引入个人账户将成为养老险改革方向之一很重要，养老险改革的方向之一是引入个人账户

从世界范围来看，养老保险由高福利向以消除贫困为目标的保障转变是一种趋势。相关改革方向主要体现在以下两个方面：

首先，降低养老保险待遇水平。由于人口老龄化、经济衰退和巨大的财政赤字，欧洲国家近10年来一直在改变其福利制度，而美国从一开始就将公共养老保险定位于消除贫困。美国公共养老金的替代率只有不到40%，而欧洲大陆国家在60%以上，希腊的实际替代率更是高达97%。从财务风险看，美国的情况远好于欧洲大陆国家，公共养老金一直是处于收支盈余状态。削减福利的主要措施是延长退休年龄或提高养老金领取条件，欧洲国家和新兴国家最近10年逐步延长退休年龄，包括德国、法国、意大利、捷克等。对于更高的养老需求，则要靠具有更多选择的职业年金与企业年金制度。

第二，介绍个人账户。在人口老龄化的背景下，越来越多的养老金制度开始建立个人账户。1980年，只有智利采用个人账户。到2008年已经有30个国家，包括英国、澳大利亚、瑞典、俄罗斯、波兰、墨西哥、韩国等。因为有些人在改革之前没有累积个人账户，因而需要对他们进行补偿，称为转型成本。如何为转型成本融资是养老金改革成败的关键，有些国家采用财政补贴和政府债券，如智利，有些国家采用名义个人账户，如瑞典、波兰等。名义账户只是一个记账单位，并不需要有实际的资金，缴费仍可用于支付当期退休人员的养老金，账户的预期年化收益率根据经济增长和人口增长调整。这样既可以使养老基金预期年化收益与经济增长同步，又有助于减轻财政压力。

从世界各国养老保险运行和改革的实践中可以发现一些内在的规律，第一个规律是，只有低水平才能广覆盖，否则个人、企业和政府都难以承受。在人口老龄化下，通过提供社会保障刺激经济增长的时代已经过去，养老保险难当作为应对经济衰退等宏观经济目标的重任。第二个规律是，养老保险改革需要合理分担改革成本，通过提高缴费率难以完成弥补转型成本的艰巨任务，必然会出现个人账户空帐问题，引发公众对养老保险制度的信任危机。

综上，中国城镇基本养老保险制度未来改革的核心在于降低缴费率。产生的主要质疑是，降低缴费如何应对日益提高的人口老龄化程度，保持社会保险基金的平衡？对此可以有以下几方面的应对策略。

第一，降低缴费率后，参与激励提高，由此会增加企业和员工的缴费。研究表明，降低当前政策规定的企业基准缴费率四个百分点左右，可增加企业的参与激励，反而可增加基金收入。第二，降低待遇水平，与较低水平的缴费相对应，待遇的降低主要通过逐步延长退休年龄体现，随着中国人口受教育年限逐年上升，延迟退休年龄会符合越来越多人的意愿。第三，通过多渠道财政补贴，弥补转型成本。

中国目前高贡献率的一个重要原因是，部分贡献用于弥补转型成本。未来，我们可以考虑利用多渠道金融资金为转型成本融资，以减轻参保员工的支付压力。若将退休年龄逐步提高到65岁，逐步将覆盖面扩大到在城镇工作劳动力的80%，则包括个人缴费在内的总体养老缴费率只需17%右就可以维持平衡，若每年将GDP的1%作为补贴投入到体系中，则可以进一步下降到15%以下。