分红保险还是保险股投资选什么

2020-07-122020-07-12 03:01:15

前言：重疾分红险，投资保障两不误。分红保险投资成本高分红保险，无疑是目前最火的保险品种之一，几乎所有的寿险公司都在大力推广。分红险，也就是将资金交给保险公司，保险公司在提供有限的保障之余，用你的钱去进行投资，然后再将承保盈利、投资盈利等不低于70%的部分以分红形式返还给投保者。分红险的投资成本，主要可分为两块。许多分红险投保人觉得分红少尤其是期交型保险最初数年分红微乎其微，很大原因就是上述两块成本的损耗。正因此，不买分红保险改买保险股也该如此长期打算。

当年有句名言叫 “存银行不如买银行股”，那么引申一下“买保险不如买保险股 ”是否可行呢？
投资分红保险划算么？重疾分红险，投资保障两不误。
　　虽然初看保险与股票风马牛不相及，但是若将保险界定为分红保险这种投资类保险，那么是买分红保险还是保险股，的确是一个值得深思的好问题。
分红保险投资成本高
　　分红保险，无疑是目前最火的保险品种之一，几乎所有的寿险公司都在大力推广。作为一种稳健的投资类保险，分红险存在其合理之处。但是若对投资略懂，那么通过分红险进行投资，就是一件成本过高的事情。
　　分红险，也就是将资金交给保险公司，保险公司在提供有限的保障之余，用你的钱去进行投资，然后再将承保盈利、投资盈利等不低于70%的部分以分红形式返还给投保者。
　　分红险的投资成本，主要可分为两块。第一块是投保时就以隐形手续费损失的部分。以某款期交分红险为例，第一年缴纳了59430元保费之后，此款保险的现金价值仅为25790元，即若选择退保只能拿回25790元，这意味着剩下的33640元都作为手续费缴纳了；虽然这个比例会逐年下降，但第三年也依然达到27.16%。这些手续费固然有部分用于向投保人提供寿险保障，但更多是用以支付代理人的佣金和保险公司的运营成本。第二块则是产生投资收益之后的分成，根据现有规定，保险公司必须将不少于70%的盈利进行分红，但具体是分红80%还是90%，这就完全取决于保险公司。但有一点肯定，正常情况下保险公司必然会分享利润而不可能将全部利润都分给投保人，否则利润就无从谈起。这两块投资的损耗，是绝对不可忽略的。
　　许多分红险投保人觉得分红少尤其是期交型保险最初数年分红微乎其微，很大原因就是上述两块成本的损耗。
保险股可分享股市机会
　　当你是保险公司的销售对象，上述两块成本难以避免。但是当你换位，变成保险公司的股东，那么显然不但可免去支付那些分红险隐性的佣金等费用，还可以分享保险公司从其他分红险用户身上赚取的收益，一进一出，差异不小。
　　保险公司的投资主要是债券和股票两大块，当年股市表现如何很大程度上会影响保险公司当年的投资表现。以上市保险公司中最纯粹的寿险公司中国人寿为例，我们从附表可以清楚的看到，上证指数表现好的年份，2006年、2007年和2009年这三个股票表现不错的年份，中国人寿的总资产收益率都不错。而2005年和2008年股市表现不佳，其总资产收益率就相对较差。
　　由于股市表现对保险股的投资影响甚大，保险股一向被视为股市表现的放大器。尤其是股性最活跃的中国平安，2008年末上证指数于1664点见底后上涨至2009年8月的3478.01点，涨幅109.02%，而同期中国平安却从18.75元上涨至63.37元，最大涨幅237.98%；中国太保也是类似，从9.07元上涨至29.08元，最大涨幅220.61%，即使是最温和的中国人寿也从15.92元上涨至33.58元，最大涨幅也有110.93%。
估值较低正是入市时机
　　“存银行不如买银行股”，2007年时这句颇具诱惑力的“理财名言”最终套住了不少股民。虽然银行股的确是整个中国宏观经济的晴雨表和放大镜，以巨无霸工商银行为例，利润从2007年的813亿元增长至2010年的1652亿元，复合增长26.66%，而2011年前三季利润亦达到1638亿元，显然银行股的成长性远胜于GDP的成长速度。但是，当时最高点8.11元买入银行股的投资者却是迄今尚未解套，目前工商银行报收4.44元，也就比腰斩好这么一点。
　　之所以“存银行不如买银行股”让人吃药，关键还在于投资者选择了一个疯狂高估值的时点去投资银行股，工商银行见8.11元时，相当于5.04倍的市净率，而今时今日工商银行市净率不过1.7倍，如此巨大的估值回归的力度完全抵消了业绩成长，股价自然重挫。
　　但是，今时今日的保险股，就估值而言，显然不再有这种高处不胜寒的味道尤其是中国人寿，其股价与2008年末1664点时相若。
采用“存款+股票”组合式
　　昔日“存银行不如买银行股”套住了一大批散户，不仅在于买入时机的错误，更在于不少人真的将所有存银行的钱拿出来买了银行股。存银行，堪称所有投资中最稳健的；买股票，即使不算最高风险的，但是其风险也算中上的，因此，全仓放弃银行存款改买银行股或者保险股都是危险的做法。
　　更靠谱的选择，其实还是使用类似保本基金的方法，以存款+股票的形式来进行。分红保险尤其是期交的一般持有期限都比较长，七八年甚至十几年也不少见。正因此，不买分红保险改买保险股也该如此长期打算。目前银行5年期的定期存款利率为5.5厘，即10万元存5年定期，连本带息可以拿回12.75万元。既然如此，假设手头原本有10万元本来准备买分红险的，那不妨可以考虑拿出7.9万元存个五年期定存，这样五年后连本带息可以拿回10.0725万元，确保已支付保费至少100%安全。至于剩下来的2.1万元，我们可以用来买保险股。如果这五年中，有幸我们再遇上一次如2009年这样保险股在放大效应下翻倍的行情并且及时套现，那么2.1万元股票投资就变成了4.2万元，再加上定存到期的10.0725万元，10万元可以变成14.2725万元，年化收益7.37%，对于一个100%保本的投资组合来说，已经不算差了至少你购买一个期交分红险，在杂七杂八的隐含初始费用扣掉后，5年后现金价值要变为总保费投入的142.725%恐怕并非容易的事情。
　　更何况，上述的组合是假设保险股最后跌的不名一文后依然要实现保本来设计的，但事实上这样的几率很小。如果我们更激进一些，认为在目前的估值水品，保险股很少有可能继续下跌50%，那么以此作为估算，只需要6.45万元去存定存，可以拿3.55万元去买保险股，只要保险股五年后没有腰斩，就可确保已支付保费安全。若同样是五年间保险股出现翻倍行情，那么3.55万元就变成7.1万元，加上定期连本带息的8.22375万元，合计变成了15.32万元，年化收益可达到8.9%。
　　从上述两个例子我们可以看出，买分红保险还是买保险股并不重要，重要的是通过合理的配置以低风险去获取相对较高的回报。在这样的思路下，甚至我们未必要买保险股，而是可以选择那些2017年到期折价率在15%以上的封闭式基金作为替代资产。即使这些基金5年内净值无所作为，那么15%的折价率就将因封转开变成利润，为我们提供更好的防守性有这15%折价率作为安全点，这些基金的净值必须亏损57.5%，我们的已支付保费才可能损失50%，安全性更高。
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