上市保险公司前十月保费猛增

　　11月14日，中国平安高开后上攻，盘中摸高至71.05元／股，超过2007年10月24日盘中曾创下的70.89元／股（Wind数据前复权价），总市值一度突破13000亿元，达到13002.15亿元。

　　11月14日，在A股市场股价普跌之下，金融股大放“异彩”。

　　截至当天收盘，沪深300指数下跌0.70%；创业板指下跌0.51%；市场表现普遍低迷。在此情景下，金融股表现抢眼，而保险股更是不负众望，新华保险报收70.27元／股，涨幅4.38%；中国平安报收70.42元／股，涨幅0.38％。

　　值得一提的是，中国平安、新华保险盘中股价更是突破曾经创下的纪录，究其原因，主要在于上市保险公司的价值、质地和品质被市场认可，业务的可持续性和商业模式发展稳定性。

　　股价屡屡刷新纪录

　　不少持有上市保险公司股票的投资者最近赚得钵满盆满。11月14日，中国平安高开后上攻，盘中摸高至71.05元／股，超过2007年10月24日盘中曾创下的70.89元／股（Wind数据前复权价），总市值一度突破13000亿元，达到13002.15亿元。

　　而新华保险也刷新了股价新高，午后一路上攻，盘中摸高至70.8元／股，超过2015年6月9日盘中曾创下的69.63元／股（Wind数据前复权价）。

　　事实上，这种迹象早已显现。例如，11月10日，保险股“涨势喜人”，成为大单资金重点布局标的，合计大单资金净流入13.65亿元。其中，中国太保、新华保险和中国平安等3只个股当日大单资金净流入均在3亿元以上。

　　Wind数据显示，今年第三季度，公募基金持股市值最高的前十大个股中，中国平安占据首席位置，中国太保也居前十大之一，持股市值均在100亿元以上。

　　近段时间以来，中国人寿、中国平安、中国太保、新华等上市保险公司均被机构给予“买入”或“增持”等看好评级。一位机构人士表示，这主要基于看好上市保险的价值、质地和品质，以及业务的可持续性和商业模式的稳定性。

　　“戴维斯双击”可期

　　股价的颜值源于基本面的实力。11月13日晚间，中国人寿、中国平安和中国太保相继发布前10月保费收入公告。前10月，“寿险老大哥”中国人寿原保险保费收入约为4696亿元，上年同期约为3947亿元，同比增长18.98%。

　　与此同时，中国平安原保险保费收入5120.4亿元，上年同期为3925.5亿元，同比增长30.44%。具体而言，平安财险1738.4亿元，平安人寿3205.5亿元，平安养老险158.5亿元，平安健康险18亿元。

　　中国太保子公司太平洋人寿、太平洋财险原保险保费收入1624.74亿元、855.84亿元。其中，“转型标杆”的太平洋人寿上年同期为1261.81亿元，同比增长28.76%。

　　这种猛增的态势还将继续。

　　上市保险公司已经陆续推出2018年“开门红”产品。例如，中国平安推出的产品组合包括“平安玺越人生年金保险（分红型）”与“平安聚财宝（2017二）年金保险（万能型）”两款产品，分少儿版和成人版。太平洋人寿主推的是名为“聚宝盆”的年金保险产品。

　　值得注意的是，根据此前发布的《关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》（即134号文），上市保险公司多在原有产品的基础上进行了相应调整。例如，这些保险产品的生存金首次给付都在5年之后，而首次给付额度普遍为所交总保费的20%左右；万能账户从附加险变为主险等。

　　基于此，安信证券金融行业首席分析师赵湘怀指出，“134号文推动保险公司产品保障性提升，由于上市保险公司产品结构稳健，所受影响小于中小型保险公司。”

　　此外，外界的利好因素也是纷至沓来，包括外资投资设立经营人身险公司的投资比例放开、税延养老险政策有望落地等。

　　对于后者，不少券商认为，简单测算，可以带来超千亿的保费收入，如果再考虑人均收入增长、个税改革带来税基增加和居民养老消费态度转变等重要的影响因素，则有望带来超过2000亿元的保费增量。

　　针对保险股后市走势，海通证券非银首席分析师孙婷指出，保险公司三季度单季利润合计大增90%，源于投资收益率提升和准备金计提边际减少，预计未来仍将逐季改善。上市保险公司的价值转型成效显现，产品结构和价值率提升空间巨大，继续看好保险股“戴维斯双击”（价值增长+估值提升）。

　　当然，股市风云变幻莫测，后市走势如何，投资机构或个人还是得靠自身谨慎判断。

　　对于保险业而言，龙头上市保险公司深耕多年，最具价值的个险渠道代理人沉淀优势稳固，未来寿险市场准入放开后将激发行业整体活力，结合保险需求高度景气，行业蛋糕将持续扩大。