2018年寿险业：“老六家”续期保费回升

　　据2018年还有不到1个月的时间，2017年寿险市场格局发生了怎样的变化？2014年、2015年、2016年和今年前10个月，“老六家”的规模保费所占市场份额分别为58.1%、46.2%、42.2%及50.5%。可见，前几年“老六家”的市场规模逐年下降，而今年这一形势得到了扭转，份额已经开始提升。多位寿险公司一把手认为，2018年大型险企将继续保持优势，大型险企续期保费将填补行业新增保费缺口。

　　确立续期保费拉动模式

　　在近日，新华保险董事长兼CEO万峰透露的一组数据显示，从业务结构来看，个人客户续期保费占比由2015年的54%增长至2017年前三季度的近70%；首年期交保费占首年保费的比例，从2015年底的32.8%上升到了2017年前三季度的93.6%。“两项核心指标的快速攀升意味着新华保险续期拉动模式已基本确立，可持续发展基础基本夯实。”万峰表示。

　　“近几年中国人寿下定决心调整优化业务结构，逐步实现由规模取向到价值取向的转型，基本续期保费占总保费的比重不断提升。”中国人寿副总裁肖建友在第十二届亚洲金融年会上表示，过去由于长期性业务占比低，导致续期保费占比低，造成每年业务增长压力很大。不过，今年势头已经扭转，续期保费大幅增长。

　　而据人保寿险总裁傅安平介绍，2015年和2016年其续期保费分别为50亿元和133亿元，而今年全年的续期保费约263亿元，预期明年的续期保费至少可以超过400亿元。“这两三年的转型为公司下一步的发展已经打下了很好的基础。”他表示，转型计划超预期实现。

　　数据显示，四家上市险企首年期交占比从2013到2016年依次为40%、43%、54%和62%，他们的续期业务占比从2013到2016年依次为55%、56%、56%和56%，大体保持平稳，分析人士认为，预期未来这两项指标还会稳中有升。整体上看，到目前为止，传统大型寿险公司基本已经建立了续期保费拉动发展的模式，这一模式的建立和巩固增加了其发展的底气，预期2018年其保费将继续保持较快增长。

　　个别险企现金流压力大

　　在过去较为宽松的监管环境下，部分公司选择了激进的发展模式，冲击新增规模保费，不过，时移势易，过去的模式已经难以为继，尽管大多数中小公司确立了转型发展的策略，但由于转型是系统工程，需要策略、产品、渠道等多方面配合，也需要时间，因此短期内不少中小险企面临保费下降的压力。

　　当前的保费数据已经在一定程度上说明了问题。数据显示，今年前10个月，规模保费继续负增长，前10月累计达成29272.79亿元，同比负增长4.84%。10月份单月，人身险企共实现原保险保费收入1159亿元，同比增速仅为0.17%，近乎零增长，与9月份单月相比，则大幅下降了约39%。

　　从具体公司来看，10月份，有69家寿险公司单月原保费较9月份出现下滑，在可对比的84家险企中占比82%；有48家万能险出现环比下滑，占有该项业务收入险企（66家）的73%；有69家规模保费出现环比下滑，在可对比的84家险企中占比82%。

　　“我们公司正在全力推进转型，一方面，与合作的银行共同推动转型，产品销售转向价值型产品，另一方面，努力组建并壮大代理人队伍。”某中小寿险公司负责人表示。他表示，在转型初期，公司的主要渠道还得依靠银行，现阶段银保销售面临产品转型以及“双录”等挑战，增长压力较大，同时，代理人队伍的建立就需要更长时间，因此，整体来看，保费增长压力很大，“即使到了年底，一般的公司都在准备明年的开门红，但我们供公司依然在下达当月销售任务，给队伍施加压力，争取更好完成今年的目标。”该人士透露。

　　可以说，这是中小险企当前转型面临的典型情况。同时，过去以销售万能险、投连险为主的部分险企还面临较大的退保压力，如果新增保费保费不及退保和保单收益等现金流的支出，则可能面临现金流危机，这是险企需要重点防范的风险之一。事实上，个别险企今年已经出现了这样的现象，可见转型压力之大。

　　行业格局或将再变

　　一方面，是传统大型险企的乐观预期，另一方面是中小险企的承压转型，分化已是必然，行业整体又将呈现怎样的发展局面？

　　综合业内人士的分析，2018年，行业整体保费收入有望保持稳中有升的平稳发展。万峰认为，“134号文”等新政策主要影响新增首年保费收入，不过大型险企续期保费的增长有望填补行业新增保费减少的缺口。数据显示，中国人寿、平安寿险、太保寿险、新华保险、泰康人寿和太平人寿这6家险企（业内称“老六家”）的总保费规模在行业整体占比超过了50%，且他们已经形成续期增长推动总保费规模的模式，将助力2018年总保费增长，能够在一定程度上抵消首年保费因为政策监管带来的下降，行业整体发展将保持平稳增长。

　　同时，随着保险业回归保险本源理念的进一步清晰，未来传统大型险企的优势将进一步凸显，2018年他们的市场份额或将重新得以提升，重新夺回自己的“江湖地位”。

　　此外，业内人士认为，从行业层面来看，2018年寿险行业发展的三大转变将表现得更为明显：一是发展方式转变，保费增长从趸交向续期拉动转变；二是增长动力转变，保险产品将从理财型为主转向以养老、健康产品为主；三是竞争格局转变，传统大型险企将重新占据市场主导地位。

　　扎实的基础带来满满的信心。展望明年，传统大型险企纷纷乐观预计保费将明显上涨，而其最主要的依据在于公司已经建立续期保费拉动增长的模式。与传统大型险企的乐观不同，2018年，还有不少中小险企面临着保费负增长的巨大压力，公司间的情况将出现分化。