保险股为何集体暴动？国寿涨停 众安H股拉升15%

　　原标题：又见涨停！保险股为何集体暴动？国寿涨停 众安H股拉升15% 背后是这两大原因

　　来源：券商中国

近两日，金融股大涨，牛市的气息扑面而来。

　　上半年严重跑输市场的保险板块，进入7月份后，走出了难得一见行情。继7月2日中国人保一度涨停后，3日中国人寿罕见涨停，H股众安保险则创下2年新高。保险板块好久没有这么热闹了。

7月3日，7家A股上市保险公司市值上涨1563亿，总市值超过3.2万亿，占A股总市值5.74%。

　　投资机构认为，保险股大涨逻辑在于险资受益市场上涨，以及风格切换。

国寿涨停、众安拉升

　　7月3日，A股三大指数全线飘红，上证指数收于3152.81点，上涨2.01%；沪深300指数上涨1.93%；创业板上涨1.37%。在领涨板块方面，旅游、证券、保险位居前三，非银金融延续前一日上涨。

新华保险涨4.31%， 中国太保涨4.17%， 中国平安涨2.58%。

众安保险（ 众安在线）继在2日上涨6%之后3日又拉升16个百分点，创下2018年4月以来的新高。 新华保险H股前一日上涨10.40%后，3日再涨2.44%。

保险股大涨逻辑

　　如何看待保险板块大涨？券商中国记者采访了保险公司投资人士、机构投资者以及分析师。

　　“保险股上涨属于被动上涨。保险资金在股市中的配置，将会给保险公司带来大量收益。可以预见，今年保险公司的业绩很大受益于股市，这会带来保险公司估值大幅提升。”一位机构投资者对券商中国记者表示。

　　这代表了保险股此轮大涨的一种逻辑，即股市行情有望带动保险资金投资端收益增长以及业绩大涨。

　　同时，一位保险资管公司副总裁表示，债券市场收益率出现回升，缓解了保险资金配置在固收资产上的压力，有望提升今年保险资产端投资收益水平。

　　此外，受访的多位人士还提出，市场风格切换，转向估值更低的蓝筹股，保险股此前严重跑输市场，因而受益。这是保险股上涨的第二个逻辑。

　　“近期PMI等宏观经济数据超预期，市场风格切换到低估值蓝筹股，保险公司估值非常便宜。”受访人士表示。相较之下，创业板等其他资产经历涨势后都太贵了，新进入的资金不愿意去高位接盘，这两天都在找低估的标的。

　　从更长远时间来看，年初至今保险板块依然下跌，从年初至今跌幅16.14%。今年上半年，A股五大保险股悉数下跌，跌幅从9.9%-25%不等。进入下半年，保险股快速上涨，仅在7月1日-3日的3天内，五只保险股就获得了9%-22%不等的涨幅，最高的是中国人寿的21.43%，其次是中国人保的19.57%。

牛市真的要来了吗？

　　一位保险公司投资负责人对券商中国记者表示，近期成长股回调，风格转换为金融地产，是市场的选择。据了解，他所在的公司去年初就判断，权益在保险中的配置要加强。

　　“作为长期资金，我们关注短期的变化，更强调长期的价值投资，我们期望的是长跑。”他说，跟随短期跟风操作不是长期资金和专业机构的行为，任何的操作和偏离均将回到资产的价值中枢。

　　在他看来，国内A股市场整体上估值仍然不贵。对标国外权益平均20倍PE的估值，对标固收资产收益的风险溢价，都不算贵。他认为，现在是权益的估值修复期，还没有到估值的中心点。而牛市的特点，是偏离估值中心的上端，资产泡沫化。

　　对于险资而言，在熊市里才能有建立投资安全边界的机会。“作为有源源不断长期资金进入的机构投资者，我们只有在熊市的时候才会有安全感。”他说。

　　对下半年的市场研判，博时基金首席宏观策略分析师魏凤春在腾讯财经表示，牛市从来是结构性的牛市。其实从现在开始，牛市已经开始了，而且可能要继续。但是希望所有的股票都涨，肯定不现实。