什么是可转债？2022普通人投资可转债，手把手教学！

不少朋友调侃说：“贫穷，使我更有安全感”。

确实，这几年太魔幻了，理财爆雷事件接二连三，似乎每天都在“见证历史”。

被疫情搅浑的经济，想挣钱不易，想增值更是难上加难。可手上的闲钱不去理，又怕日后会缩水。

对于理财，不少读者表示懵得很：

@Cathy：来自广州的宝妈，希望在家一边带娃，一边赚点零花钱。@逐梦青年：来深圳 2 年多的程序员，积蓄不多，想要安全又有较高收益的理财。
@Bowen：职场精英，平时工作超级忙，虽然手里有点闲钱，但就是没有时间理财。……

今天给大家聊聊低风险领域中的 。在 1 - 6 年的时间内，大概率能获得 30% 以上的收益。

只要认真看完，不用花太多时间就能稳稳赚钱。主要内容如下：

• 普通人理财，为何这么难？
• 低风险高收益的四大方式
• 可转债：下有保底，上不封顶
• 可转债入门：打新竟能赚 10%？
• 可转债进阶：如何才能赚 30%？

由于文章很长，你可以选择自己感兴趣的部分阅读，也可以先收藏再看 ：）

一、

理财就像谈恋爱，对她心动很容易，实际操作起来却没那么简单。

有的朋友眼里只有收益，最后被割了韭菜；有的朋友一直在徘徊的边缘，想理又不敢理，害怕输精光。

普通人理财，为何这么难？

很多朋友不是不想理财，而是复杂的理财条款就像天书一样。理财协议里的每个字都认识，放在一起就完全懵逼……

其实这也很正常，金融条款使用了大量的专业词汇，普通外行人又怎么可能看得懂？

此外，市面上的理财产品五花八门，有银行、证券、基金、信托，甚至私募，让人挑花了眼。

于是，理财的第一步就很难踏出，看不懂产品还去理财，还不如去澳门碰运气……

平常工作都忙得要死，哪有时间理财？这是很多朋友的心声。

现在的打工人，不是 996 ，就是 007。

前几天，抖音上有个视频获得了 600 多万赞。一个北京女孩连续加班半个月，生日当天又被叫回去加班，忍不住在网约车上崩溃大哭……

很多有家庭的朋友，好不容易下班了还要辅导孩子做作业，连央视都曾报道说，"压垮成年人的最后一根稻草，只需要一个家长群"。

而每到牛市的时候，看到身边的人谈论如何赚钱，自己心里也痒痒的。于是闭着眼睛入市，瞪着眼睛被活埋，最终坚信把钱放银行卡才是最安全的……

曾经有读者跟我们抱怨，自己银行卡里那点存款，只能勉强叫做“余额”。理财，那是有钱人的事。

其实，没钱才是你开始理财的最好时机。

从零开始学习理财，大概率要踩各种坑，交点“学费”不可避免。但钱少，意味着你的试错成本也低。

你可以用很少的钱，去深入了解市面上常见的理财方式。哪怕亏没了，你也有能力东山再起。

而当你拿着几十万去理财，万一有所闪失，就相当于割了你的肉。

除了以上 3 点，小白在理财的路上还会遇到各种困难和踩坑。下面就带着大家，一路打怪升级！

二、

收益和风险是理财的永恒话题。如何获得更高的收益，同时承担尽量少的风险，这是所有投资者的毕生追求。

今天我们为大家整理出：。

这里简单介绍一下：

• 可转债：既有债券的安全性，又有股票的收益性。既可以参与打新，也可以像炒股一样赚差价。
• 新股打新：打中新股就像中了彩票一样开心，因为收益非常高，大概率几个涨停板。
• 国债逆回购：即金融机构把国债抵押给你，找你借钱，给你利息。一般在月末季末收益率能达到3%以上。
• 债券基金：通过基金公司分散投资多只债券，短期收益有波动，长期持有收益非常不错。

