重磅！王忠民讲述社保基金入股蚂蚁背后的故事

　　7月20日，蚂蚁集团宣布启动在A股科创板和港股同步寻求上市的计划。在蚂蚁的股东中，全国社保基金是最大的外部股东。这笔投资，成为社保基金历史上收益率最高的一笔股权投资。未来，在国家需要的时候，这些收益会成为养老金进入每个中国老百姓的社保账户。

　　近日，社保基金前副理事长王忠民讲述了这笔投资背后的故事和思考。

社保基金前副理事长 王忠民

问：很多人对全国社保基金了解的不多，社保基金的主要任务是什么？

王忠民：2000年，国家决定财政部拨款200亿成立全国社保基金，通过投资帮老百姓赚到更多的养老钱，是社保基金的主要使命。

　　20年过去了往回看，国家当时成立社保基金这个决策，是非常有前瞻性的。2000年的时候，我们国家正处在人口红利期，老龄化苗头还未出现。但那个时候党中央和国务院预见到了未来的压力，成立了社保基金作为储备，应对未来的挑战。而且，国务院给社保基金的政策是免税，就是说投资收益全部都保存到基金里面去，不需要交税。

2014年9月，阿里集团在纽交所挂牌上市

　　港交所错过阿里，后来也痛定思痛进行了改革，所以2019年阿里也回到了港股上市。当然这是后话了。

　　第二个是怎么投的问题。第一次见面，马云和团队就主动提出了给社保基金“独家折扣”的设想。在股权投资里，给单一股东折扣是很少见的，内外部都会有压力。愿意入股蚂蚁的外部投资者很多也都很有实力，但社保基金是唯一被邀请的一家。我们感受到了对方极大的诚意。

问：马云的这个邀约，你如何评价？

王忠民：这个邀约是比较敞亮的。蚂蚁有高成长性，投资价值高。其次，马云说的入股的底层逻辑，和老百姓分享的这个逻辑，和社保基金的理念是一致的。蚂蚁的业务，支付宝、余额宝、花呗这些，业务底层的逻辑也是普惠性、国民性，让很多原先无法获得金融服务的人可以获得信用、贷款等服务。

　　社保基金去投资公司非常谨慎，我们投资代表的是人民的利益，也要用人民的逻辑来投。尤其是直接的股权投资，资金规模大，有比较大的政府、民众背书效应，安全是第一位的。所以，社保基金的直接股权投资，多半都是和民生息息相关的，金融、零售、交通领域的国有企业。

　　除了要有投资价值，投资声誉也得有保障。也就是说，这家企业本身在商业声誉、社会价值方面是被社会、民众认可的，也要有足够的贡献。蚂蚁也是符合这一条的。

　　最后，“独家折扣”这样的具体措施，具备可操作性，确实也感受到了蚂蚁方面的诚意。

问：社保基金内部对这笔投资有分歧吗？

王忠民：对于是不是要投，内部没有分歧。过去十几年，股权投资部一直是我在主管，早在2012年的时候，我就要求我的投资团队去研究和数字技术相关的公司。我有个观点，互联网的第一波红利，社交、电商这些TO C的业务，社保基金没有抓住。互联网第二波红利，我们不能再错过。第二波红利，我判断是在金融场景爆发，而数字化的金融业务，首先肯定是从支付上爆发，所以支付宝肯定在我们的视野内。

　　分歧在于怎么投资、投资价格上。当时按照社保基金投资管理办法，我们不能投民营企业。要入股蚂蚁只有两种方法可选：一是向国务院和财政部申请，走单项审批，也就是特批流程；二是争取政策放宽投资范围。当时团队内部有人觉得走单项审批好。我自己的态度比较坚决，要政策，不要走特批。

　　为什么？我希望让团队明白，社保基金要投资新经济领域是趋势决定的，我们不是为了这次入股蚂蚁去寻求政策支持，而是为了社保基金的长远发展。投资团队不能满足于找到一只 “蚂蚁”，以后还要去找其他更多的“蚂蚁”。只有政策上允许，这一块我们才能看的长远、做的持久。

　　当然，蚂蚁的这笔交易，客观上是推动了政策落地的。因为它有代表性，收益回报的确定性也高，能够让上级部门看到放宽投资范围后的发展空间和好处。所以，这一点上，要感谢蚂蚁的出现。

大公司、好公司来做“压舱石”。对于国内股民来说，能够直接买到他们的股票，也是一大利好。希望未来有更多优质的公司留在A股，让老百姓得到实惠，让国内经济发展更有活力。