增额终身寿险：是时候“消消火”了

来源：每日财报

　　监管趋严下，增额终身寿险爆火之后，或迎来阶段性冷淡期。

　　近年来，存款利率不断下行，居民财富如何在保值的前提下实现增值成了广泛讨论的焦点。对于普通投资者而言，股票、债券、基金等理财产品具有一定的专业门槛，风险较大，操作稍有不慎就可能造成较大损失。

　　相比之下，保险产品更为安全，一些产品也可以实现财富的增值。比如在一众寿险产品中，增额终身寿险类产品因利率固定，现金价值高，且可灵活取现，而广受投资者的喜爱。因此，近年市场上增额终身寿险类产品大量增加，几乎成为各家寿险公司的标配。

　　然而，也正因该产品的爆火，加入的险企众多，所以风险得以频繁暴露，乱象也开始积聚。譬如利差损风险，以及部分险企在产品销售过程中，存在噱头营销的问题。所以，银保监会对该类产品的监管也愈发严格，在2022版负面清单公布后，也致使数家险企主动停售部分增额终身寿险类产品。

　　具有独特优势

　　后疫情时代，随着居民对健康的重视，以及对保险认知的提升，更趋稳健的保险产品热度迅速升温。其中，最具代表性的当属“增额终身寿险”。

　　顾名思义，增额终身寿险指的是在投保人生存期，每年保费金额都会逐级递增的人身保险。首先明确一下，增额终身寿险的这种产品，它的功能主要在于储蓄，或者说是强制储蓄，如果是追求很高的收益，那么则无法满足，其是一个给投保人未来确定且固定的一个持续的收益。

　　增额终身寿险之所以非常火爆，一个关键原因就是银行一直都在降息，且我国居民大都有存钱的习惯。由于银行降息，它的利息已经固定，存款三年或者五年的也就在3.2左右，而增额终身寿它的现金价值能够达到一个未来期间终身的现金价值，复利3.5的增长。

　　也就是说，与传统寿险相比，增额终身寿险不仅基本保险额度会逐年增加，而且现金价值亦会持续增长，这主要基于增额终身寿险的利率锁定功能。

　　此外，传统的保险只能按合同约定的固定时间领取，而增额终身寿险可在保单执行过程中，向险企申请提取部分现金价值以解决突发问题。这也使得增额终身寿险迅速成为各家寿险公司的标配，并逐步占领人身险市场C位。

　　跃居市场“C位”

　　我国第一款增额终身寿险产品在2013年初正式上市，是由保险经纪公司永达理推介至信泰人寿公司开发的——千万传承。该产品问世至今，已有9年之久，期间信泰人寿的增额终身寿险也已经历13代升级。

　　但彼时，增额终身寿险产品还并不被大众所熟知，而且市场上同类型产品也较少。直到2019年，才迎来发展的转机。

　　在2019年，银保监会发布《关于完善人身保险业责任准备金评估利率形成机制及调整责任准备金评估利率有关事项的通知》称，将长期年金产品的责任准备金评估理论上限，从4.025%下调至3.5%。

　　随着预定利率在3.5%-4.025%的年金险产品陆续停售，增额终身寿险则凭借自身优势，在一众产品中脱颖而出。

　　除此之外，资管新规出台以后，要求大部分理财产品必须用市价法估值，并定期及时披露产品净值，但近年来整体市场行情并不乐观，致使理财产品净值波动较大，使投资者产生较强的“亏损感受”，而减少对相关理财产品的配置。

　　就增额终身寿险类产品在保险市场的表现来看，据《2021年银行代理渠道业务发展报告》显示，2021年终身寿险占人身险银保业务期缴产品年度销量前十中的七席，成为名副其实的销售主力。

　　譬如，中邮人寿的年年好邮保一生A款终身寿险在2021年为中邮人寿带来199.5亿元的保费收入，位居2021年中邮人寿原保险保费收入前五的保险产品名单中的第二位。

　　“负面清单”修正乱象

　　但增额终身寿险类产品的发展也并非一帆风顺，今年以来就有多款该类产品停售。毕竟面对新的商机，各家险企都欲从中分得一杯羹，而这也促使产生许多乱象。一些企业钻空子，把终身寿险产品变成中短期存续的理财型产品。

　　据《每日财报》了解，在2020年12月，银保监会下发的通告中就曾指出，复星保德信人寿、同方全球人寿、华泰人寿、阳光人寿等报送的某终身寿险产品存在长险短做风险。

　　在今年1月，银保监会再次发出通告指出，海保人寿、和泰人寿、华贵人寿、信美相互人寿、小康人寿等公司报送的11款增额终身寿险增额利率超过3.5%，易与产品定价利率混淆，存在噱头营销风险。

　　随后，在今年2月银保监会发布的《人身保险产品“负面清单”（2022版）》中，就新增了关于增额终身寿险在产品责任设计方面存在的问题。包括增额终身寿险的保额递增比例超过定价利率，存在严重误导隐患；增额终身寿险的减保比例设计不合理，加保设计存在变相突破定价利率风险。

　　此后，多家寿险公司纷纷下架或存在违规的增额终身寿险产品。譬如百年人寿的“鑫越人生”、弘康人寿的“金满意足”臻享版和“利多多”、爱心人寿的“守护神2.0”等。

　　当然，这并不意味着增额终身寿险将“销声匿迹”，毕竟该类产品的优势较为突出。银保监会也是希望通过对该类产品的严格监管，约束寿险公司在产品设计、宣传等方面的行为，避免长险短做、利差损等风险，保护投保人利益。

　　未来，相信各机构对增额终身寿险类产品的设计上，会更注重每年基本保额递增不超过3.5%，现金价值增长趋于平缓，并会对每年的减额退保金作出限制，促进市场健康发展。