低风险投资并不是完全没有风险，就算新股也曾经有跌破发行价的记录，所以这里的低风险都是相对于股票、期货等品种而言。

今天先给大家介绍 ，只要搞懂了，没有人敢再说你是小白。

三、

如果一项投资有可能赚 50%，也有可能亏 50%，绝大多数人都会犹豫不决。

但如果一项投资几乎不会亏钱，赚起来还上不封顶，相信就没有人会拒绝尝试。

这种特别的投资，说的就是可转债。

顾名思义，可转债首先是一种债券。它是上市公司向我们借钱打的 ，。

以最近发行的韦尔转债为例，大家重点看红框：

这张债券表示，上市公司韦尔股份向我们借入 24.4 亿元，期限是 6 年，每年给我们 0.2% - 2.0% 的利息。

看到这里，可能有人就会迫不及待地跳出来：

是的，可转债的利息就是低得可怜，我们投资可转债也不是图它的利息。真正吸引我们的，是它的 “” 技能：

在未来某一天，我们可以 。

比如说，一张可转债价值 100 元，我们可以按每股 10 元的价格兑换，最终得到 10 张股票。

当然，单单这样说，大家可能完全感受不到可转债好在哪里？

心急吃不了热豆腐，下面我们继续探讨。

世间没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨。可转债之所以受到这么多投资者的青睐，归根结底是有以下优点：

前面说到，我们可以把一张 100 元的可转债，按每股 10 元的价格，转换成 10 张股票。

不过，这不是强制要求的，转不转由我们自己决定。

如果市场上的股价低于 10 元，我们老老实实拿着债券就好。就算上市公司亏出血，只要不倒闭，到期就得还本付息。

这也是所谓的 “”。

而如果股价涨到了，比如说 12 元， 我们就可以按每股 10 元的价格，把债券转换成股票，卖出就能马上赚 20%……

当然，12 元只是举例，股票的价格可以涨得很高，20 元甚至更高都是有可能的。因此也可以说，“”。

可转债 “”，根据历史经验，想赚个 并不难。

细心的读者可能已经发现了，上面的分析有一个 bug，“下有保底”的前提是：。

可是，万一公司倒闭了怎么办？

这点监管层已经提我们想好了，可转债不是随便一家公司都能发行的。它的要求非常严格：

以第一个条件为例，“”，相当于股东投进公司的钱，每年能赚 10%，这家公司的盈利能力非常优秀。

第二个条件，“”，意思是把公司 70% 的资产变卖，就能还清所有债务，离倒闭还差得远。

事实上，这么多年来，我国发行了上千只可转债，。

投资理财都是有门槛的，像银行理财产品，一般要求数万块的起投金额。

对于刚工作的年轻人，或者手头拮据的朋友，往往会陷入“没钱可理”的窘境。

而可转债的门槛非常低，1000 块就可以开始投资了。投资主要分两种：

• 上市前“打新”：上市公司发行可转债时，我们参加抽签申购，相当于购买一手货源；
• 上市后“买卖”：可转债上市交易后，我们从其他投资者手中买入，再卖给其他投资者，赚取差价，相当于炒作二手货源。

