减持与下调目标价接踵而至 保险股走到十字路口

　　原标题：保险股走到十字路口

　　□本报记者黄一灵

　　前脚被社保基金宣布减持，后脚被国际大行下调目标价，保险股最近有点“烦”。业内人士表示，板块大涨之后有所分歧在所难免。7月以来，保险股的大幅上涨主要受益于权益市场的火热，预计估值提升或将持续。

　　估值修复之后迎利空

　　7月初，A股和港股的保险板块均迎来估值修复的上涨行情。数据显示，7月1日至7月9日Wind保险指数累计涨幅超过23%，全部保险股均实现上涨，其中中国人寿涨幅超60%，新华保险涨幅超30%。港股方面，中资保险股7月9日收盘价较6月30日收盘价均有所上涨，其中中国人寿、新华保险、众安在线涨幅近40%。

　　7月9日晚，表现强劲的保险板块迎来一大利空，中国人保发布公告称，公司第二大股东社保基金会计划减持公司部分无限售条件A股股份不超2%。受此影响，保险板块7月10日出现大幅回调。

　　7月13日，野村证券将友邦保险的目标价由72.73港元下调至72.61港元，维持“中性”评级，再次使得相关保险股降温，当日友邦保险下跌0.13%，14日友邦保险跌1.67%。同时，整个保险板块表现亦不佳，14日Wind保险指数下跌1.25%。

　　受益于权益市场回暖

　　保险板块普涨再回调后，后市是否还有投资机会？业内人士认为，受益于权益市场的火热，保险股估值或将持续提升。

　　招商证券认为，投资者对券商、保险板块快涨之后有所分歧不可避免，但大涨过后政策面定力依旧，回调是上涨过程中的加仓良机，继续看好纯寿险标的，受权益市场上涨刺激的估值提升行情将延续。

　　太平洋分析师刘涛称，尽管市场对于保险行业负债端仍有疑虑，但资产端短期改善十分明显。此外，权益市场更为火热，目前上证综指已经逼近2018年以来的新高。在此背景下，保险板块仍是今年以来为数不多的累计下跌的板块之一，年初至今下跌1.47%，因此建议超配。

　　另外，保险公司权益类投资收益提升或提振估值。今年以来，险资频频举牌上市公司，截至目前，次数高达16次，达到近四年新高。

　　申万宏源团队指出，随着对宏观经济预期的逐步修复和权益市场逐步回暖，上市险企净利润和价值增长有望实现逐季修复和改善，板块上涨是估值与业绩的共振。

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