来看险资最新调仓路线 中国人寿仅二季度就"赚了"14亿

　　原标题：这家险企继续加仓茅台，仅二季度就“赚了”14亿，来看险资最新调仓路线

　　来源：券商中国

　　随着上市公司二季报逐步披露，保险资金最新权益投资路径也浮出水面。

　　数据显示，中国人寿二季度加仓了股价屡创新高的贵州茅台，共计加仓10.39万股至384.51万股。截至二季度末，国寿持有贵州茅台股票市值增加14.68亿元至56.25亿元，现占贵州茅台流通股比例为0.31%。

　　二季度险资的另一例重要加仓来自泰康人寿。数据显示，泰康人寿二季度加仓了29.56万股金城医药至702.73万股，持仓市值增加6994.42万元至2.16亿元。

　　国寿二季度加仓贵州茅台，单季浮盈超14亿元

　　“一骑绝尘茅台笑。”—— 今年以来，茅台股价屡创历史新高，超越工行成为“A股之王”。至7月29日收盘，贵州茅台股价1672元/股，总市值超2万亿元。

　　作为 寿险老大哥，国寿也在投资贵州茅台上收益颇丰。Wind数据显示，至今年一季度末， 国寿股份通过“传统-普通保险产品”账户持有贵州茅台374.12万股，彼时市值为41.56亿元。4月1日至6月30日，贵州茅台股价涨33.21%，仅此一项投资，国寿便浮盈13.8亿元。4月1日至7月29日涨幅达到了52.25%，如果持有至7月29日尚未卖出，浮盈可达21.72亿元。

　　中国人寿二季度再度加仓了股价屡创新高的贵州茅台，共计加仓10.39万股。截至二季度末，持仓市值增加14.68亿元至56.25亿元，现占贵州茅台流通股比例为0.31%。目前并不清楚中国人寿的买入时点，不过二季度贵州茅台最高价1468.98元/股，如果国寿在该时点买入且持有至7月29日尚未卖出，至今至少实现浮盈2110万元。

　　截至二季度末，中国人寿共计持有384.51万股贵州茅台，如果持有至7月29日尚未卖出，其目前市值已达到64.29亿元。

　　贵州茅台不排除继续为国寿带来投资收益。国信证券分析认为，看好公司龙头中长期稳固发展及品牌价值持续提升，上调一年期合理估值至1792-1880元（原1314-1396元）。华泰证券亦将目标价提至1871.00~1908.42元。中金公司研报认为，考虑到茅台公司均价提升明确以及权益市场整体估值中枢提升，上调公司目标价24.6%至2109元。

　　除了国寿精准加仓贵州茅台。二季度险资的另一例重要加仓来自泰康人寿。数据显示，泰康人寿二季度加仓了29.56万股金城医药至702.73万股，持仓市值增加6994.42万元至2.16亿元。

　　作为今年以来表现大好的医药股一员，金城医药亦为泰康人寿带来了颇丰收益。4月1日至6月30日，金城医药涨幅达到42.92%，4月1日至7月29日涨幅达到了79.68%，至7月29日收盘，金城医药股价38.66元/股。

　　由于上市公司半年报尚在披露之中，保险资金持有的重仓股披露有限，从目前披露的情况来看，保险公司重仓股集中在医疗、计算机通信、化工制造等行业。除了国寿和泰康人寿两次加仓，险资还有三次小幅减仓。分别是泰康人寿减仓7.68万股阳谷华泰，新华保险减仓96.45万股宝钛股份，华夏人寿减仓200万股宝钛股份。

　　从一季末险资重仓股统计情况来看，保险机构持股风格一直以主板为主，偏好“流动性好、股息率高、盈利能力强”的个股。银行股一直是保险资金最青睐的投资标的。地产也是险资重仓较为明显的行业之一。

　　同时，随着人口老龄化、健康产业发展，以及科技快速发展和应用，医药制造业，半导体、计算机、通信等高科技行业因此成为险资关注的行业。但从持股集中度来看，重仓个股的情况并不突出。

　　险资7月个股调研环比降40%

　　券商中国记者根据Wind数据统计，险资今年上半年对上市公司的调研兴趣明显超过往年。今年1月1日至7月29日，险资（保险公司和保险资管公司）合计调研了上市公司达2451次，比去年同期的888次多1.8倍。

　　值得注意的是，7月至今，险资调研个股194次，较6月份的324次减少40%。

　　在个股行业选择上，险资今年调研的个股分布在医疗保健、电子通信、生物科技、建筑工程、物联网等多个行业。截至7月29日，调研总次数前20名的保险机构中，关注度较高的个股不少属于医疗行业、高新科技行业以及先进制造业。

　　例如国寿养老关注度前三的个股所属行业分别是生物科技、药品零售和机动车零配件；平安养老关注度前三的个股所属行业分别是食品、应用软件和机动车零配件，国寿股份关注度前三的个股所属行业分别是食品零售、建筑和特种化工。

　　不过7月以来，随着股市连续高歌猛进，不少股票股价已经到达历史高位，目前进入调整期。这种情况下，险资的态度也开始有所分歧。

　　一位寿险公司投资负责人认为，当前市场太热，虽然资产稀缺加流动性充裕是支撑市场的核心要点，但这两个因素不会一直持续，指数型牛市并不容易。另一家保险公司权益投资人士告诉记者，今年权益投资目标都完成了，下半年压力不大。会关注回调机会。

　　7月17日，银保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，对保险公司投权益类产品挂钩偿付能力充足率，保险公司投权益类资产最高可以达到上季末总资产的45%。

　　据不完全统计，从今年一季度偿付能力报告来看，截至一季度末，约有15家寿险公司和49家财险公司偿付能力水平超过250%。从险企类别来看，其中不少是经营较为稳定的大中型险企、外资险企、新型保险机构以及自保公司。

　　“权益投资还是要非常谨慎，我们不会用到比例上限的。”一家外资寿险公司高管表示。

　　天风证券估算，假设未来三年保险资金运用余额按每年10%增长，新规之下权益类占比提升至24%、26%、28%、30%四种情形，则理论上分别对应每年股票市场的增量资金2900亿、3700亿、4500亿、5300亿。

　　其同时认为，国常会及银保监会本周对险资权益配置的“松绑”将大幅拓展权益投资空间。出于风险偏好及I9法则限制，保险公司可能不会很快增加权益配置。考虑当前时点，文件发布可能更多表达了决策对市场的呵护。