细掐投连险：兼顾投资和保障的理财工具

本期特约嘉宾　广东 中英人寿助理总经理　朱志豪

　　股市的持续走强，唤醒了民众的投资意识，兼具投资和保障功能的新一代投连险也日益受到了投资者的热捧。数据显示，今年前5月广东市场投连险保费收入达14.87亿，同比增长11.66亿，增幅达3.66倍，占人身寿险同比新增额的38.69%，高居所有险种增幅的首位。

　　今天以来，广东中德安联、广东友邦和广东中英等多家外资寿险公司已相继推出了各具特色的投连险新品。上周，泰康人寿宣布新一代的投连险全国上市。此外，中国人寿的投连险精选价值投资账户也已获批设立，而平安人寿新投连险产品也已进入了保监会的审批阶段，上述三家大型寿险业的加入，给本已炙热的投连险市场再添了一把火。

　　中英人寿广东分公司助理总经理朱志豪认为，投连险是一种兼顾投资理财与保障功能的理财工具，已日渐获得市民的认同。

　　他介绍说，新一代的投连险投资范围主要以基金为主，收益与股市联系紧密。去年以来股市持续走牛，投连险的收益也水涨船高；今年6月后股市处于震荡期，但投连险的收益却较股市跌幅少，充分体现出投连险平衡稳健的理财的特色。在保障方面，新型的投连险更具优势，其主要提供意外及身故保障，保障的额度一般为账户内价值的105%至115%之间。

　　新规出台，投保费用降低收益提高

　　据了解，我国投连险始于1999年10月，当时平安保险推出了业内首个投连险――世纪理财投资连结保险。该产品问世后，由于当时 保险资金投资渠道狭窄、投资收益低下等原因导致了2002年大范围退保风潮，投连险市场经历了一场由火爆转入低迷的渐变。

　　随着去年国十条的出台及股市的牛市出现，国内投资环境已明显得到了改善，兼具投资和保障功能的投连险，恰好能够满足人们在负利率时代的理财需求，于是迎来了新一轮的热销。

　　事实上，监管部门也早有了应对这一投资热潮的准备。今年5月，保监会发布《投资连结 保险精算规定》，明确10月1日前，各保险公司按照原规定报备的投连险可以继续销售并可以执行原规定，之后不符合新规的产品将不得销售。

　　新规强化了保险的保障功能，规定投连险的保障比例不得低于个人账户的5%，增强了险种的保障功能以及防止投保某一单一险种的过度风险。

　　此外，新规还统一规范了投连险的费用，如投连险仅可收取7种费用：初始费用（即保险费进入投资账户之前扣除的费用）、买入卖出差价、死亡风险保险费、保单管理费、资产管理费、手续费、退保费用。业内人士介绍，新规定的初始费用将比现在行业平均水平下降10％左右。

　　新规同时明确，投连险账户的买卖差价不得超过2％，也就是变相提高了 投保人的投资回报率。

　　投连险与万能险、 分红险有何区别？

　　投连险全称是投资连结保险，它是人寿保险+投资的结合，它的保险内容至少要包括一项的保险责任；投资方面它可以分设几个账户来投资，账户风险有高有低，投保人可以根据自己的风险承受能力来在账户之间来选择资金的比例。

万能保险有点类似投连险，但是它的投资风险对于投连来说相对稳健，大多保险公司提供的万能险均提供保底收益，但具体的收益则视各保险公司的投资情况而定。

　　分红险则是通过保险公司的实际经营成果优于该产品的定价假设时，多出的的盈余作分配给投保人。

　　朱志豪介绍说，从保额来看，分红险是定额保险，投连险和万能产品都可以变更保额；从账户设置来看，分红产品的保障和分红账户是混合的，而万能产品设有保障账户和一个统一形态的投资账户。投连险也是保障账户和投资账户分离，但其投资账户形态通常有激进型和保守型两种以上的形态可供选择。

　　总之，这三种保险都具有投资的特性，但是要注意的是，万能险和分红险设有保底收益，而投连险则没有，它的投资风险完全是由投保人来承担的，高回报后面隐藏着相应的风险。

　　朱志豪分析，分红险适合于风险承受能力低、有稳健理财需求、希望以保障为主的投保人。万能险适合于需求弹性较大、风险承受能力较低、对保险希望有更多选择权的投保人。投资连结保险则作为一种收益与风险并存的 保险种类，适合于收入较高、具有理性的投资理念、追求资产高收益同时，又具有较高风险承受能力的投资者。

