万能险回归保障成主流

万能险死亡风险保额应满足两个条件之一，一是意外和疾病死亡风险保额不低于保单账户价值的20%；二是意外死亡风险保额不低于保单账户价值的50%。有关专家向记者解释，风险保额的增加进一步提高了万能险的保障功能，从而使万能险与理财产品的差异性更加突出，符合保监会一直倡导的回归保障理念。

尽管人身险费率改革被呼唤已久，但其放开自提上日程到最终实施也仅仅用了5个月时间，与难产中的其他改革相比，寿险费率改革第一步迈得相对轻松。

保险产品的定价放开，与金融业的利率市场化步调一致。去年7月19日，央行放开了贷款利率下限，推进利率市场化改革，8月5日，保监会随即放开实行了14年之久的普通型人身险2.5%的预定利率。

“挂羊头，卖狗肉”，当下保险公司万能险的保障功能正如此尴尬存在。

6月10日，保监会向各人身险公司下发《万能保险精算规定（征求意见稿）》，推动万能险费率政策改革。这是继去年8月启动普通型人身保险费率改革后，保监会进一步推动保险产品费率全面改革的动作。

“监管层的思路是一年一个台阶，去年启动了市场占比最小的传统终身寿险的费率改革，今年下半年对万能险费率进行改革，明年会对市场占比最大的分红型保险费率进行改革。”6月12日，一位参与保监会召开的关于对万能险费率改革小范围会议的相关人士透露。

对此，市场分析人士指出，与普通型人身险产品费率市场化改革不同的是，万能险的结算利率目前平均水平大概在3.5%至7%之间，本身灵活性已较高，所以改革的重点在于回归保障和防控风险。

万能险被指挂羊头卖狗肉风险聚集

据报道，去年以来，在冲规模驱动下，部分保险公司不仅缩短万能险的产品期限，还持续抬高预期收益率，催生了一批高现金价值、高收益、短期化的万能险产品。数据显示，今年一季度，寿险高现金价值业务井喷式增长，保费收入2765亿元，占同期寿险业新单保费的比重达64%，占寿险业总保费比重达42%。

近日，保监会主席项俊波也承认，目前高现金价值业务的风险基本处于可控范围，但风险隐患正在快速增加，需要引起警觉，具体来看，主要存在预期收益高、产品期限短、保障功能弱、资本占用大四大风险隐患。而有市场人士则直接形象的指出，如今消费者面对的万能险主要为投资，远离保障本质，挂羊头，卖狗肉。

回归保障、下调收费利好消费者

继去年普通人身保险费率改革后，万能险费率市场化改革也开始蠢蠢欲动。而万能险费率改革的重心在于填补其保障功能的缺失，下调收费以压缩成本、增加风险保额、令结算利率与市场接轨且保持平稳等几方面，并且强化了准备金的监管。

继发布高现金价值产品新规后，保监会近期向各人身险公司下发了“关于征求对《万能保险精算规定（征求意见稿）》意见的通知”（下称《通知》），据业内精算人士透露：“这是万能险费率改革将启航的风向标。”《通知》内容显示，此次改革将围绕风险保额、万能账户及结算利率、费用的收取、持续奖金、现金价值与责任准备金等几大部分进行。而与普通型人身险产品费率市场化改革不同的是，万能险的结算利率目前平均水平大概在3.5%至7%之间，本身灵活性已较高，所以改革的重点在于回归保障和防控风险。

收费上限下调主要针对的是万能险的初始费用和退保手续费。对比2007版万能险的精算规定，有以下几个不同：《通知》中规定，期交万能险的基本保险费初始费用上限比例，第一年和第二年分别为40%和20%，2007版相关文件的规定则是50%和25%；趸交万能险的初始费用上限比例，5万元及以下部分和5万元以上部分分别为5%和3%，2007版的规定是10%、5%；退保费用比例上限，第一至第五年分别为5%、4%、3%、2%、1%，2007版的规定是10%、8%、6%、4%、2%。

此外，对比2007版万能险的精算规定，《通知》还大幅提高了万能险的风险保额。另据上述精算人士分析：从《通知》来看，最重要的变化应该是增加风险保额一项，意在引导保险公司调整产品结构，而初始费用和退保手续费的降低则意在让产品变得更便宜。由于初始费用上限的降低、退保费用的降低，这意味着以后客户购买万能险产品的费用可能会越来越低，有利于消费者。

对于已经在费率改革之中的寿险，专家表示，应该启动与费率形成机制相适应的精算制度改革，完善准备金评估规则，完善分红账户管理和分红特储制度，在放开前端的同时从后端管住风险。