中国人保将遭社保基金减持 小券商融资额度也告急！

　　原标题：国家队突然出手！3000亿保险巨头将遭社保基金减持，小券商融资额度也告急！行情要降温？紧盯三大变盘信号 来源：券商中国

市场太火爆了！今天成交又破1.7万亿！

　　上证指数收盘涨1.39%，连续8天上涨；创业板指收盘上涨近4%。次新股掀涨停潮，病毒防治、军工、光刻胶、国产芯片、黄金概念涨幅靠前。两市成交额再度突破1.7万亿。据统计，7月份7个交易日，两市成交已经突破9亿元，这几乎相当于正常市况下，一个月的平均交易量。北上资金继续流入，7月净流入已经超过629亿元，并明显超过6月全月净流入水平。

可以说，行情极为火爆。连彭博新闻社都报道称，中国投资者认为自己不可战胜。事实上，从历史经验来看，成交量持续破万亿的行情，其持续性并不太好。据券商中国记者调查，目前一些小券商的融资额度已经告急。而就在今日收盘之后，国家队也突然出手。中国人保公告称，社保基金会计划六个月内减持本公司无限售条件A股不超过8.84亿股，即不超过本公司当前已发行股份总数的2%。

　　这些现象对于牛市来说意味着什么？分析人士认为，从目前的情况来看，持续过大的成交量显然不利于大盘进一步延展，后续需要紧密关注三大变盘信号。

　　国家队出手了！

　　7月9日，中国人保盘后公告称，根据全国社会保障基金资产配置和投资业务需要，社保基金会计划通过集中竞价或大宗交易方式，自本公告之日起15个交易日后的六个月内累计减持本公司无限售条件A股不超过884，479，811股，即不超过本公司当前已发行股份总数的2%，该部分股份来源于2011年6月战略入股。减持价格视二级市场价格确定。据记者粗略统计，按今日收盘价计算，社保基金将套现约73亿元。

上述情况并非个案。有北方中型券商信用业务负责人向记者表示，近日确实听闻一些券商融资额度不够用了。所谓“额度用完”涵盖两个方面，一方面是资金流动性不足，短期内需要融资；另一方面是融资规模超过了风险控制指标的监管要求。该负责人表示，最近行情上涨比较急，客户需求量短时间内暴增，一下子超过了两融部门的资金提供能力，是行业正常的现象。

　　一般来说，资金流动性不足的问题比较好解决，保证客户的资金需求是券商的首要任务，券商可以在内部各部门间筹措资金，这个问题不难解决。但风控指标问题比较难解决，《证券公司融资融券业务管理办法》规定，证券公司融资融券的金额不得超过其净资本的 4倍。如果超过了风控指标的要求，券商唯有增资扩股才能继续做大两融规模。

　　一些中大型券商则由于资已支付保费比较高，距离风控指标上限距离尚远，融资能力也比较强。“就目前的行情来看，我们已经在做筹资的准备，不过目前还没有到资金紧缺的地步。”一位券商营业部人士表示，他们目前还有融资额度，而且融资利率可以做一些下调。

　　券商中国记者据wind数据统计，自今年6月份以来，两市融资余额从10620亿元逐日增加，至7月8日达到12607亿元，增量接近2000亿，增幅接近20%。其中，从6月30日至7月8日7个交易日内，融资余额就增加了1293亿元。不过，就绝对规模来看，现在两市融资余额较2015年的最高峰值2.2万亿，尚有差距。

　　密切关注三大信号

　　一般而言，一段行情起来之后，不会轻易结束。但过火的行情也很容易受限于资金，受限于监管。理性一点说，对于当下出现一波2014-2015年那样的行情不要做太高寄望。毕竟，当年的杠杆盛况出现的可能性已经非常低。对于当下的行情，可以关注三个信号。

　　一是北上资金。这个信号曾在昨日出现过弱化，但今天的行情中，外资的买力再度加大。7月净流入已经超过629亿元，7个交易日超过6月全月的净流入量。

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