主流险企近期关注有业绩、低估值的成长股

　　京沪主流保险机构投资经理日前表示，近期将关注成长股的投资机会，自下而上地挑选有业绩支撑、低估值的中小市值股票。

　　具体到行业偏好上，有保险投资经理表示，将积极寻找受益于“美丽中国”概念的细分行业中技术含量较高的龙头股，目前已基本锁定三个领域：一是受益于环保供给侧改革的高污染子行业，比如有色、化工等；二是智能制造；三是消费升级。“我们会在这些子行业里挑选一些优质个股，主要是业绩增长较明确和可持续的公司”。

　　此外，也有多家中小保险公司在关注主题性投资机会。比如，短期参与部分热门主题的博弈机会，继续关注5G、半导体、人工智能等，以及重点关注中长期兼具“国企改革+炒地图”概念的题材股。

　　对于这两日部分蓝筹股的调整，一位大型保险机构人士给出的观点是：“个股涨多了回调一下，是在市场意料之中的。一些优质蓝筹股的业绩基本面仍有支撑，尤其是那些年报业绩可能超预期的金融、消费类个股，仍然是值得中长期配置的标的。”

　　目前，大部分保险机构仍然维持“大盘区间震荡向上”的判断不变。

　　在谈及近日发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》时，多位保险机构相关人士认为，该指导意见在净值型管理、打破刚性兑付、消除多层嵌套和通道、第三方独立托管等方面制定了非常严格的规定，再次凸显当下“严监管”的趋势，进一步强化监管的专业性、统一性和穿透性。但考虑到今年以来金融机构已经在自发调整，从各项要求上来看，短期影响比较平稳。

　　至于债市走向，受访的保险机构普遍认为，从三季度货币政策执行报告来看，通胀总体温和，但“滚隔夜”加杠杆行为并不可取，整体来看，政策态度依然是不紧不松，并且与二季度一样传递了对预期管理的关注。因此，预计未来货币政策依然会“削峰填谷”，大幅收紧的可能性不大。当前利率水平已经反映了一部分监管担忧，叠加政策态度无意推高利率，对债市也不宜过度悲观，可密切关注超调后带来的反弹机会。

　　目前他们的权益类仓位水平大致在12%至15%左右，配置占比一直相对稳定，这个水平尚不足监管上限的一半，存在增长的空间。多家大中型保险机构投资负责人解释说，由于他们的总保费收入和总资产规模是在稳健增长的，因此，他们相应投入A股的绝对规模在持续增加。

　　尤其到年底时，加快配置的诉求会更大。这是因为大中型保险公司全年新增保费与到期再投资资金较多，加上积压的未有效运用资金，这三大因素导致大量保险资金存在配置压力。

　　今年底乃至明年初，金融监管节奏仍然是重要的变量，但是市场的主逻辑仍然是企业盈利改善带来的估值修复，宏观经济韧性仍相对较强，企业盈利仍保持向好，因此，对股票市场中期走势影响不大。