金率明年上半年还会有三次共1.5个百分点的下调空间，明年的信贷额度也会有所放松。至于降息，预期年化利率水平则可能要待到通胀水平放缓至3%以下后再下调一次0.25个百分点。魏凤春也表示，视外汇占款和央票到期情况，未来仍有可能下调准备金率，但明年上半年下调预期年化利率的几率较低。

银行：理财产品历史预期年化收益率会降

目前，国内通胀水平仍处于高位，银行存款仍为负预期年化利率，有专家表示，央行意外下调存款准备金率也将对理财产品的预期年化收益率有直接影响，可能会随着存准率的下调而降低历史预期年化收益率，银行发行的理财产品预期年化收益率会逐步降低。

金融界网站金融产品研究中心分析师黄小姐表示，股市下跌后，央行决定下调存准率表明货币政策由从紧逐步往适度稳健宽松的方向发展。可关注理财产品条款中，预期年化收益是否会随央行调息而有所变动，选择最有利的投资期限。

至于具体的期限，光大银行(601818,股吧)理财分析师李存文则指出，当银根收紧时，为了及时享受加息预期年化收益，市民买理财产品一般应选择期限较短的。一旦遇到货币政策转向宽松，选择银行理财产品就该逆向操作。因此，投资者最好将理财周期拉长，在自身资金允许的情况下，宜取长弃短，，选购预期年化收益率高、中长期理财产品，而短期限的理财产品暂时可不考虑。

保险：分红险未来分红率有望升

兴业证券(601377,股吧)研发中心认为，央行下调存款准备金率有利于改善市场流动性，同时启动释放宏调放松的信号，在经济增速面临下滑风险背景下，央行此举无疑有利于提振投资者信心，保险公司权益投资将受益于股市反弹。

此外，由于存准率下调后市场资金面改善，资金价格将有所下降，在此环境下债券预期年化收益率有望进一步走低，从而有利于债市逐步走强。保险投资中债券投资占比约为50%，就存量债券而言，交易性债券价格上升直接提升保险投资预期年化收益率，可供出售债券价格上升，将逐步消化前三季度债市下跌导致的巨额浮亏，增厚保险公司净资产。

广发证券研发中心曹恒乾则表示，投资预期年化收益率上升，根据规定，来年分红险给予投保人的分红率将提升，产品的吸引力将会增加，从而导致投资预期年化收益改善的下一年寿险保费增速大幅提升。