2017年保险资管债权股权投资规模超5000亿

　　2月12日，中国保险资产管理业协会发布数据，2017年12月，18家保险资产管理公司注册债权投资计划和股权投资计划共32项，合计注册规模758.84亿元。其中，基础设施债权投资计划12项，注册规模381.00亿元；不动产债权投资计划19项，注册规模370.84亿元；股权投资计划1项，注册规模7.00亿元。

　　从全年看，2017年1-12月，24家保险资产管理公司注册债权投资计划和股权投资计划共216项，合计注册规模5075.47亿元。其中，基础设施债权投资计划81项，注册规模2466.45亿元；不动产债权投资计划123项，注册规模2113.52亿元；股权投资计划12项，注册规模495.50亿元。

　　截至2017年12月底，累计发起设立债权投资计划和股权投资计划843项，合计备案（注册）规模20754.14亿元。

　　目前，保险资金对接实体经济主要通过债权投资计划、股权投资计划和资产支持计划等直接融资方式。在三类产品中，债权投资计划交易结构最为成熟，最能满足实体经济对保险资金量大、期长的需求，但是债权投资计划对投资项目和信用增级要求较高，能够投放的项目受到一定限制。

　　股权投资计划可以提供股已支付保费的投资，有利于企业降低负债比例，优化股比，但是股权投资计划对当期收益以及退出安排要求较高，合作对象也受到一定限制。

　　资产支持计划的优势是可以盘活企业存量优质资产，提高企业资产利用效率，但是保险资金作为私募性质的ABS，成本相较公开市场高，与公开发行ABS产品比，对企业吸引力较小。

　　此前不久，保监会副主席陈文辉曾指出保险资金运用的十大方向，即未来一个时期，保险资金运用应当遵循的基本规律和原则主要包括：一是要提高政治站位。坚持党中央的集中统一领导；坚持以人民为中心的发展思想；坚持“监管姓监”的基本理念；坚持“保险业姓保”的发展方向。

　　二是要牢牢树立依法合规意识。国家法律和监管制度是红线，决不允许出现所谓的“特殊”公司，任何机构挑战法律的权威和监管的底线，都要付出追悔莫及的代价。

　　三是要坚持服务保险主业。坚定不移地把服务保险主业作为保险资金运用的发展目标，保障是根本功能，投资是辅助功能，不能本末倒置。

　　四是要加强资产负债管理理念。以《保险资产负债管理监管办法》和五项监管规则为重要抓手，在理念、组织、技术、监管等方面迈出实质性步伐，全面提升保险行业资产负责管理能力和水平。

　　五是要把握服务国家战略和实体经济的方向。紧紧围绕供给侧结构性改革，拉直和拓宽保险资金支持国家重大战略的渠道，同时积极探索保险资金参与支农支小、普惠金融和乡村振兴战略，解决金融服务不平衡不充分问题。

　　六是要用制度和机制守住风险底线。这才是防范风险的根本所在。

　　七是要坚持改革创新。改革创新是保险业发展的内在动力，但对于脱离实体经济、逃避监管的假创新、伪创新，将予以坚决禁止。

　　八是要培育审慎稳健的投资文化。投资标的应当以固定收益类产品为主，股权等非固定收益类产品为辅；股权投资应当以财务投资为主、战略投资为辅；即使进行战略投资，也应当以参股为主。

　　九是要坚持价值投资的行为准则。必须坚持长期投资、价值投资和多元化投资。

　　十是要加强资金运用能力建设。建立健全资产负债管理和大类资产配置能力，提升具体投资领域的专业投资能力。

　　2017年资管公司注册的基础设施债权投资计划的数量同比增长42.1%，注册规模同比增长66.9%。不动产债权投资计划的数量同比增长59.7%，注册规模同比增长111.0%。股权投资计划的数量同比下降33.3%，注册规模同比下降28.7%。