险资：上涨逻辑将回归基本面

　　原标题：险资：上涨逻辑将回归基本面

　　⊙记者 黄蕾 ○编辑 陈羽

　　近日，多家接受上海证券报记者采访的京沪主流保险机构表示，综合市场交投活跃、国内外最新高频数据或普遍超预期等因素来看，基本面推动的经济上行对资本市场形成一定支撑，仍维持看好A股的态度。

　　“6月经济数据或普遍超预期上行。社融层面，除人民币贷款以外，政府融资和未贴现票据的融资量也显著增加。”一家保险系公募基金内部观点表示。

　　数据向好具体体现在哪些方面？综合受访的多位保险机构权益投资经理的观点来看，一是，目前企业中长期贷款数据较好，虽然并不代表微观企业经营状况普遍显著改善，但其中结构性改善尤其是基建链条的需求恢复已经非常确定，后续经济走稳的概率较大。

　　二是，一些保险机构对三季度政府融资节奏的判断认为，政府融资和配套融资仍将支撑社融增速在较长时间内将维持在13%左右。

　　三是，结合近期国内外高频数据看，6月经济数据可能会普遍走强，其中进出口、基建投资和地产等相关数据相对较好。

　　基于上述判断，多位保险机构权益投资经理表示，增量资金突然快速流入，改变了股市的运行节奏，但在经历7月上旬的急速拉升后，市场短期将进入震荡调整，或回归结构性行情，热点将进一步扩散，投资策略上偏向“轻指数、重结构”。

　　险资预计，接下来上涨逻辑有望回归基本面，基本面优异、景气度不错但前期滞涨的板块将有突出表现。三季度险资将重点考虑配置符合上述条件的行业板块，比如，电子通信制造、电力设备制造、新能源汽车产业链等。

　　也有部分保险机构权益投资经理认为，由于市场热度明显上升，资金流入明显，直接受益的券商板块可能还会有所表现，也可密切关注。

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