可转债的面值是 100 元，最低交易量是 10 张，也就是说，我们有 1000 元就可以投资了。

而且打新采用 “”，申购时账户里可以没有钱，等我们真的中签了，再把钱存进去就行。

因此也有人说，可转债是 “”。

有些人炒股比上班还要忙，每天要看各种新闻消息、研究上市公司基本面、每天盯盘研究走势……

而可转债打新早就实现 “”，堪称“无脑”级别。在后面的第四段，我们会详细讲解。

那打新的收益又是怎样的呢？我们看看最近 3 个月的数据：

最近 3个月一共发行了 47 只可转债，其中 41 只在首日上涨，涨得最多的达到 40%，另外亏损的有 6 只，亏得最多的也仅仅 8%……

由此可见，可转债打新收益不错、操作简单，十分适合普通投资者。

如果你觉得打新收益还不错，想一上来就满仓，现实可能会让你失望。

打新最大的缺点是 “”，就像炒房一样，大家都知道能赚钱，但房子并不是你想买就能买。

无论你是千万富翁，还是普通打工人，打新都要排队抽签，即便钱再多也不会提高中签率。

现在参加打新的人越来越多，每次能中一两签已经很不错了。

一签可转债也就 1000 块，即便每个月都能中签，每签都翻个 10 倍，对大资金来说，也索然无味……

正因为可转债有以上优缺点，建议以下朋友重点考虑：

无论是上班路上，还是在家带娃，都可以抽出一两分钟打个新，每月给家里赚点买菜钱。

可转债下有保底上不封顶，适合不想承担太多风险，但想获得比余额宝更高收益的朋友。

即便不小心被套，只要放上几年，到期也能拿回本金和利息。

当然，如果你的买入价格太高，亏钱也不是不可能。这个问题我们会在第 6 段详细分析。

四、

虽然打新不能赚大钱，但如果操作得好，每年赚个几千上万不成问题。

更关键的是，它几乎不占用你的时间，偶尔动动手指，就能多收三五斗，何乐而不为？

下面我们手把手教你打新：

想打新，首先你得有一个证券账户，常见的证券公司有这些：

• 老牌券商：中信证券、华泰证券、申万宏源证券、国泰君安证券、国信证券、广发证券、招商证券、中信建投证券、海通证券等。
• 新兴互联网券商：国金证券、华林证券，东方财富、同花顺、大智慧等。

