安华农险净流出50亿背后的增资尴尬

　　安华农险曾因被匿名举报涉嫌违规增资、私改数据而备受市场关注。1月29日，安华农险披露四季度偿付能力报告显示，2017年底账上现金悄然流出高达50亿元。作为一家专业性中小保险公司，如此大额现金“蒸发”令人颇感意外。对此，安华农险相关负责人表示，目前安华农险已撤回增资方案。

　　现金流缩水50亿

　　1月29日，安华农险披露的偿付能力报告显示，该公司2017年四季度综合偿付能力为130%，较三季度的129%上升了1%，并无明显变化。其中，核心偿付能力溢额与综合偿付能力溢额均为2.45亿元，较三季度的3亿元减少了0.55亿元。最近两期的评级均为A级。

　　从偿付能力看来，安华农险经营保持着较为稳定的状态。截至2017年四季度末，安华农险的实际资本中，认可资产为51.83亿元，较三季度偿付能力报告中的111.94亿元减少了60.11亿元。同时，安华农险的四季度净现金流为-50.69亿元，3个月内综合流动比率由三季度末的161.69%降低至113.09%，一年内综合流动比率由103.97%降低至96.95%。

　　对于现金流动性的降低，安华农险表示，结合2017年四季度公司业务规模、产品结构等因素，充分考虑了2018年一季度公司业务经营及投资情况，经过测算公司综合流动比率、流动性覆盖率指标较上季度有所下降。

　　另外，安华农险的保费收入和净利润也呈减少状态。2017年四季度，安华农险保费收入8.63亿元，较三季度的17.94亿元减少了9.31亿元。净利润转盈为亏，2017年三季度盈利2.94亿元，四季度亏损1.68亿元。每年三季度均为该公司营收最好的季节。

　　增资泡汤的尴尬

　　综合安华农险此前披露的偿付能力报告来看，安华农险2017年一季度和二季度分别净亏损1.1亿元、1.19亿元。由于四季度为农险集中赔付节点，净利润的亏损并不意外。值得注意的是，2017年全年安华农险的认可资产均在90亿-100亿元左右，净现金流也并未有太大波动，而2017年四季度出现了认可资产减少60亿元、净现金流流出50多亿元，难免让人与涉嫌违规增资相关联。

　　2016年一季度安华农险的认可资产为70亿元左右，随后逐渐增加，至2016年底，安华农险的认可资产已经超过了100亿元。

　　对于去年四季度末认可资产与现金流的突然减少，安华农险相关负责人对北京商报记者表示，认可资产减少的主要原因是公司主动向保监会撤回了增资方案,退还了增资款项。“公司严格按照监管要求，依法合规推进增资扩股工作。2017年，保监会从严监管，下发了"1＋4"系列文件。在公司本次增资扩股中，个别股东资质不符合监管最新要求，公司主动向保监会撤回了增资扩股的请示，退还了各增资主体相应的增资款。”

　　实际上，安华农险此前已有多次增资，不过每一次增资都是“慢步小跑”。2011年，安华农险增资扩股获批，注册资本由4.1亿元增至8.3亿元，随后2013年初、2014年底分别增资1.03亿元和1.245亿元，最终以10.575亿元的资已支付保费一直维持到现在。但是，这些增资远不足以满足业务的发展以及应对农险的大起大落。2015年就开始酝酿的数十亿增资计划最终还是夭折，令安华农险公司上下空欢喜一场。

　　遇阻背后的资质难题

　　2017年1月11日，安华农险官网公布关于变更注册资本的公告，拟在原10.575亿股股份的基础上，以每股1.16元的价格新增股份41.7171亿股，增资后总股本52.2921亿股。

　　据安华农险披露的公告显示，2016年12月30日，安华农险召开2016年第四次临时股东大会，审议通过了《关于提请审议确认增资相关事项及相应修改公司章程的议案》，参加表决的股份总数10.575亿股，同意8.375亿股，占出席会议有效表决权股份数的79.196%，反对2.2亿股，占出席会议有效表决权股份数的20.804%，弃权0股。

　　对于20.804%的反对股份，有业内人士透露是因为此次增资并非全体股东同比例增资。此次增资股东有10家为原持股公司，新增股东长治市南烨实业集团，增资后，安华农险股东共有22家。其中，融捷投资控股集团股权由17.021%增至20%，仍为第一大股东。

　　不过，增资前后股权占比出现了较大的变化。安华农险公告显示，增资前，持有股权5%以上的股东有12家，增资后仅剩5家。这5家公司分别为融捷投资控股集团、中科恒源科技、廊坊北方机械工程集团、青岛启盛源建筑工程和吉林省投资集团。而此前持有股份排名第二、第四、第五的安华佳和投资、联想控股、广州均信咨询三家公司股权均被稀释至5%以下。另外，增资后，股权占比1%以下的股东由2家变为7家。

　　而占比20.804%的股东反对，也成为增资方案顺利推进的绊脚石。有业内人士指出，如果有股东对增资方案持反对态度，增资事项将会很难推进。这也是为何保监会迟迟不批复的原因。

　　增资仍将继续

　　公开资料显示，安华农险成立于2004年12月，总部设于吉林省长春市，是在国家重视“三农”发展，提出健全农业风险保障体系，探索建立政策性农业保险制度的大背景下，由保监会批准成立的综合性经营、专业化运作的全国性农业保险公司。

　　从以往的偿付能力报告来看，安华农险偿付能力充足率一直比较稳定，2016年1-3季度的偿付能力分别为168%、166%、159%，不过在2016年底却下滑至113%，接近100%的监管红线。由此，安华农险的增资计划也显得较为迫切，虽然目前的增资计划已经撤回，但并不代表安华农险就此消沉下去。

　　据了解，保监会已就安华农险的股权指出了公司治理问题，并要求立即制定整改方案，逐项整改落实。在业内人士看来，也就是处理好股东关系再来增资。

　　“打造中国第一农业保险公司”的企业愿景虽好，但并非一帆风顺。近日有消息称，目前安华农险正在筹划同比例增资，安华农险相关负责人对北京商报记者表示，公司增资工作始终坚持依法合规的原则，严格按照有关法律、法规及监管要求实施。目前公司增资工作正在有序推进当中。

　　2018年，公司通过加强日常的现金流管理，合理安排经营活动、投资活动等现金流，采取事前监督、事中跟踪、事后分析的方法进行流动性风险管理，合理调配资金。