　　设多个账户，主动参与程度高

　　朱志豪指出，相比万能险，新型的投连险均设有独立的个人账户，每周均公布投资单位价格，更加透明和灵活。大多数公司的投连险一般设有三到五个账户，客户可以根据自己的风险偏好，并根据证券市场的变化进行账户转换，防范风险提高收益，主动、直接参与程度更高。

　　朱志豪举例说，投连险既可投资又能获得保障，且投资的风险比股市小。比如，市场处于波动较大时期，持有人通过两个理财账户间资金的转换达到提升收益、规避风险的目的：当预期股市走强时，可以将稳健型账户资金适度转换至增长型账户享受牛市收益；反之，如果在未来一段时间投资预期较为悲观时，则转换至稳健型账户，以保证资金安全。

　　他同时提醒，投连险账户调整并非随心所欲。 一般来说，目前各家保险公司对于一年内免费调整账户设有规定的次数（如3至6次），超过规定后则会被加收少量的管理费，以此规避客户由于频繁操作而造成的损失。

　　长线投资，短期退保不划算

　　朱志豪提醒，投连险是长达20、30年的长期险种，其短期的收益可能会比不上股票型基金，但从长期收益来看，目前市场上投连险的平均收益率约为10%，已经接近或达到国内开放性基金的平均收益水平。举例说，一个30岁的男子投保10万远投连险，10年后即到他40岁时，预期投连险的账户价值可增至25多万元。

　　短期内投连险退保并不划算。他分析说，因为在投保初期会扣除一定的初始费用、账户管理费、 风险保费、手续费等各种费用，如果购买后一两年就要退保的话，将得不偿失。因此，在购买投连险前要做好长期投资心理准备。

　　投连险总的来说偏向于投资性质，在预期高收益时也存在较大的投资风险。股市低迷时，以基金作为主要投资对象的投连险同样可能亏损，但从证券市场发展来看，股指上升的趋势及专家理财的特点，将会让长期持有者分享经济发展所带来的成果。因此，就算股市波动下跌，持有者也不宜将投连险像股票一样高抛低吸、频繁进出。一般来说，最好持有5至10年以上。朱志豪认为。

　　投连险具有保障功能，这是基金股票不具备的。他举例说，如果被保险人在保险期限内发生意外，即使同时投连险投资失败，其保障功能也不会受到影响，被保险人或者受益人仍会得到保险金给付，通常保险公司会按投连险帐单现金价值的105%至115%进行赔付。另外，有个别的保险公司还提供全球SOS救援服务，投保人一旦发生意外可以享受免费的救援项目内的救助，这也是对人身安全的一大保障。

　　总言之，投资方法比投资对象更重要！与其盲目跟风退保，不如适当调整账户。

　　投保注意事项

　　●先保障，再投资

　　朱志豪称，保险可简单划分为人身保障和财务保障。前者是基础，后者是促进，两者相辅相成。先把人身保障做好了，然后就能安安心心地去规划投资方案。也就是说，先购买了具有保障功能的传统保险产品后，再进行投连险的投资。

　　国外的保险业经验是两张保单就足够了，一张保单是定期寿险及附加险种，另一张就是做投资用的投连险。这一点值得我们以后去学习。他表示，未来投连险的发展趋势将可能是在目前只有趸缴的方式上新增期缴的方式，期缴方式将使到其他险种以更灵活的方式附加到投连险上。一张投连险保单涵盖多个险种的便利，也有利于广大市民能更容易地接纳它并产生更多购买行为。

　　●购买前要做足功课

　　相对传统寿险来说，投连险比较复杂，所以购买前最好学习一定的金融知识，这样才能看懂保险条款，了解基本费率，分析各个投资账户的风险和预期收益，从而选择适合自己的保险品种、投资账户等。如果不能正确理解保单的内容，可以咨询专业人士，千万不要盲目购买。

　　●选择实力强的保险公司

　　和其他保险一样，购买投连险时应选择一家规模大实力强的公司。因为 大公司在投资方面具有丰富的经验，投资能力与风险控制能力较强，而小公司则反之。另外，大公司在操作投连险时往往与其他著名金融机构保持合作关系，研究和投资能力较强。

　　●选择合适的账户类型

　　不同类型的投资账户，其投资收益率也会有相当大的差异。这就需要先衡量好自己的经济能力和风险偏好。即根据不同的年龄和不同的经济状况，选择不同的投连险账户类别，如快退休的市民应选择稳健型的账号，而风险承受能力较强的可选择激进型账号进行投资。

　　●平时要抽出时间多关注

　　购买投连险后并不是一劳永逸。持有者应根据证券市场的走向作出判断，在激进型和保守型账户之间及时进行互换调整。例如预期今年下半年股市将走好，可以将资金重点配置在比较激进的投资账户上，反之，则宜把资金放在稳健型账号上。