加息降税是否让投资险掉价

　　央行7月20日宣布提高存贷款利率、降低利息税后，银行1年期存款利率首次超过寿险保单的预定利率。专家表示，与证券市场相比，储蓄型保险产品受加息影响会更大，退保现象可能会集中出现。各保险公司将面临全新的竞争格局。

　　寿险预定利率首次落后于1年期存款利率

　　央行决定，自7月21日起，1年期存款基准利率由3.06%提高到3.33%；自8月15日起，存款利息所得税适用税率由20%调减为5%。因此，自8月15日开始，扣除利息税后的1年期存款利率为3.1635%。

　　1999年，保监会发文规定，寿险保单预定利率为不超过年复利2.5%。据了解，目前河南各寿险公司推出的寿险产品的利率多在1.75%~2.5%之间。也就是说，1年期存款利率首次超过了寿险预定利率。“目前，市场上的寿险产品大多是在降息至负利率时代的过程中设计的，且保险公司的预定利率上限为2.5%。此次加息降税之后，实际银行一年期存款利率3.1635%已经超过绝大部分保险产品的预定利率。对老百姓来说，存款储蓄将比购买储蓄型保险更划算。”平安人寿保险公司一位客户经理对记者说。

　　目前未出现退保潮

　　在本次加息降税前，可以“免缴利息税”不仅是许多保险代理人说服客户时的有力武器，也正是寿险理财产品相比银行储蓄的一大优势。然而，这一优势即将不复存在。

　　河南省保险协会寿险办公室主任卫宛强表示，寿险市场上有两大类产品，一类是保障型产品，如短期意外险、医疗险、重大疾病保险等，这类产品对利率不敏感，加息降税对其影响不大；另一类是投资型寿险，其中又为分红型和传统型，如分红险、万能险、传统养老险等，加息对这些产品会有不同程度的冲击。由于分红险、万能险等险种均与利率挂钩，2.5%是其保底收益，因此加息之后还有一定的投资价值；最受影响的将是固定收益的传统寿险，加息降税之后，其现金回报率将比银行存款还低，投资功能几乎已经丧失。

　　记者昨日走访了郑州市内几家银行网点，工作人员称，目前并未出现退保潮。一位保险公司人员说：“目前，提前退保损失较大，因为退保后能拿回多少钱直接取决于保单的现金价值。为小小的利率差距选择退保不仅失去保障，经济上也并不划算”。

　　预定利率有望提高

　　为了应对加息降税带来的冲击，中国人寿(47.51,0.51,1.09%)、平安人寿等多家公司都在推新的投连险。但业内人士普遍认为，改变传统寿险产品吸引力下降的根本解决方法是逐步放宽保险预定利率上限，最终实现费率市场化。

　　卫宛强透露，目前中国保监会正在听取保险公司的意见，并商讨储蓄型险种预定利率是否提高的问题。目前来看，很可能将会在接下来的几个月推出新的预定利率。据了解，在过去25年中，我国只提高过一次寿险预定利率，但曾经连续降低过三次。在1999年之前，国内寿险产品的预定利率曾一度超过8%。

　　记者从长城人寿、合众人寿等保险公司了解到，经历了前两次的利息调整，加之一直以来经济学界对加息的预期，市场已经有了足够的适应能力。此次加息给寿险公司带来的更多的是积极影响，首先是有利于提高保险行业整体投资收益。对某些保险公司来说，随着利息收入的增加，还可以缓解其历史遗留的利差损的问题。因此，从长远来看，万能险、投连险等险种的收益可能会提高。比如长城保险目前在银行销售的金富利产品，进行产品设计时已将加息的可能性考虑进去，因此具有投资保底和“息涨随涨”功能，在利率变动时期更能凸显优势。