如果你看重线下服务，可以找一家自己方便的。如果你想节省手续费，哪家便宜开哪家就好。

下面以某证券公司为例，讲解开户的完整流程。为了避免广告嫌疑，名字就不说了，各家公司的操作都差不多。

首先，你得下载一款证券 APP，然后就可以用手机开户了。

如图所示，整个过程还是比较简单的，只要有身份证和银行卡就能开户。

不过要注意，开户后还要开通 ，要不然是无法打新的。

一般来说，开通权限需要分两步。

中国有上海和深圳两个证券交易所，所以要分别开通 。

账户和权限开好后，可谓万事俱备，只欠东风了。我们怎么知道啥时候有新债申购呢？

这里推荐大家使用“集思录”网站，在“实时数据 → 可转债 → 待发转债”里，就能查看最近发行的新债：

到了发行日的交易时间，我们就可以在证券 APP 打新：

以上图为例，当天有一只“韦尔发债”，每张 100 元，最多申购 1万张。我们 ，就能一键打新。

有人可能会担心，我申购这么多，万一真中了，哪有 100 万交钱？

这就有点不了解行情了。

除非是你命运选中的幸运儿，或者是行情和转债质量都特别差，一般情况下，能中一签已经很不错了，如果中两签，那就属于超水平发挥了。

所以，尽管按最大数量申购吧，多占一些坑位，抽中的机会就更大。

申购后第 2 个交易日，就会公布中签结果，一般券商都会通过短信通知：

如果没收到短信，可以在证券 APP 查询：

确认中签就要交钱了。

一张可转债 100 元，中一签就是 10 张，需要缴款 1000 元。同理，中两签是 2000 元，以此类推。

缴款需要用到 “”，把钱从银行转到证券账户。

这里重点提醒：！

！

如果你平时太忙，担心自己忘记，可以预先放一两千在证券账户里。

交完钱等于“提前订货”了，但货物还没到你手上，也无法卖出。一般等 1 个月左右，可转债才会到手。

我们建议，上市当天不管涨多少都可以卖出，打新就是薅个羊毛，不要恋战。

具体操作如下：

如果上市当天 “” 了，也就是跌破 100 元面值，一般也建议卖出。

根据过往经验，一般也就跌几个点，我们先回收本金，等待下一次打新就好。

如果你连小幅度的亏损都接受不了，也可以一直拿着。

可转债的期限一般是五六年，期间会有很多解套的机会，。

现在打新的人越来越多，中签率也越来越低，那么如何提高打新收益呢？

这里直接告诉大家一个 “” 方法：。

当然，最好找家人开户，爱人和双方父母加起来已经有 5 个了。如果找外人，多少有点不方便，而且一旦涉及到利益，有时候就扯不清了。

账户开好后，，如果中签了，可以自动扣钱，等转债上市卖出后，资金就可以循环利用。

还有一种提高中签率的方法是 “”。

可转债是上市公司发行的，每只可转债都有对应的股票。如果你买了股票，上市公司可以按一定比例，直接给你可转债的购买名额。

换句话说，如果你是上市公司股东，就相当于自己人了，有可转债这种赚钱的机会，肯定优先给自己人嘛。

不过也先别激动，。

因为股票跌起来很凶，可转债打新的那点收益根本兜不住，分分钟“捡了芝麻，丢了西瓜”。

好的，可转债打新就讲到这里了，相信大家学完就能马上操作。运气好的，每个月多赚几百块，多加点鸡腿。

如果你想赚更多，那就接着往下看。

高手和小白最大的区别，是懂得可转债投资的底层逻辑。市场情况瞬间万变，如果你不懂逻辑，你就无法冷静思考，分分钟迷失在茫茫大海之中……

先给大家泼一盘冷水，这部分内容会非常枯燥，但我们仍然希望你坚持看完，因为痛苦过后，往往是脱胎换骨的成长。

随便打开一只可转债的资料，相信新手都会懵逼，单单价格就有 5 个，如果你还记得可转债面值是 100 元，那么价格就有 6 个了……

以财通转债为例：

更懵逼的还在后面，如果你打开股票 APP，输入财通证券的代码，你会发现还有 1 个价格……

新手看到这里，相信已经崩溃了，因为完全搞不懂有啥区别，到底要看哪个？

下面我们一起来捋一捋：

可转债的 ，固定不变。

这个很好理解，你可以想象，一张可转债就是一张 100 元的 RMB。

如果我们一直持有这张可转债，到期的时候，上市公司会按赎回价从我们手上买回，相当于还本付息了。

以财通转债为例，第 6 年到期，赎回价是 106 元。

需要提醒的是，这个价格已经包含了第 6 年的利息 2.5 元，不会再额外付息。

对于老版的 RMB 或者纪念币，就算面值是 100 元，一旦拿到市场上卖，就不是这个价格了。

可转债也是同样的道理。我们打新是直接从上市公司拿到一手货源，明码实价，但拿到市场上卖，那就随行就市了。

以财通转债为例，它最新的价格是 112.65 元，而且像股票一样，一直在变动。

可转债是上市公司发行的，每只可转债都有对应的股票，也叫做 “”，比如财通转债对应财通证券。

顾名思义，正股价就是财通证券的股票价格，这个价格也是变动的。

我们知道，可转债可以转换成股票，但是按什么比例来转呢？

一张财通转债的价格是 112.65 元，一张财通证券的股票是 12.20 元，傻子也不会直接兑换吧。

这时候我们就要用到 “”，这里面有一道公式：

我们通过“集思录”网站，可以查到财通转债的转股价是 13.33 元，代进公式里就能得出：

