银行理财收益下降;结构性产品“救场”;专家教您如何选购

核心提示：随着银行理财产品整体收益中枢的下移,部分中资银行逐渐开始加大结构性产品的发行力度,通过在产品中嵌入衍生金融工具来博取更高的潜在投资回报率,以增加产品的吸引力。 随着银行理财产品整体收益中枢的下移,部分中资银行逐渐开始加大的发行力度,通过在产品中嵌入衍生金融工具来博取更高的潜在投资回报率,以增加产品的吸引力。
结构性产品发行提速
今年以来,受宽松资金环境影响,银行理财产品收益率一直处于下行通道,监管层近期出台“8号文”对银行理财产品进行清理整顿,进一步压缩了部分产品的收益空间。为此,部分中资银行开始加大结构性产品的发行力度,通过在产品中嵌入衍生金融工具来博取更高的潜在投资回报率。
普益财富数据显示：2013年1-4月银行共发行人民币结构性产品541款,为2012年同期产品数量的34.09%,发行速度与2012年基本保持一致,但是发行主体有了较大变化,2012年全年中资银行发行的人民币结构性理财产品占比为31.00%,2012年1-4月这一比例为33.95%,而2013年1-4月这一比例则上升为45.10%,中资银行人民币结构性产品发行明显提速。
普益财富研究员吴泞江表示,国内银行理财市场虽然经过了几年的蓬勃发展,但是理财产品同质化严重,产品风险收益结构单一,绝大部分产品收益稳定,但潜在投资回报率较一些风险金融投资产品要显著的低,一方面给投资者造成银行理财产品等于银行存款的错觉,一方面丧失了对风险偏好型投资者的吸引力。而结构性产品不仅可以使投资者形成正确的风险投资意识,还丰富了银行理财产品的风险收益结构,增加了对风险偏好型投资者的吸引力。
如何选购结构性产品
吴泞江说,结构性产品的投资特点与非结构性产品存在根本的区别,也没有一个普遍统一的标准去评价具体产品的好与坏,对于投资者而言,更重要的是选择适合自己的产品,如选择与自己的风险偏好和风险承受能力相匹配的产品。与非结构性产品不同,投资者在进行结构性产品投资时,预期收益率更多的是一个参考因素,而不是做出投资决策最主要的依据。
在参考预期收益率的同时,投资者还需综合考虑以下几个产品因素：
产品收益类型
结构性产品的预期收益率通常是一个区间,根据收益区间的不同可将产品分为保本型、保证最低已支付保费型、保证最低收益型和非保本型,这几种类型的产品往往都有一个较高的最高预期收益率,但不同类型的产品具有不同的风险收益特征,一般而言,风险较低的产品,最高预期收益也相对较低。
产品挂钩标的
结构性产品的最终收益率由挂钩标的表现决定,因而产品的挂钩标的也是投资者应该关注的方面。结构性产品的挂钩标非常丰富,从国内的结构性产品来看,其主要的挂钩标的有股票、汇率、基金、利率、商品、信用、指数,以及对以上标的组合挂钩,而每一类标的中又有着为数众多的具体标的。不同类型的标的市场又有着各自显著不同的市场特性,不同的挂钩标的也影响着结构性产品最终的风险,投资者应该尽量选择与自己熟悉的标的市场挂钩的产品。
产品收益结构
产品收益结构,简单的说,就是产品最终收益率如何与挂钩标的表现相联系。产品的收益结构设计,依赖于对标的市场特性的把握及走势的判断,结构性产品最高预期收益率往往较高,而对标的市场的判断失误或时点选择错误,是结构性产品到期不能实现最高预期收益率最主要的原因。目前在国内市场上,结构性产品的收益结构主要有看涨看跌型、波动型、设定区间型、相对表现型、综合表现型。
无论怎样的收益设计条款,都是基于银行对标的市场走势的判断,因而投资者最好对标的市场做出自己的判断,选择与自己预期一致的产品,避免盲目投资。
提前终止及延期设计
结构性产品的收益与标的挂钩,预期收益率高于一般非结构性产品,但是由于挂钩标的表现的不确定性,也使得结构性产品面临较一般非结构性产品高的风险。在产品的存续期间,标的表现可能提前达到收益触发条件也可能自始至终都不会达到收益触发条件,因而部分产品会在收益结构设计中加入提前终止赎回条款或者延期转换条款,这些也都是投资者应该关注的产品信息。?