保单以旧换新，等候期内不理赔，保单的相关知识

个人资料:李先生,29岁,职业为医务助理,月入1.4万元,去年中结婚,未有子女。李先生8年前买了一份医疗保险,月供400多港元。而那相熟的保险经纪,半年前已因事离职。李先生对新派负责保单事宜的经纪不甚满意,认为经纪每次只顾推销新保单,没有服务可言。刚巧近日某亲戚转职保险,游说李先生取消那旧的保单,并买一份新的,李先生正不知怎样是好。

此外,李先生也拥有投资相连的计划,每月投资3,000港元,已买入约4年,组合分布如下:

理财疑问:

A.我应否听取亲戚意见,买一份新的保险?取消旧单有甚么要注意吗?

B.投资组合中有近半为AHL,但其表现却是一般,应把其沽出吗?另外,货币基金是去年金融海啸时换入的,但股市似见复苏,如现在入市,该投资甚么基金?

尽管李先生对保险公司所安排的经纪印象不佳,但因此而取消一份已供多年的保单,却不是好的抉择。此外,李先生可减持组合的管理期货基金与现金,增持股票及实物资产等比重,让组合更能对冲通胀风险。

医疗保险尽管与人寿保险有所不同,大部分保单的保费,也是按每年浮动的保险成本(如整体市场的医疗费用等)计算,故断供旧单再购买新合约,乍看之下,只是转换了受保公司,并无不妥,但其实却会对受保人不利。

不要贸然取消保单

首先,保险公司为避免承保一些在患病后才投保的人,所以会在医疗保险合约中加入的条款,时限一般由三十天至一百二十天不等。在等候期内,即使受保人患上合约中所列举的疾病,亦不会得到保险公司的赔偿。换句话说,医疗保险合约是在等候期完结才生效的。所以,如李先生购买新的保单,但不幸地,在新保单的等候期内生病或入院,是不能获得赔偿的(本来可从旧单获得保障),此乃转换保单的其一风险所在。

假使李先生不满现时经纪的服务,可要求保险公司安排另一经纪跟进;如坚持转换计划,则宜同时持有两份保单,待新合约的等候期完结,才取消旧保单。

ManAHL多元管理期货基金是采用追踪趋势为策略的管理期货基金,投资的市场非常多,包括农产品、预期年化利率、货币及股市等等。AHL自98年推出以来,从未有一年录得亏损。此外,该基金另一特色是,完全运用电脑程式作投资决定,不涉人为的因素。

对冲通胀风险买入实物资产

至于决定是否沽出AHL,我们需要预测其未来表现,但由于AHL每日的买卖繁多,可长仓亦可沽空,且其公开的资料,如投资及持货等,往往是滞后数星期的,所以甚难推算其短期走势。根据历史纪录,AHL曾在单月录得双位百分比的回报,故虽然AHL在今年年初至今的表现不佳,回报仍是负数(见图1),但我们亦难断定今年全年必定亏损。从资产配置的角度,李先生需了解的是对冲基金的作用,除增加回报外,主是减低或分散组合的风险,不会被视作核心,故一般占组合20%至30%已足够。现时李先生持有AHL占组合近40%比重,笔者建议应减持至25%。

至于现在应否把在金融海啸时增持的现金,重投股市,则是近日客户最常遇到的问题,笔者亦曾在本栏谈论过。

增持股票现金抗通胀

总括而言,持有现金,最大的风险是货币贬值,而现金及美元近日的走势,似乎已反映投资者对未来通胀上升的看法,因此,虽然港股回升至今,估值不算是便宜。但李先生持有近半现金,审慎的做法是把部分的现金,换入能对冲通胀的投资,如股票或实物(现金及房地产等)。最后,减持AHL及现金后,建议组合以图2中所示。