一张可转债可以兑换 100 ÷ 13.33 = 7.5 张股票。

那么，这个转股价又是怎么来的呢？

在可转债发行的时候，上市公司会规定一个 “”。

它不能低于，可转债“募集说明书”公告日之前 20 个交易日的均价，和前 1 交易日的均价。

说起来有点绕，反正我们知道这个价格不是拍脑袋的就行了。

另外，这个价格也不是一成不变的，如果正股价大跌，上市公司可以把转股价降低，这个后面细说。

可转债不是纪念币，我们买可转债不是为了收藏，终有一天是要卖出的。

而卖出的方式有两种：

• 直接卖出可转债：在证券 APP，按 卖出。
• 转换成股票卖出：先转换成股票，再按 卖出。

那么，我们怎么卖比较好呢？这个时候就要看 “” 了。

它也有一道计算公式：

这样说可能大家没啥感觉，我们回到财通转债的例子，注意红框：

假设我们打新中签了，手头上有面值 100 元的财通转债。

如果不转股，直接卖出，可以得到 112.65 元，赚 12%；如果转股再卖出，那就只有 91.52 元，傻子才会转……

转股价值，说白了就是看 ，值不值得转股。不知道你搞懂了吗？

好的，这部分我们讲了 6 种不同的可转债价格，它们环环相扣，是可转债赚钱的基石。

前几年，网贷特别火的时候，网上有这样一句流行语：

？

说起来有点不可思议，可转债之所以能赚钱，也和这句话密切相关。而这里的“我”，指的是上市公司。

上市公司打开门做生意，几乎没有不缺钱的，想上新项目钱从哪来？自己慢慢存钱吗？机会早就过去了……

发行可转债募集资金就是很好的方式。

可是借钱一时爽，还起钱来谁不肉痛？像中信银行，之前一次过募集 400 亿，还钱的时候要拿出这么多现金，太难了！

因此，对于上市公司，内心总有一种 “” 的冲动。

那么，如何合理合法地 “欠债不还” 呢？

答案也很简单，……

原理大概就是这样，为了促成这件事，可转债设置了 3 个精妙绝伦的条款。

以蔚蓝转债为例：

下面逐个看看：


这是可转债的核心条款，上市公司为了达到借钱不还的目的，会想尽办法促成强制赎回。

当触发强赎的时候，可转债价格都在 130 元以上了，因此这也是我们投资胜利的号角。

我们来看看蔚蓝转债是怎么写的：

在 ，如果 在连续 30 个交易日中至少有 15 日，不低于，那么上市公司可以按 ，例如 100 元，从我们手上买回债券。

什么意思呢？

比如说，正股价是 13 元，转股价是 10 元，正股价已经是转股价的 130%，这个时候转股价值也达到了 130 元。

转股价值 = 转股数 x 正股价

= 面值/转股价 x 正股价

= 130 元

也就是说，如果我们卖出可转债，马上能拿到 130 元，如果不卖，上市公司就会用 100 元的价格，从我们手上赎回可转债。

具体的强制赎回价，一般可以在可转债的《募集说明书》或者《强制赎回公告》里面查到。需要注意，。

所以说白了，，这样大家就是一家人了，不需要还钱了。

上市公司为了“逃债”，会想尽办法来促成“强赎”，可是正股价怎样才能涨到 130% 呢？

这事说容易不容易，说难也不难。

可转债的期限一般是 5、6 年，只要中间遇到一轮牛市，别说 130%，300% 都有可能。

而且上市公司还可以通过连续发布利好消息等方法，来变相“操纵”股价。

就算碰上熊市，上市公司还有另一个秘密武器 —— 。

当正股价长期低于转股价，为了促成强赎，上市公司就要拿出“下调转股价”这个秘密武器了。

还是以蔚蓝转债为例：

当 在连续 30 个交易日中，至少有 20 日 ，公司有权下调转股价。

比如说，转股价是 10 元，如果正股价持续低于 8.5 元，上市公司就可以调低转股价，比如调到 7.5 元。

这时候再配合发布一些利好消息，正股价就有望达到 130% 的强赎条件了。

不过，虽然上市公司想促成转股，但不到最后关头并不想调低转股价。

因为这意味着 “” 自己的股份。

这种情况下，我们投资者就会很被动，为了制衡上市公司的权力，很多可转债还有一个 “”。


如果正股价都跌成屎了，上市公司还不肯下调转股价，我们就可以把可转债 “”。

我们再来看看蔚蓝转债的回售条款：

在可转债最后两个年度,如果 在任何连续 30 个交易日，，投资者有权将可转债全部或部分，，回售给公司。

正股价跌到转股价的 85%，上市公司还可以赖着不下调，但如果跌到 70% 还不下调，投资者就有权把可转债强制退货。

上市公司发债就是为了圈钱，万一真的回售了，这活不就白忙了吗？

到了这时候，上市公司一般就乖乖下调转股价了。

所以到这里大家会发现，上市公司为了借钱不还，可谓无所不用其极，有时候甚至连节操都不要了。

另一方面，投资者也看不上可转债那点利息，自然也渴望转股成功，两者可谓一拍即合。

六、

有人说，欲望和贪婪推动着社会进步。

前面我们练了这么久基本功，当然不是为了每年多赚几千块。下面我们来看看，理财小白如何买卖可转债，才能赚更多钱？

当我们投资时，应该先考虑：？

具体说到可转债，是否存在一个足够便宜的买入价，能让我们立于不败之地？

这里以浦发转债为例：